全景网7月20日讯 摩恩电气（002451）、长高集团（002452）、天马精化（002453）、松芝股份（002454）四只中小板新股今上市交易，其中券商预测摩恩电气的合理股价在8.97-12.9元之间，长高集团的合理股价在22.62-36元之间，天马精化的合理股价在12.60-21.24元之间，松芝股份的合理股价在17.5-30.64元之间。

    摩恩电气（002451） 

    ◆ 投资分析

    银河证券：上市首日股价运行区间9.46-11.61元

    银河证券认为，A股市场电缆行业包括南洋股份、中利科技、太阳电缆、万马电缆等，2010年动态PE为27倍，考虑到公司未来发展能力，结合最近中小板新股的发行情况以及目前市场环境，综合分析给予公司2010年动态市盈率为22-27倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间9.46-11.61元，公司确定发行价为10元，则首日涨幅为-5.4%-16.1%。

    其他券商合理股价预测一览：

    方正证券：10.75-12.90元

    海通证券：9.16- 11.45元

    上海证券：10-12元

    中信建投：10.92-11.70元

    浙商证券：8.97-10.92元

    安信证券：10.6-12.19元

    长江证券：10.75-12.9元

    ◆ 公司亮点
　　1、专业化竞争优势

    公司根据电缆行业竞争状况和行业发展趋势，结合公司自身情况，确定了差异化和目标集聚的竞争战略，明确定位于为石化、冶金等目标行业提供专业化、技术含量高、附加值高、能够替代进口产品的特种电缆产品。
　　2、研发和技术优势

    公司是国家重点支持的高新技术企业，长期以来一直非常重视新产品和新技术的自主研发能力，公司针对石化、冶金等行业不断涌现的新型需求，相继研发出耐油、耐腐、耐高温、防火、耐化学药品、变频、屏蔽、生态安全、矿物绝缘、复合电缆等十几个系列的产品，很好地解决了行业难题，其技术水平在国内处领先水平。
　　3、市场营销优势

    公司一直坚持以直销为主的销售模式，现已形成"八区一部"的市场营销架构，即由全国重点城市设立的八个区域销售部负责区域市场的开拓和管理，由公司商务部负责销售工作总体规划及为各区域销售部提供综合服务和支持，业务范围覆盖全国。同时，秉承"以市场为导向，以满足客户需求"为目标的经营思想，提出了"营销人员技术化、技术人员市场化"的思路，将销售、技术和生产责任融为一体，创建了独特的三层次（售前、售中、售后）立体式销售体系。
　　4、客户优势

    公司在与石化和冶金行业内多家大型企业集团（包括中国石化集团、中国石油集团、中冶集团、鞍钢集团、武钢集团、首钢京唐等）及其下属企业保持良好合作关系的同时，正致力于拓展电力、煤炭和铁路等行业客户，开始为这些行业内的中电投集团、华能集团、神华集团、安泰集团和铁道部门等优质客户供应产品。
　　5、质量与品牌优势

    公司严格执行我国电线电缆产品的国家标准、行业标准，并参照IEC（国际电工委员会）标准和国际先进标准组织生产。在生产过程中，公司坚持推行全面质量管理，按照ISO9001体系建立了包括原材料采购、生产、检测、产品入库、出厂、售后服务全过程的质量保证管理体系。公司所生产的列入国家生产许可证目录的产品均已取得生产许可证，所生产的列入强制性产品认证目录的产品均已取得CCC认证证书。

    ◆ 机构观点

    海通证券：本次公开发行募投项目-"铁路机车车辆、风力发电及海上石油平台特种电缆项目"及"交流变频调速节能电机电缆项目"将使公司业务拓展至新能源及节能减排领域，完善公司产品结构、提升公司综合竞争力。预计募投项目完全达产后对EPS的贡献分别为0.33元及0.26元。
　　上海证券：得益于公司成功实施的差异化竞争策略以及目标集聚竞争策略，公司在石化、冶金细分市场中具有较为明显的竞争优势，但同时也导致公司的目标市场和客户较为集中。报告期内，公司对石化、冶金行业客户的销售收入占公司主营业务收入的比例合计达86.52%。由于石化、冶金行业与宏观经济相关度较高，受国家经济政策影响较大，是周期性较强的行业，同时细分市场容量也较为有限，若公司将来不能有效拓展新的市场领域，公司未来发展前景将受到限制。
　　国都证券：公司是上海市高新技术企业，相关项目被列为"火炬计划"，有较强的竞争优势，盈利能力、偿债能力均高于同行。国外电缆龙头依靠区域经济发展优势，成为细分行业龙头，公司通过进军新兴领域特种电缆市场，有望在此领域形成竞争先发优势。