全景网7月5日讯 高德红外（002414）、中原内配（002448）、国星光电（002449）和康得新（002450）四只中小板新股今日网上申购，以下是申购指南。

发行数据

高德红外（002414）

中原内配（002448）

国星光电（002449）

康得新（002450）

　　◆ 申购指南

    本次4家公司合计融资规模约45.76亿元，网上融资规模36.6亿元。4家公司按照申购上限单户合计最多可使用资金约为316.84万元。这四家公司中，发行价最高的是国星光电，为28元；发行价最低的是康得新，为14.2元。发行市盈率最高的是高德红外，达56.52倍；发行市盈率最低的是中原内配，为31.14倍。

　　就新股近三年盈利表现来看，康得新07-09年净利润和主营收入均保持快速增长，公司近三年主营收入和净利润年复合增长率分别达到49.09%和64.41%。就综合毛利率情况而言，高德红外的综合毛利率高于本轮其他新股，达到60.75%；其次是国星光电、中原内配和康得新。综合各指标来看，高德红外、国星光电都较为看好。

　　◆ 申购建议

    安信证券考虑到本周新股发行较为频繁，参与网上申购资金量较小，预计本轮平均中签率将在1.83%左右，不排除个别发行量较大的新股中签率会突破2%。要顶格申购四只新股需要约353万的资金。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，中签机会从高到低为：高德红外、国星光电、康得新、中原内配。

　　银河证券预计本周新股中签率会大幅提高，本次4只新股初步询价报价不低于本次发行价格的所有有效报价对应的累计拟申购数量之和与本次网下发行股数的倍数分别为：高德红外（24.97倍），中原内配（18.19倍），国星光电（22.65倍），康得新（38.35倍），此数据显示机构投资者相对看好康得新和高德红外。建议投资者申购仍需保持谨慎。综合来看，建议谨慎申购康得新（002450），其次是高德红外（002414），多余资金可放弃。

　　◆ 操作提示

    2010年7月5日（周一）：网上发行申购日，（9:30-11:30，13:00-15:00）网上投资者缴款申购。

　　2010年7月7日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。

　　2010年7月8日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

　　⊙新股发行情况

    高德红外（002414）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为26元/股，对应市盈率为56.5倍。公开资料显示，高德红外本次发行数量为7500万股，其中网下发行1500万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为6000万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为47,460万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为195,000万元，超出发行人拟募集资金数量14,754万元。根据发行安排，7月5日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过60000股。即13000元-1560000元。

　　中原内配（002448）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为21.8元/股，对应市盈率为31.1倍。公开资料显示，中原内配本次发行数量为2350万股，其中网下发行470万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1880万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为39,132.80万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为512,000万元，超出发行人拟募集资金数量47,2867.2万元。根据发行安排，7月5日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过18000股。即10900元-392400元。

　　国星光电（002449）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为28元/股，对应市盈率为53.85倍。公开资料显示，盛路通信本次发行数量为5500万股，其中网下发行1100万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为4400万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为103,566.94万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为154,000万元，超出发行人拟募集资金数量50,433.00万元。根据发行安排，7月5日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过40000股。即14000元-1120000元。

　　康得新（002450）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为14.2元/股，对应市盈率为52.29倍。公开资料显示，壹桥苗业本次发行数量为4040万股，其中网下发行808万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为3232万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为57,368.00万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为57,400万元，超出发行人拟募集资金数量32万元。根据发行安排，7月5日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过32000股。即7100元-454400元。

　　⊙机构观点

    平安证券：预计高德红外2010-2012年收入分别为4.97、6.28和7.61亿元，EPS分别为0.62、0.77和0.93元。目前二级市场大立科技、歌尔声学等2010年的动态PE在35-60倍左右，主要可比公司2010年动态PE的中值在45倍左右。考虑到公司为国内领先的红外热像仪生产企业，很大部分产品为军品，市场较为稳定，并且行业未来发展容量大。因此，给予公司2010年动态35-40倍PE估值较为合宜，对应合理估值区间为21.7-24.8元。对应2009-2012年静态/动态市盈率分别为47-54、35-40、28-32和23-27倍。

　　光大证券：中原内配主营产品为内燃机核心零部件之一的气缸套。公司配套的内燃机主要应用于商用车、乘用车、工程机械、农业机械等领域。2006年-2008年公司国内市场占有率分别为34%、35%和36.5%，位居行业第一名。本次发行后，公司2010-2012年摊薄EPS分别为1.08元、1.16元、1.35元。参考近期的上市相关公司，给予公司2010年20-25倍PE，建议申购价21.6-27元。

　　国泰君安：国星光电是行业内领先的本土企业，其竞争优势主要表现为：1）技术优势。公司是国家火炬计划重点高科技企业，先后承担多项国家级、省级重大科技专项并参与制定相关行业标准，拥有74项专利。2）产品优势。公司LED器件及组件的生产规模、产品规格及质量处于国内领先地位。公司的LED产品系列相对较完整，多项产品被评为国家级新产品。募投项目：本次公开发行募集资金拟投入四个方向1）新型表面贴装发光二极管技术改造；2）功率型LED及LED光源模块技术改造；3）LED背光源技术改造；4）半导体照明灯具关键技术及产业化投资建议：预计公司10年、11年摊薄后每股收益分别为0.70元、1.09元，给予公司10年的动态市盈率为35-40倍，合理估值为24.49元-27.98元。建议积极申购。

　　湘财证券：康得新是国内最大的预涂膜生产厂家，目前在北京、张家港共拥有6条预涂膜生产线，产能达到1.63万吨/年，占据国内市场份额的20%，产品销往30多个国家和地区，是国内唯一一家可以满足欧美地区质量要求的企业。预计2010、2011年归于母公司的净利润同比增加49%、40%，2010、2011年每股收益为0.43元和0.60元，给予公司2010年30-35倍的市盈率，建议询价区间为12.9元-15.05元，预计公司上市首日开盘价在15.48-18.06元。