全景网6月30日讯 巨星科技（002444）、中南重工（002445）、盛路通信（002446）和壹桥苗业（002447）四只中小板新股今日网上申购，以下是申购指南。

发行数据

巨星科技（002444）

中南重工（002445）

盛路通信（002446）

壹桥苗业（002447）

   
　　◆ 申购指南

　　本次申购的四只中小板新股分别为巨星科技、中南重工、盛路通信、壹桥苗业。从未来三年的复合增长率看，表现相对突出的是中南重工，未来三年平均增长率为32%左右，壹桥苗业、盛路通信约为26%；巨星科技则约为17%；从综合毛利率水平看，表现突出的是壹桥苗业，2009年达到45%，在同行业内处于领先水平；中南重工和盛路通信、巨星科技分别为29%、29%和26%。

　　从各自的细分行业来看，巨星科技是创新能力强的国内手工具企业；中南重工是国内最大的管件企业，目前A股市场中没有完全的可比公司，具有一定的行业独特性；盛路通信是通信天线细分领域的龙头；壹桥苗业是海珍品细分领域的领头羊。从公司未来成长性和盈利能力看，壹桥苗业、中南重工和盛路通信表现相对较好。

　　◆ 申购建议

　　广州证券预计本轮平均中签率将在0.85%左右。要顶格申购四只新股需要约264万的资金。综合考虑新股的发行价格、申购偏好和申购上限因素，中签机会从高到低为：巨星科技、中南重工、盛路通信、壹桥苗业。按目前新股首日的表现来看，预计本轮新股上市首日平均涨幅或将超越15%。

　　安信证券预计这四只新股参与资金总量为2200亿元左右，满额参与需要263.43万元，小资金建议优先申购盛路通信。由于近期A股市场持续低迷，上市新股屡有破发现象，提醒投资者注意投资风险。

　　银河证券认为投资者可结合公司基本面、行业特性、未来成长性和发行规模，谨慎参与申购，注重基本面的投资者可偏重申购壹桥苗业和盛路通信，注重中签率的投资者可偏重参与中南重工。

　　◆ 操作提示

　　2010年6月30日（周三）：网上发行申购日，（9:30-11:30，13:00-15:00）网上投资者缴款申购。

　　2010年7月2日（周五）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。

　　2010年7月5日（周一）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

    ⊙新股发行情况

    巨星科技（002444）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为29元/股，对应市盈率为34.75倍。公开资料显示，巨星科技本次发行数量为6350万股，其中网下发行1270万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为5080万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为61,285万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为184,150万元。根据发行安排，6月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过50000股。即14500元-1450000元。

　　中南重工（002445）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为18.8元/股，对应市盈率为34.18倍。公开资料显示，中南重工本次发行数量为3100万股，其中网下发行620万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2480万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为37,696.20万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为58,280.00万元，超出发行人拟募集资金数量20,583.80万元。根据发行安排，6月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过24000股。即9400元-451200元。

　　盛路通信（002446）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为17.82元/股，对应市盈率为46.53倍。公开资料显示，盛路通信本次发行数量为2600万股，其中网下发行520万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2080万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为18,650.00万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为46,332.00万元，超出发行人拟募集资金数量27,682.00万元。根据发行安排，6月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即8910元-356400元。

　　壹桥苗业（002447）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为28.98元/股，对应市盈率为47.51倍。公开资料显示，壹桥苗业本次发行数量为1700万股，其中网下发行340万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1360万股，占本次发行数量的80%。招股意向书披露的拟募集资金数量为24,800万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为49,266万元，超出发行人拟募集资金数量24,466万元。根据发行安排，6月30日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过13000股。即14490元-376740元。

　　⊙机构观点

    海通证券：目前国内大部分工具五金企业采用OEM经营模式，没有技术优势，利润率较低，巨星科技利用自身的研发和渠道优势，目前经营模式主要是ODM，并逐渐向OBM过渡，随着自有品牌的逐渐推广，公司盈利能力还有上升空间。此次募投资金项目有利于公司缓解产能瓶颈，公司2010年到2012年预计EPS为1.00元、1.27元、1.50元。综合考虑公司未来成长空间及最近中小板新股的发行情况，我们认为巨星科技二级市场合理估值为相对2010年30倍市盈率，合理股价为30.00元，考虑到中小板一级市场的市盈率情况，我们建议的询价区间为相对2010年28-32倍市盈率，即28.00元-32.00元。

　　国联证券：中南重工已经获得多项资质认证，保证了产品生产的许可；另外，公司还专门成立了中南研究所，加大研发力量，在技术上始终处于国内同行领先地位；最后，公司地处长三角地区，具有明显的区域优势。参照A股市场中的可比的公司2010年的市盈率均值为23.78倍，最近机械行业新股发行市盈率均值为40.62倍，因此，我们综合考虑新股首发溢价以及中南重工自身所处行业分析，我们给予公司2010年的合理估值区间为32-36倍，对应合理股价为22.08-24.84元之间。

　　国泰君安：得益于与全球最大微波系统供应商NEC的合作，盛路通信微波天线收入报告期间业增长迅速，现已突破日本、印度和意大利等市场。国际微波天线市场每年需求量在200万套左右，并且保持平稳增长。公司现国际市场占有率仅有1.8%，未来增长前景广阔。募集资金将会进一步加强公司产品的技术与工艺水平，提高公司产能。预计微波天线将成为公司今后业绩主要增长动力。参考中小板通信行业估值水平，给予公司2010年34-38倍PE值区间，建议询价区间在17.55-19.61元，上市首日定价区间估计在21.14-23.63元。

　　湘财证券：目前壹桥苗业核心市场为辽宁，公司在辽宁地区凭借良好的品质、适中的价格和自身的地域优势确立了牢固的竞争优势，与一大批养殖企业和养殖户建立了稳定的合作关系。近三年，公司在辽宁的销售收入占公司当期销售收入比重高达92%以上。面对依然是我国重要的海珍品养殖基地的山东和河北市场，公司也开始逐步进行市场开拓。预计未来2-3年公司会在环渤海、黄海等海珍品主要养殖区域设立办事机构，山东和河北区域的销售占比会出现较大幅度的提高。考虑到目前已上市的水产养殖企业的市盈率，我们给予公司2010年35-40倍PE，公司合理价值区间为：28.7元-32.8元。