农行发行价到底几何？自从农行传出上市消息后，这一直是市场关心和讨论的焦点。在6月9日正式“过会”后，尽管农行相关人士都对发行价避而不谈，但由于A股市场的低迷，有不少机构还是推测，农行发行价可能在2.5元上下，比原先预期的发行价略低。然而，转折却在这几天陡然出现，路演过程中，有多家机构透露，农行发行价将站上3元，甚至有机构报出了4元以上的区间上限。
　　面对外界的猜测，有媒体披露，农行高层已经表态，农行A股股票不会“破发”。不过，市场人士认为，农行发行价过低的话，也会拖累整个银行股板块，因此发行价是否合理或将决定整个市场能否否极泰来。

　　机构报价出现4.07元
　　农行的招股书显示，计划发行不超过222.35亿股A股股票，占A股和H股发行完成后总股本的比例不超过7%；与A股发行同步，农行拟通过香港公开发行和国际配售初步发行不超过254.11亿股H股。
　　对于农行的发行价，最初市场普遍认为发行价的市净率为2倍，后来有基金经理对其估计为市净率在1.5倍左右，而不少市场人士根据市场行情判断，发行价预计在1.6倍市净率，约每股2.5元。尽管此后，有机构曾调高发行价预期，但始终没有越过3元这道坎。
　　不过，本周开始，市场传言农行的发行价一下子越过了3元大关，甚至直逼4元。有消息称中金、中信证券、银河证券以及国泰君安给出的报价区间分别为3.29至3.86元/股、3.02至4.07元/股、3.17至3.65元/股、3.2至3.91元/股。这一下子又引发了市场争论，目前，多数机构预测农行的发行价应该在3元左右。

　　询价中值约为2.7元
　　不过，对于给农行4元的发行价，多数业内人士都表示惊讶，从2.5元到4元的价格跨度上升约50%，按照目前整个银行板块的估值，4元的价格估值实在过高，很有可能上市交易后“破发”。尽管从目前来看，基金仓位不重，而且媒体对农行的业绩都给予高度评价，对其在行业内的发展前景给出了一个不错的蓝图，但对于已上市的国有银行而言，农行也没有特别突出的一面，因此估值过高只可能带来“破发”的恶果。不少分析人士对记者表示，农行合理的价格应该在2.5元到3元之间。
　　有媒体还报道，从某家参与询价的机构传来消息，这家机构昨天中午收到由农行A股承销商中信证券以传真发给这家机构的邮件，有464笔机构报单对农行A股IPO进行了报价询价，合计申购的总股数为657.86亿股，超额认购倍数约为13.71倍。
　　该机构业务负责人表示，此次农行A股IPO机构询价结果，即询价中值为2.7元，基本在买方机构的心理“上限”，且略微比机构的心理价位略高一点，上述2.7元的价格也基本在发行方的心理下限。
　　农行管理层近期通过媒体透露，农行上市不会“破发”，这似乎也传递了一种维稳信号。
　　

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