在IPO高定价预期下，农行继续在安抚投资者。

　　6月19日，农行在总行再次召开推介会，100多家机构到场。与17日的首场推介会不同，农行副行长潘功胜会上打破此前避谈发行价的沉默，主动回应市场的各种传言。

　　一位参加了上述推介会的人士称，农行定价的指导思想是：让投资者和农行都满意。潘功胜认为，农行A股股票不会破发，他希望农行复制工行的成功经验。

　　上述人士还表示，农行四家主承销商以绝对估值法测算，农行合理的市净率(PB)区间为2.06~2.17。

　　“农行管理层正在进行全球路演。”一位知情人士向记者透露，A股方面，正处于网下询价阶段；H股方面，则正处于分析师的预路演阶段。

　　与前几次路演不同，潘功胜在讲话中首谈发行价。潘功胜表示，估值方法通常包括相对估值法和绝对估值法两种，相对估值由相对谁以及相对的时间区间两个要件组成。四大行中，中行国际业务占比较大，若以相对估值法测算，农行的可比对象是工行、建行。

　　一位参加了19日推介会的业内人士透露，绝对估值法方面，农行四家主承销商以相关模型测算出农行PB的合理区间在2.06~2.17之间。农行A股的四家主承销商分别是中金、中信证券、银河证券以及国泰君安。

　　主承销商高于2倍PB的估值与此前市场1.5倍PB的预期相差甚远。因此，市场上甚至出现农行可能破发的声音。此前担任工行董秘的潘功胜这次希望农行能复制2006年工行上市时的成功经验。他认为农行股票不会破发。

　　潘功胜表示，农行网上发行规模在200亿元左右。农行15%的超额配售选择权，大约值90亿～100亿元左右。只要换手率低于50%，农行可以保证股票不跌破发行价。

　　据第一财经日报

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