全景网5月25日讯 雅克科技（002409）、广联达（002410）、九九久（002411）和汉森制药（002412）四只中小板新股将于今日在深交所上市交易。

    雅克科技（002409）上市定价分析

    银河证券：上市首日股价运行区间37.00-40.7元
    公司未来三年成长性稳定，可享有一定的估值溢价。结合近期上市的中小板公司首日估值情况，综合分析给予公司2010年动态PE为50-55倍的上市首日估值，对应上市首日股价运行区间37.00-40.7元，公司确定发行价为30.00元，则首日涨幅为23.33%-36.67。

　　国金证券：上市首日价格区间为32.49-43.32元
    根据可比公司情况，国金证券给予公司2010年30-35倍PE，合理区间为21.66-25.27元。根据本年来中小板新近化工类上市公司情况，给予公司上市首日45-60倍PE，价格区间为32.49-43.32元。
　　
　　海通证券：28.20元

    天相投顾：32.4～36.5元

    国都证券：27.20元左右

    湘财证券：27-29.8元

　　公司基本面

    公司简介：
　　江苏雅克科技股份有限公司是国内最大的有机磷系阻燃剂生产和出口厂商，公司前身为江苏雅克化工有限公司，2007年12月13日整体变更为江苏雅克科技股份有限公司。公司控股股东为沈琦、沈馥兄弟。沈锡强、窦靖芳夫妻为沈琦、沈馥兄弟的父母，骆颖为沈琦的妻子。

　　主营业务：公司主营磷系阻燃剂和其他橡塑助剂等四个系列30多种产品，主要产品为有机磷系阻燃剂TCPP、TDCP、YOKE V6、BDP等和催化剂Yoke T-9等，其中有机磷系阻燃剂是公司最主要的产品，2009年收入占比达到87.70%，且逐年提升。
　　所属行业：化工行业

　　公司亮点：
　　1、公司的技术研发具有明显优势
    公司立足自主研发的基础上，不断加强与国内研究机构合作，并与国外同行和上下游客户进行广泛沟通、交流，以客户需求为导向，吸收消化国外先进技术和工艺。公司与北京理工大学阻燃材料研究国家专业实验室共建无锡市雅克阻燃材料工程技术中心，并聘请中科院院士毛炳权教授为公司首席技术顾问，并积极筹备全国首家阻燃剂博士后科研工作站。

　　2、优质的客户资源和全球营销网络
    公司已与一大批阻燃剂应用商、经销商以及陶氏、巴斯夫、拜耳、亨斯迈等多家世界五百强企业在内的最终客户建立了长期而稳定的合作关系。公司先后经过陶氏、巴斯夫、拜耳、亨斯迈等跨国公司严格的综合评定，并与其签订供货商协议、质量技术协议、保密协议，成为其长期供应商，为公司未来业务扩张和发展提供了有力的支撑。随着公司生产规模和业务规模的扩大、国际贸易环境的变化和环保要求的提高，公司开始在欧洲市场等重点区域进行网络布局，加大海外自主销售的力度，同时进一步加强信息网络建设；在新兴市场尤其是国内市场，公司加大了政策研究力度，并积极参与推广使用阻燃剂，力图尽快抢占市场先机。公司还将根据国内外阻燃剂市场发展动向，逐步建立健全适合公司发展、覆盖全球的市场营销网络和信息网络。

　　3、优秀的管理团队和人才资源
    公司拥有优秀的管理团队和人才资源，公司管理团队在阻燃剂研发、生产、销售、管理和公司治理等方面积累了丰富的经验，并引进和培养了一支专业人才队伍。公司管理层对国内外市场发展现状、趋势和竞争对手情况十分了解，能够根据国内外产业政策动向、行业发展趋势和公司的具体情况，及时制订和调整公司的发展战略和规划，使公司能够在市场竞争中抢得先机。
　　
　　机构观点

    银河证券：公司本次募集资金主要投向：响水阻燃剂项目；滨海一体化项目。募集资金投资项目的建成投产将大大提升公司目前在磷系阻燃行业中的国际市场地位，通过加强科技研发，实现公司产品更新换代，并将公司产品向上下游延伸，打通产业链，进一步降低产品生产成本，提高公司抗风险能力和核心竞争力，为公司未来发展创造新的利润增长点，从而进一步提升公司的可持续发展能力。

　　天相投顾：公司通过和研究机构及国际大客户合作，形成了具备接近国际领先企业的技术水平，远远领先国内竞争对手。由于中国是世界最大的磷矿石生产国，且政府限制磷矿石出口，使得公司磷系阻燃剂产品在国际市场上具有20%的成本优势，而随着公司滨海一体化项目投产，公司的成本优势将进一步提高。

　　湘财证券：公司募投项目将实现有机磷系阻燃剂的纵横双向拓展。募集资金投资项目实施目的主要有三个方面：一是向上游产业三氯化磷和三氯氧磷延伸，解决主要原材料稳定供应问题，实现一体化生产；二是增加现有阻燃剂产品产能，改善阻燃剂品种结构，扩大绿色环保产品的生产和销售规模；三是为综合利用副产品废盐酸，生产水处理剂聚合氯化铝，不仅变废为宝，也有效地解决环保问题。