本周，新股发行改革再起传闻———据消息人士向媒体透露，监管部门有望在近期启动新股发行体制改革的第二阶段工作，其核心内容是网下发行引入摇号制度。

　　该消息至今仍未得到任何权威部门的证实，但却明显符合监管层对于新股发行的改革思路。5月4日，证监会主席尚福林在第十二届主板发行审核委员会成立大会上表示，“逐步改革和完善新股发行体制始终是工作重点”，同时他表示，从目前情况看，新股发行有序推进，各项改革要求逐步落实，达到第一阶段的改革目标。

　　但从实际效果来看，近期新股“高市盈率”、“高价发行”症状严重，破发情况频频出现，新股发行体制改革似乎“任重而道远”。这一情绪在5月18日当天被市场推向了高潮。当日，中小板的4位新成员四维图新、远东传动、多氟多和齐翔腾达中的3只开盘即告破发，创造了近期新股最快破发纪录；而此前超高价发行的新股海普瑞更被斥责为“最大水货”。

　　据统计，A股市场近期新股发行市盈率惊人。3月份A股市场共发行新股34只，平均发行市盈率为62.68倍。4月份共发行新股28只，平均发行市盈率为近三个月最高，达62.9倍。而5月以来，共有24只新股网上发行，平均发行市盈率为56.19倍。

　　不过，这一情况可能在未来得到改善。沪上某券商投行人士昨日在接受记者采访时表示，新股网下发售引入摇号将改变目前“价高者得”的局面，由此能够将新股的市盈率和发行价控制在合理的范围之内。“与中小投资者的网上申购相同，在引入摇号制度后，机构只能通过增加资金来获取更大的中签机会，但却不能依靠报告发行价和认购数量操纵发行价格。”

　　但也有业内人士认为，要根本改变新股高市盈率、高价发行，恐怕需要监管层做出更多的努力。因为在当今的询价机制下，发行人、保荐机构和询价机构往往出于共同利益，达成默契，刻意做高新股发行价格。一份数据显示，在中小板上市的海普瑞获得211家机构提供有效报价，最高报价竟然达230元，平均报价高达170元左右，比最终上市价格更为离谱。

　　“在新股高频、高市盈率、高价发行这三高中，即使新股网下发售引入摇号机制能够根治高市盈率、高价发行的弊病，但恐怕也对高频发行无能为力。”上述投行人士也向记者表示了类似担忧。

　　除注定在下半年上市的农行外，A股市场另有重量级IPO登场。据悉，作为中国最大的水利水电建设企业，中国水电将在今年内完成其A股上市进程，拟募资总额不超过100亿元。中国环保部的公示材料显示，中国水电此次公开发行的比例暂定在25%—35%，以其66亿股总股本计算，将发行16.5亿股至23.1亿股。

　　迄今为止，IPO通过证监会审核、尚未发行的公司合计有58家。合计拟发行34.8亿股股份，拟募集资金达244.74亿元，其中，主板公司有4家。

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