全景网5月20日讯 恒信移动（300081）、奥克股份（300082）、劲胜股份（300083）和海默科技（300084）四只创业板新股将于今日在深交所上市交易。   

    恒信移动（300081）上市定价分析

    广发证券：上市首日价格为40元
    广发证券预计公司2010-2012年每股收益分别为0.919元、1.271元、1.680元。结合同类上市公司估值，得出公司合理价格36.33元，预计上市首日价格为40元。

    国泰君安：上市首日定价区间为47.5-54.1元

　　银河证券：上市首日股价运行区间49.5-54元
    目前A股市场中与公司业务相近的有主营移动终端分销的天音控股，和拥有与公司业务类似的科大讯飞、北纬通信、托维信息等，2010年动态PE均值为45倍，目前已上市创业板2010年预测市盈率的平均值为54倍，综合分析给予公司2010年PE为55－60倍的上市首日目标价，对应上市首日股价运行区间49.5-54元。公司股票发行价为38.78元，对应上市首日股票涨幅为27.64%-39.25%。

　　
    中信建投：32.41-41.67元

    世纪证券：36.98-44.72元

    华泰证券：31.5-36.75元

 　　
　　公司基本面

　　公司简介：
　　恒信移动是国内唯一一家同时拥有地面零售连锁商务经验和移动信息技术研发、业务平台运营经验的企业。公司由孟宪民、赵国水、裴军、孙健、郜银书五人发起设立的股份有限公司。2001年11月，在河北省工商行政管理局注册，法定代表人为孟宪民。孟宪民先生为公司控股股东和实际控制人。

　　主营业务：公司主要从事移动信息产品的销售与服务，包括：个人移动信息产品销售与服务，行业移动信息产品销售与服务。公司与河北移动合作运营109家营业厅，同时还拥有29家自营零售店面、10家分公司、11家售后服务中心。
　　所属行业：信息服务行业

　　公司亮点：
　　1、移动信息业务未来有广阔发展空间

    随着3G高带宽提高无线数据传输，运营商语音增值业务就迎来新的增长点，公司通过募集项目将扩大个人信息服务平台接入能力。语音音乐类个人信息增值业务有较大拓展空间。行业集团客户，农村市场都是中国移动未来开拓的重点，公司作为移动总机、农政通和及时语移动协同办公平台合作商，后期拓展空间巨大。

　　2、公司手机终端销售将保持稳健增长

    受益于较大新增移动用户空间，3G用户换机需求明显，手机更换需求随存量增加而增加，我国未来手机市场销售仍将保持良好态势，2012年国内手机终端手机需求量为2.43亿部；未来手机市场收入规模增速将快于手机出货量增速。公司一体化、顾问式、多接触点式营销优势及省外市场拓展，将带来手机终端收入增长快于行业增速。

　　3、“一体化”营销模式是公司竞争特色

    公司同时拥有地面连锁店和空中信息业务平台，采取的是“一体化，顾问式，多接触点”的复合型销售商业模式。公司通过运营商合作营业厅，将终端硬件与运营商业务深度捆绑，进行手机与业务的一体化销售；通过了解客户需求偏好，以顾问方式促成业务交叉销售，并且能够同时利用公司地面营业展示厅和空中信息业务平台同时对目标客户进行销售。通过这种销售模式，公司从原先以手机销售为主的经营扩展到行业移动信息化终端设备提供，并且逐渐提供相应的信息服务。　　
　　　　
　　机构观点

    银河证券：在移动信息服务领域，公司依托与中移动在终端销售中的良好合作关系，通过预装软件，代理运营商建立和维护业务平台，在语音杂志、音乐搜索和农政通等领域取得较好的竞争地位。1）创新商业模式的领头羊：一体化、顾问式、多接触点新型复合销售模式；2）研发实力雄厚，前端集成能力出众：技术研发人员200多人，2007-2009年，研发投入复合增速超过50%。

　　国泰君安：公司是河北移动在个人移动信息终端产品集成销售与服务领域的最大合作伙伴，手机销售占河北省内销售市场份额的16%。在行业移动信息终端领域，公司同样处于领导地位。在移动信息服务领域，公司依托与中移动在终端销售中的良好合作关系，通过预装软件，代理运营商建立和维护业务平台，在语音杂志、音乐搜索和农政通等领域取得较好的竞争地位。

    华泰证券：经分析募资项目运营中，恒信移动具备的主要优势可以概括为：在终端零售业积累的零售业运作经验，信息服务平台的技术能力和运营能力，以及公司在与电信运营商的代销和"定制"业务中逐步建立的合作关系，在运营商中具备一定影响力，且此项目可借助在中国移动已有的信息业务平台。公司的定位是为终端客户提供移动商业信息互动平台，与用友移动、阿里巴巴等现有企业直接构成竞争，目前在竞争中不具备十分清晰的绝对运营优势。

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