公司主要从事中成药的研发生产，主要产品有四磨汤口服液、愈伤灵胶囊和银杏叶胶囊等，其中"四磨汤口服液"对应的胃肠疾病市场仍然保持高速增长，为公司提供了成长空间。而储备品种也渐有销售放量的趋势，故公司的成长动能充沛。
　　广阔市场赋予充沛成长潜能四磨汤口服液是公司主要收入和毛利来源，2009年四磨汤口服液占到公司收入的71%，毛利的74%，四磨汤口服液的市场容量将决定公司的成长潜能。四磨汤口服液主要用于胃肠疾病的治疗。目前我国胃肠疾病用药市场容量约为240亿元,若按病变种类划分，公司四磨汤口服液横跨了助消化类、肠胃动力类、止泻及通便类三大种类。按照胃肠疾病用药市场规模40%测算，对应约96亿元的市场规模，在扣除助消化类、肠胃动力类、止泻及通便类胃肠疾病用药中的强势品牌所占的市场份额后，仍有40亿元以上的市场空间。而四磨汤口服液在2009年的销售收入是2.01亿元，公司的成长潜力巨大。
　　公司目前储备品种的市场容量也较为广阔。以银杏叶胶囊为例，目前银杏叶提取物银杏内酯安全性高、疗效确切，主要用于缺血性心脑血管疾病、冠心病、心绞痛、脑栓塞、脑血管痉挛等疾病的治疗。据测算，2013年，我国银杏叶制剂的市场规模将达到144.84亿元，而公司银杏叶胶囊在2009年的销售收入只有2233万元。
　　竞争优势释放成长潜能汉森制药的竞争优势突出，一是公司产品的知识产权保护优势。公司主导产品四磨汤口服液的核心技术已获得国家专利，保护期为20年。公司此次募集资金投资产品之一缩泉胶囊已被国家药监局认定为"中药保护品种（首家保护）"，保护期限为7年（到期后可续保7年）。同时，公司"四磨汤"的发明专利申请已获国家知识产权局受理。公司五积丸产品正申请中药保护品种，已获得国家中药品种保护审评委员会受理。
　　二是营销优势可以释放公司产品的成长潜能。公司在全国设立了28个办事处，覆盖30个省市，与900多家医药经销商建立了业务往来，营销渠道覆盖面广。同时公司也非常重视OTC和农村市场，最近三年发行人产品销售收入构成中，OTC及农村市场销售所占比例分别为51.63%、48.15%和45.15%，这使得公司能够享受到农村市场增长带来的收益。公司在近年来的业绩一直保持着快速增长的势头，公司主营业务收入、净利润在近三年来保持着30%以上的复合增长率，规模效应开始显现。公司生产所需的主要中药材包括枳壳、木香、乌药、槟榔、陈皮等均为常规普通产品，成本较易控制，这也放大了公司的盈利能力，赋予了公司在近年来的快速增长的动能。
　　上市后可给50倍PE 公司未来有望延续着目前的高成长轨道继续阔步前行，2006-2009年四磨汤口服液收入复合增长39%，2009年收入2.01亿元，毛利率逐年提高，主要是公司生产规模扩大后摊薄了生产成本。四磨汤口服液加大OTC和农村市场开拓，是公司主要增长点之一。
　　储备产品销售进入放量阶段，有望成为公司新的利润增长点，缩泉丸（胶囊）是2009版国家基本药物目录基层版中唯一补肾缩尿用药，其中缩泉胶囊是公司独家剂型产品，2009年收入1000多万元，而受益于基本药物制度实施，未来增长将加快，该产品2010全年的销售有望达到2000万元以上。公司重点推广的银杏叶胶囊在2010年一季度的销售同比增长达到60%，有望成为公司新的利润增长点。
　　此次募集资金将用于口服液及胶囊生产线技术改造工程项目。改造过后"四磨汤口服液"产能将新增2亿支，较2009年实际产量增长158%；"银杏叶胶囊"产能将新增5千万粒，较2009年实际产量增长173%；"缩泉胶囊"产能将达到5千万粒，较2009年实际产量增长206%。行业分析师预计公司2010~2012年每股收益分别为0.89元、1.15元和1.47。公司的申购价格为35.8元，相对应的市盈率为40倍左右，有分析师认为根据目前中小板新上市制剂类公司的价格定位，上市后可给予汉森制药2010年50倍市盈率，即45元左右。
　　

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