全景网2月23日讯 滨化股份（601678）将于今日在上证所上市交易。

    一、上市合理价格分析

    上海证券：合理股价区间为21.64-25.76元，上市首日开盘价18-19.8元左右
    上海证券分析师认为公司合理股价区间为21.64-25.76元。对比最近以来上市主板公司首日开盘涨幅以及同行业公司上市后及近期表现，以询价上限计算，预计上市首日开盘价18-19.8元左右，上涨-5%-10%左右。

　　银河证券：上市首日股价运行区间20.64-22.36元
    考虑到公司在业内、所在地域的技术领先优势、区位优势，结合近期市场出现调整而导致新股上市首日估值重心下移，银河证券分析师给予公司2010年PE为24-26倍的上市首日目标价，对应上市首日股价运行区间20.64-22.36元，按照公司确定发行价上限19元计算，则首日涨幅为8.63%-17.68%。
　　
    国联证券：19.24-20.72元

    湘财证券：22.5元-27.5元

    天相投顾：18.0元-21.6元

    爱建证券：22-24.64元

    国都证券：19.88元

    二、公司基本面

　　公司简介：
　　滨化股份是山东滨化集团有限责任公司整体变更设立的股份有限公司，公司具有40年烧碱和环氧丙烷生产经验，是全国最早生产油田助剂的厂商之一。目前，公司已发展成为我国最大的环氧丙烷及油田助剂供应商、国内最大的三氯乙烯供应商和重要的烧碱产品生产商。公司实际控制人是张忠正为代表的10名自然人股东，均为公司高管。公司拥有11家子公司，其中全资子公司6家，控股子公司3家，参股子公司2家。
　　主营业务：公司主营业务为有机、无机化工产品的生产、加工与销售，主要产品为工业用环氧丙烷、离子膜液碱、离子膜固碱、食品添加剂氢氧化钠、工业盐酸、高纯盐酸、试剂盐酸、油田破乳剂等。
　　所属行业：基础化工-氯碱

　　公司亮点：
　　1、环氧丙烷市场占有率居全国之首
    公司是国内建立较早的基础化工企业，经过近40年的发展，形成了成熟、发达的市场网络，拥有大批忠诚客户，成为我国最大的环氧丙烷供应商和重要的烧碱产品生产商。2008年公司环氧丙烷国内市场占有率达到25%，烧碱产品山东市场占有率达到6.8%；2009年1月，随着子公司东瑞化工本次募集资金项目的建成投产，公司环氧丙烷生产及市场供应能力达到16万吨/年，烧碱产品生产能力达到42万吨/年，公司主要产品市场份额和竞争力得到进一步提高。
　　2、循环式生产模式打造企业核心竞争优势
    循环式生产模式是滨化股份的核心竞争优势，从原盐进厂开始，以氯碱为龙头，所产氯气用于生产三氯乙烯和环氧丙烷，三氯乙烯副产HCL用于生产VCM，三氯乙烯、VCM副产的电石泥经过本项目回收处理用作环氧丙烷生产的皂化剂，将环氧丙烷生产中的反应尾气进行回收液化作为石油液化气回收利用，环氧丙烷生产中产生的废渣与热力公司的废渣（粉煤灰、炉渣）综合利用制建筑标准砖，用以替代国家限制生产的粘土砖，形成良好的经济效益和社会效益。

    三、机构观点

    申银万国：公司的竞争优势主要在于先进的技术水平和优秀的产品质量，目前公司多项单耗和环保指标处于国内领先水平。我们预计，本次募集资金项目有助于公司提升产品价值，大幅降低财务费用，扩大利润空间，进一步加强自身的市场地位。
　　浙商证券：竞争优势：1）循环经济优势：公司建立了"资源合理开发、产品精深加工和能源综合利用"为特色的循环经济运营模式；2）规模经济优势：公司主营产品规模均处于行业第一；3）资源优势：公司靠近主要原料煤炭和原盐资源产地。
　　
　　

　　全景网新股数据一览：http://www.p5w.net/data/xgzt/index.html