近期大盘新股屡屡破发，市场对华泰证券（601688）发行的热情大大减少。

　　昨日华泰的发行结果显示，在缩减了发行规模后，公司也不得不按询价下限20元/股发行，发行市盈率为29.41倍。尽管已经如此低调，但公司的网上中签率仍高达14.43%，创下近13年以来新高，仅次于1997年6月安凯客车的15.7%。这也是2006年股改以来，新股发行网上中签率最高，较排名第二的中国国航高出9个百分点。本次华泰证券网上发行有效申购户数仅18.7453万户，甚至少于同天发行的中小板新股同德化工和神剑股份，网上冻结资金760.94亿元，平均14万元就可中1000股。

　　部分机构放弃配售

　　发行结果显示，华泰证券网下配售比例为32.82%，高居目前新股网下配售比例之首，认购倍数为3.05倍。其网下配售对象也大幅减少为50家，有效申购资金总额147.6亿元。平安人寿、华泰保险和华夏基金申购数量较多，其中王亚伟管理的华夏策略精选与华夏大盘精选合计获配591万股。50家网下获配机构中，基金16只，约占三分之一。不过，华泰证券超高的网下配售比例并没有引发类似中国一重的机构打新撞线现象，平安系合计配售6000多万股，但仅占公司总股本的1%。

　　另外，华泰证券出现机构弃配现象。这是自去年IPO重启以来首次出现机构投资者在初步询价中提交了有效报价，但没有参与网下申购的现象。长盛基金管理的全国社保基金六零三组合按时缴纳了申购款但没有参与网下申购，安信证券管理的安信理财1号债券型集合资产管理计划没有缴纳申购款也没有参与网下申购。

　　公司发展仍有亮点

　　华泰证券2009年实现营业收入95.63亿元，归属于母公司所有者净利润37.95亿元。以发行后56亿股的总股本计算，公司每股收益0.677元。其经纪业务规模行业领先。

　　在完成对亚洲证券、联合证券以及信泰证券的并购之后，公司市场份额已由2005年的1.5%快速提升至2009年的5.72%，跃居行业第2，仅次于中信。这也是公司最大亮点，但公司对经纪业务依赖程度较高，2009年经纪佣金对净收入贡献度为78%，高于中信证券和海通证券。公司此次募资总额157亿元，是IPO募集资金最多的券商，上市后可能进入首批融资融券试点名单。

　　中小板新股发行也遇冷

　　此外，同在本周二上网发行的汉王科技网上中签率1.313%，也刷新了中小板有史以来最高纪录。此前中小板新股网上中签率最高的为2009年12月9日发行的普利特，其中签率为1.2%。同日发行的同德化工网下配售机构仅48家，创下自去年IPO重启以来中小板新股网下配售机构数量新低。

　　出现这样的情况，除了节前资金面较紧的因素外，也反映出投资者打新意愿大大降低。

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