今天，沪深交易所将共有四只新股发行、四只新股上市。其中在上证所上市的中国一重和华泰证券引人注目。作为今年来筹资额最大的新股，中国一重在目前弱市环境下上市仍可能破发。由于当前打新收益率不高，不少一级市场资金已退出，赶在节前申购货币市场基金，加上周一和周二共五只新股同一周期发行，因此今天发行的四只新股中签率将较高。

　　中国一重“生不逢时”

　　中国一重本次发行价为5.7元/股，发行市盈率41倍。公司由一重集团在整体重组的基础上联合华融、宝钢集团等公司共同发起设立，目前冶金成套设备是收入和利润的主要来源。一重在许多产品上都是中国首台套设备制造者，创造了多项国内第一，在新兴的核电设备中又走在行业前列。2008年营业收入102.07亿元，归属母公司净利润10.06亿元，按本次发行后公司总股本65.38亿股计算，每股收益0.14元。尽管一重基本面不错，但由于近期众多大盘新股破发，市场人士认为，这只今年来发行规模最大的新股今日很可能破发。国信证券认为公司合理价值在4.5元-5.8元/股。

　　本次发行，一重网上中签率达4.98%，且网下发行比例提高到50%上限后，网下配售中签率仍达到26%，使得平安系网下配售股份总数约3.4亿股，占其股本5.19%；而4只债券基金斥巨资配售，可能触及“股票等权益类资产总比例超过20%”的契约红线。筹码集中将加剧该股上市后股价波动性。国泰君安研究员吕娟认为，公司是重型机械行业的龙头企业，在多个细分行业拥有绝对市场份额，其合理价格为6元，相当于2010年25倍PE，上市首日定价区间5.4-6.6元。

　　华泰发行市盈率高于招证

　　华泰证券今日发行的询价区间为每股20-22元，按照2009年净利润及本次发行后总股本计算，对应的市盈率为29.41至32.35倍。公司本次发行78456.1275万股，其中网上配售约占发行数量的70%。若以询价区间上限定价，华泰证券本次A股筹资额将达172.6亿元。但分析人士认为，华泰证券很可能和一重一样，发行价低于区间上限。

　　公开信息显示，2008年华泰证券实现净利润12.53亿元，摊薄后每股收益0.22元，这样其询价区间对应的 2008年市盈率高达101.41－117.18倍。而去年光大证券和招商证券发行价对应的2008年市盈率分别为58.56倍和56.26倍，招商证券目前依旧破发。按去年业绩计算，大型上市券商中海通证券、中信证券昨天收盘市盈率仅分别为30倍和20倍，显然，华泰证券发行价偏高。初步询价结果显示，华泰证券此次有效报价对象仅52家，初步配售比例31.77%，认购倍数仅3.14倍，甚至不及中国一重。

　　华泰证券已提出，试点期将使用60亿资本金开展融资融券业务 （其中融券资金10亿），投入力度相对较大，得益于在证券市场以及子公司长城伟业在期货市场的双高市占率，未来公司将较大程度受益于股指期货。广发证券研究员余晓宜预测2010年公司每股收益为0.85元（不含创新业务），上市后合理价值区间22.50-25.27元。

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