近来，新股上市首日涨幅不断缩小。28日上市的3只中小板新股涨幅也相对有限，柘中建设仅上涨7.54%，创2009年7月以来中小板新股首日涨幅最低纪录。

　　从市场环境看，2010年1月20日，A股市场开始走低，至2010年1月28日，上证指数累计下跌7.78%。加之“提前加息”、“经济二次探底”等论调此起彼伏，市场情绪渐趋谨慎。上述的6家首日破发股票也多数出现在二级市场较为弱势的环境中。例如，2004年6月-8月破发的济南钢铁、苏泊尔、美欣达和宜华木业。

　　然而，与2004年8月上证指数不足1500点相比，当前的市场环境与彼时有明显的差别。因此，不能将中国西电破发视为牛熊转换点的一个标志，而应该是将“市况不好”理解为是相对弱势环境下，投资情绪低落使然。

　　事实上，无论是中国西电破发，还是柘中建设创中小板涨幅新低，反映的都是新股（包括次新股）炒作退潮的现象。市场持续震荡，加上近一段时间新股密集发行，新股首日涨幅不断缩水，赚钱效应日益衰竭，参与度自然越来越低。再加上过往大盘股在破发方面的“前车之鉴”，投资者在面对新的大盘股上市之时，不免会增添几分谨慎。

　　数据显示，2009年新股发行制度改革以来，截至2010年1月28日，先后有9只新股破发。中国中冶是其中最早破发的一员，除此之外，还有招商证券、中国化学、中国北车、中国重工、正泰电器、中国西电6只大盘股和28日破发的星辉车模、台基股份两只创业板股票。另外，中国建筑、光大证券最新收盘价距离首发价只有咫尺之遥。而2009年7月以来，上市的大盘股总共只有14只。由此可见，大块头股票破发几率“相当高”。

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