全景网1月25日讯 今日漫步者（002351）、鼎泰新材（002352）、杰瑞股份（002353）三家中小板公司网上申购，以下为申购指南。　　

发行数据

漫步者（002351）

鼎泰新材（002352）

杰瑞股份（002353）

    申购指南
　　就未来三年净利润来看，杰瑞股份和漫步者较突出。与多数IPO公司不同，鼎泰新材对超募资金已"储备"了不少项目，超募资金将有可能给公司带来超额收益。比较08年毛利率水平，由高至低依次为鼎泰新材、漫步者和杰瑞股份，分别为36.71%、31.37%和24.27。
　　申银万国预测漫步者、鼎泰新材、杰瑞股份、上市首日涨幅中值分别为70%、80%、60%，上市三个月涨幅分别为53%、62%、44%。
　　安信证券认为漫步者上市首日合理定价区间为34.65-39.60，齐鲁证券认为漫步者上市合理股价为31.5-36.75元；国都证券预计杰瑞股份二级市场的价值为83.3元，国泰君安预计上市首日定价区间61.50-65.60。

　　申购建议

　　海通证券建议申购杰瑞股份，其合理的价值为75.95-86.80元，建议申购的价格区间为60.00-65.00元之间。
　　在假设网上申购存在一定偏好，且申购偏好的偏离值不是特别大的前提下，申银万国认为杰瑞股份的绝对中签率最高，而就相对中签率分析，杰瑞股份和漫步者相对较高。建议资金量小的投资者申购顺序为鼎泰新材，漫步者、杰瑞股份。

　　操作提示

　　2010年1月27日（周三）：刊登《网下配售结果公告》、《网上中签率公告》；网下申购多余款项退款，摇号抽签。
　　2010年1月28日（周四）：中签号公告日，刊登《网上中签结果公告》；网上申购资金解冻。

　　新股发行情况

    漫步者（002351）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为33.50元/股，对应市盈率为76.14倍。公开资料显示，漫步者本次发行股份数量为3700万股。其中，网下发行740万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2960万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为42,390.50万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为123,950万元，实际募集资金超出募投项目拟募集资金81,559.50万元。根据发行安排，1月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即16750元-670000元。

　　鼎泰新材（002352）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为32元/股，对应市盈率为65.88倍。公开资料显示，鼎泰新材本次发行股份数量为1950万股。其中，网下发行390万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为1560万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为14,184万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为62,400万元，超出发行人拟募集资金数量48,216万元。根据发行安排，1月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过15000股。即16000元-480000元。

　　杰瑞股份（002353）
　　根据初步询价情况，公司首次公开发行A股的发行价确定为59.5元/股，对应市盈率为81.78倍。公开资料显示，杰瑞股份本次发行股份数量为2900万股。其中，网下发行580万股，占本次发行数量的20%；网上发行数量为2320万股。招股意向书披露的拟募集资金数量为31,000万元，若本次发行成功，发行人实际募集资金数量将为172,550万元，超出发行人拟募集资金数量141,550万元。根据发行安排，1月25日投资者即可参与该股的申购，参与网上申购的单一证券账户申购委托不少于500股，超过500股的必须是500股的整数倍，但不得超过20000股。即29750元-1190000元。

    机构观点

    安信证券：漫步者竞争优势突出。公司产品具有很强的品牌优势，"漫步者（Edifier）"品牌在消费者中形成了较强的品牌认可。公司采用"区域独家总经销商制"的营销模式。销售网络覆盖了中国大陆的整个地域，并初步形成了国际销售网络。品牌和网络优势使公司国内市场份额多年保持第一，已经成为全球第三大多媒体音箱供应商。
　　联合证券：漫步者在国内多媒体音箱市场的占有率居首位，近三年市场份额在22%以上；与公司相比，国内其他品牌厂商的竞争力较弱。从业务增长点来看，公司多媒体音箱产品未来在国内三四级市场发展的潜力巨大。在国际市场上，公司的多媒体音箱产品在中、低端市场有较强的竞争力，但与国际高端产品相比，还缺乏品牌优势。我们认为，伴随公司全球营销网络的建设，公司在国际市场的竞争力有望提高。

　　广发证券：鼎泰新材在稀土合金镀层材料方面具有优势。公司充分利用我国稀土资源优势，自主研发的稀土锌铝合金镀层钢绞线具有外观色泽亮丽、镀层附着性能强、防腐能力强等特点。募投项目增加公司竞争能力。公司募集资金将用于"3万吨稀土多元合金镀层钢丝"、"2.6万吨稀土锌铝合金镀层钢丝"、钢绞线"先进涂镀技术与稀土材料工程中心"三个项目。募投项目完成后将进一步增加公司竟能能力。
　　申银万国：鼎泰新材将受益于电网投资的快速发展。目前国内电网每年投资的增速约为18%-20%，为相关产业带来巨大机遇，尤其以智能电网投资带动的企业更能从中受益。鼎泰新材的主营产品，以及未来的输变电线路铁塔镀层项目都契合了智能电网的对于可靠性的要求，同时公司具有较高的行业优势地位，为公司日后的业务发展稳步提升提供了坚实基础。

　　国泰君安：随着海洋油气快速发展，杰瑞股份也在大力向这一领域拓展，目前公司已经成为国内唯一的海上油田岩屑回注和泵送服务供应商，该领域技术含量高、服务附加值高、盈利能力强，公司立足于进口替代，未来三年迎来成倍增长。该业务壮大标志着公司将实现向油田服务供应商的成功转型，发展空间和估值水平大为提升。
　　齐鲁证券：杰瑞股份三大主营业务板块相互依托与促进，板块间的联动效应使公司能够控制从原材料/配件采购到生产、销售以及售后服务、油田技术服务这一完整业务链条的各个环节。公司作为行业的后进者，显示出较好的发展势头，公司在固井设备领域占据20%的市场份额，公司在保持原有产品销售快速增长的同时，加大了新产品的开发力度，这是公司2009年上半年能够保持高增长的重要原因。
　　

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