发掘准行业龙头：雅致股份
　　新股发行开闸以来，新股发行一直保持一个较高的频率。这为众多投资者提供了大量的投资机会。在2006~2007年的行情中，人民币升值、经济增速上行和股改成功为股指涨升定下一个方向，但在选股方面，追逐各行业龙头还是主基调。但在机构投资者逐渐占据市场主流的局面下，行业龙头企业甚至小行业龙头企业都被迅速发掘。相形之下，挖掘新兴行业，寻找未来的准行业龙头或许是一个思路的延续。比如雅致股份。
　　表面看雅致股份只是一个建筑相关行业，缺乏市场追捧的科技创新、市场份额等优势因素，但仔细分析，就会发现很多因素的变化是被忽略了，需要重新解读。
　　第一、发展速度。公司近三年营业收入及净利润年复合增长率分别为35.81％和14.77％。这一速度低于不少高科技企业，但还有另一些数据也要注意。2001年，公司注册资金仅100万元。2005年3月，公司整体变更设立为股份有限公司。资产达2.1亿。公司的扩张能力快得惊人，这与我们印象中的传统行业有很大差别。
　　第二、行业与市场占有率。集成房屋行业是一个资金密集、劳动力密集型行业，这一定位对公司股价会有影响。但要考虑到这一行业在中国的现状。经过近50年的发展，欧美与日本市场发展规模以及行业集中度都已达到较高水平。集成房屋的应用范围已由临建市场转移到商务、商业、旅游别墅等领域。但在中国，这一行业最大的市场还停留在建设工地的临时建筑。
　　国家统计局2007年公布，对临建用房需求面积约1.5亿m2，而到2012年仅建筑业临建房屋需求面积总量约2亿m2，市场容量约800亿元。这是一个发展过程中的机遇。雅致股份和榕东活动房屋股份有限公司、北京诚栋房屋制造有限公司等几家公司均有实力，也有可能在这个过程中确立自己行业龙头的企业。而雅致股份在目前通过发行得到充裕资金从而顺利扩充产能，抢占市场，是一件时机非常恰到好处的事情。
　　第三、关于技术与创新。据有关资料，临建房屋市场中，国内全国集成房屋占有率在30％左右，美国这一数字高于50％。相比国际先进企业，国内企业还有很长的路要走。按集成房屋行业的发展轨迹看，未来的集成房屋绝不仅限于建筑工地临时建筑，而将与传统建筑行业争夺市场。在建筑、材料、施工等领域，大量的新技术、新理念将被广泛应用。这要求企业拥有雄厚的综合实力，不再是简单的劳动力密集型行业，而要带有浓厚的技术含量。这当然还需要一个过程，但这个过程也会是行业内部残酷淘汰的过程。
　　与同业企业比较，雅致股份在生产规模、营运网络、质量管理、成本控制等方面都有不少优势。但我们更重视上述几个方面的分析，因为这些因素，雅致股份把握得好的话，有可能借助发行上市的机遇实现一次跨越，一举成为真正的行业龙头。

海通证券：雅致股份合理价值12元—14.4元
　　雅致股份发行基本情况。11月16日，雅致集成房屋股份有限公司（雅致股份，“002314”）发布A 股IPO招股意向书。

　　本次发行前公司总股本为2.19亿股，拟发行不超过7364.1万股流通股，发行后总股本不超过29264.1 万股。发行采用网下配售和网上发行相结合的方式，其中网下发行股数不超过1470 万股，占本次发行总股数的19.96%；网上发行股数为5894.1万股。

　　公司于11月17日（周二）开始初步询价，11月19日（周四）15：00初步询价截止；公司将于11月20日（周五）确定发行价格；11月24日（周二）为网下申购缴款日及网上发行申购日。

业绩预测、估值区间及询价建议

　　公司是集成房屋行业具有一定竞争实力的龙头企业。公司实际控制人为南山开发集团，是一家多元化经营的大型企业集团。自从2003年南山开发集团入主公司以后，公司获得快速发展，在集成房屋和船舶舱室耐火材料领域成形了一定规模和品牌竞争优势。公司的主导业务集成房屋业务已经扩展至全国范围，随着全国范围内推广使用集成房屋，公司市场空间广阔。未来将重点发展集成房屋租赁业务，成为集成房屋领域的运营服务商。

　　由于去年四川地震公司承担了相当的临时房屋建设，使得2008年收入出现较大的增长，2009年由于上述因素的消除收入将出现负增长。随着募集项目的执行，公司在集成房屋和船舶舱室耐火材料领域的产能将有所增长，促进未来几年公司业绩的稳步增长。我们预测公司2009-2011年的每股收益为0.48元、0.55元和0.62元。

　　综合考虑目前建筑行业平均估值水平以及近期新股的首发市盈率，我们建议投资者给出的询价区间为12.00元—14.40元，对应的2009年PE为25-30x。

(本文来源：网易财经 )