□ 本报记者 袁玉立
　　
　　7月7日下午两点，家润多商业股份有限公司（下称“家润多”）开始了在网上的询价路演。
　　从3小时的网上路演实况来看，参与互动的投资者非常活跃，提出的问题涉及此次发行定价、公司基本面、经营理念、高管之间是否有亲属关系等方面。而参加路演的家润多高管层看起来心态也非常轻松，悉数回答了投资者的提问。
　　发行价经得起考验
　　昨日，家润多公开刊登了首次发行股票上市的发行价格。经过三天在上海、深圳和北京的实地路演，根据机构投资者的报价，最终股票发行价格定在19.58元。
　　与承销商联合证券发布的估值区间19.3-22元相比，该发行价格虽然仍在估值区间内，但是较为接近估值下限。家润多相关高管认为这个价格相对比较合理，同时也给二级市场留了空间。
　　不过，仍有分析人士私下表示，承销商的出价贴近二级市场的正常股价，而作为一级市场发行价格，该价格也并不算太低。上述分析人士认为，IPO重启以来，新股发行受市场热捧，导致三家先发股票的发行价格冲高，与二级市场价格基本相当。
　　在昨日的网上路演中，网友的问题并未过多纠缠于家润多发行价格是高是低上面。不过，新股发行上市是否会破发，习惯上依旧成为人们关心的主要话题。
　　作为家润多首次发行股票的主承销商，联合证券投行部高级经理黄楠认为，投资者日趋理性，应关注家润多本身的业绩表现，并给与公司合理的估值。
　　以该发行价格计算，家润多实际募集资金约为9.2亿元，除了投入募投项目之外，仍有足够盈余来补充流动资金。家润多财务总监龙桂元对网友表示，此前家润多没有股权融资，主要靠信贷资金，导致负债率偏高。上市募资完成后，公司的资本结构和财务状况将得到明显的改善，虽然短期内净资产收益率有所下降，但上市募投项目建成投产后将大大提升盈利能力，降低财务风险。
　　该出手时就出手
　　家润多网上路演也不时爆出“笑料”。
　　在回答网友关于“证券事务代表龙麒和财务负责人龙桂元是否为亲属”时，龙桂元否认，不过非常幽默地来了一句“500年前我们或许是一家”。
　　而董事长胡子敬在回答“是否打算在省外扩张”的问题时，也套用了曾经流行的一句歌词“该出手时就出手”。
　　2006年2月，家润多将经营多年的“家润多”超市80%股权转让给购宝商业集团，退出控股地位，打算将业务重心完全放在百货业上。同年9月，家润多收购春天百货公司100%股权。
　　胡子敬认为，百货商店更具有个性化，能够灵活的面对市场竞争，所以百货行业更具有抗风险性，而且发展的空间也非常大。其表示未来仍以零售百货为公司发展的主要目标，目前没有考虑重新介入超市行业。 
　　而根据长沙市统计局数据，2008年，家润多百货零售收入占长沙市规模以上百货零售业收入约38%，跻身当地商业零售第一位置。而此前家润多董秘陈学文在接受本报记者采访时表示，公司将定位于区域商业龙头。
　　而在是否跨省扩张问题上，公司高管层依然十分谨慎。胡子敬表示，近两年公司主要是以扩建改造现有店面为主。公司将选择合适项目进行投资或者收购，以实现低成本扩张。
　　胡子敬认为，长沙的零售百货还具有非常大的空间，目前主要精力仍会放在长沙百货店的发展上。同时也会高度关注长沙以外地区的零售商业市场，“如果有合适的地点和机会，公司肯定不会放过，就像电视连续剧《水浒》中的主题歌唱到的那样，该出手时就出手。”

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