尽管投资者都知道IPO这一天早晚要来，但如此快的到来，多少有些出乎人们的意料。因此，近期因为这条特大利空出现下跌将是大概率事件，也是业内普遍的共识，只是行情将作小幅度的、技术性的调整，还是会出现一轮较大幅度的中级高调整，市场各方见智见仁，颇有分歧。笔者据于以下理由，倾向于以IPO为诱因，股市将出现一波中级调整行情，投资者必须保持清醒的认识。
　　众所周知，本轮反弹主要由流动性过剩导致的，也就是通常所说的这是一轮由资金推动型的多头行情。而不是主要因为宏观基本面改变，包括上市公司在内的微观经济复苏，企业经济效益普遍改善或提高，驱动了一轮真正意义上的牛市。那么，因为资金多，股票少形成的供求失衡，迅速的由于股票增加供给，部分资金分流到一级市场，由资金减少、股票增多形成供求平衡甚至出现另一种供求失衡，那么，供求关系的逆转，市场股价重心的下移将是必然的。尽管因为包括银行在内的大盘权重股涨幅不大、股指不可能出现较大幅度的下跌，但大部分靠资金堆积起来的题材股股价一定是下跌的。市场会出现一大批相当部分股票的股价，跌得惨不忍睹之状况。
　　更重要的是，由于本次IPO方法进行了微调，有可能提高中小投资者申购中签率，假如实际情况果真如此的话，那肯定会分流个人投资者的资金，特别是100～200百万的中大户，很可能将投资的重心，向一级市场转移。因为统计显示，在这轮涨了60%的中级反弹中，尚有6成的个人投资者没有跑赢大盘，2到3成还输了钱，当前股市机会的难以把握程度可见一斑。所以，相当数量的中个人投资者会辗转一级市场。然而，到目前为止，中国股市本质上仍是一个资金相互搏奕、相互赚取对方钞票的场所。机构投资者的对手，不会以机构投资者为主要对手，他们的主要对手是个人投资者，当搏奕一方力量迅速下降　　另外，从投资者心态层面上讲，目前二级市场的股价并没有太大的估值优势，对相当部分在本轮行情中获利丰厚的投资者，无论是机构投资者，还是个人投资者，先退出来观察一下新IPO制度对行情的影响，参与一级市场无风险收益，考量一下收益情况，再权衡到底留在一级市场，还是重返二级市场，相信这是一种人之常情。相信更多的人会采取一二级市场左右逢源策略，一级市场收益好，就在一级市场做，二级市场跌出估值优势了，就在二级市场抢一波反弹。这与前八个月资金只能在二级市场来回折腾，只能做二级市场的差价相比，不仅仅多了一个投资渠道选择那么的简单，主要的影响是二级市场继续单边上涨的可能性将大大减少，更多的是靠跌寻机会。
　　综上所述，因为IPO引发一轮中级调整几无悬念。中小散户在第一时间清仓甚至清仓，恐怕是首选的操作策略。6124点雪崩到1664点的情景我们不能忘怀，虽然这次不太会重现那样崩盘式的暴跌，但假如以上证指数为例，如有三、五百点的调整，即15%～20%的下跌，先规避一下，到底部再行回补。假如中国股市今后还会向上，如果有机会买到更便宜的股票，应当也是不错。

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