□ 本报记者 吴　敏
　　
　　期待已久的宁波立立电子股份有限公司的发行一事在长达一年的时间里终于水落石出了，就是其发行申请被发审委否决。
　　为此，中国证监会依法做出撤销立立电子的股票发行核准决定。这是境内证券市场上，在资金已经募集到位的情况下，证监会撤销发行行政许可决定的第一例。证监会对立立电子所做出的最终决定可以说影响着资本市场对此类事件的处理方式和方法。
　　那么，立立电子二次上会被否后还会有再次上市的打算吗？返还募集资金能否按时到账呢？专家对立立电子此次被否有什么看法呢？
　　公司目前还没有
　　再次上市的打算
　　立立电子二次上会被否后，记者连线立立电子董秘陈卫忠先生，陈先生说，目前公司还没有再次上市的打算。
　　证监会在对立立电子的这次调查中，更多核查发现立立电子的招股说明书还有未按要求披露的事项，主要包括三方面：第一是立立电子及子公司与浙江海纳公司之间的部分借款没有披露；二是浙江海纳与立立电子部分设备的交易没有披露；三是立立电子收购相关股权的时候，做了一些股权代持的安排，没有在招股书中披露。
　　但是，从调查情况看没有发现中介机构存在不够尽职的情形，也没有发现相关中介机构存在其他违法违规的行为。调查还发现，尽管立立电子和浙江海纳之间部分股权转让交易的决策过程存在瑕疵，但是从调查角度来说，没有发现立立电子掏空浙江海纳的情况。
　　其实，从以上证监会对立立电子的决定看，证监会此次对于立立电子的再次上会只是做出了否决上市的决定，并没有对立立电子做出其他的处罚决定。
　　这一点记者也从陈卫忠先生那里得到证实，陈先生称，公司并没有受到证监会其他的一些通知，只是因为招股说明书中有没有披露的事项，公司下来进行自我整改。
　　募集资金返还
　　正在按正常程序走
　　2009年4月3日，中国证监会依法作出《关于撤销宁波立立电子股份有限公司首次公开发行股票行政许可的决定》，决定撤销2008年5月6日做出的关于宁波立立电子股份有限公司首次公开发行股票的行政许可。
　　根据《证券法》第26条的规定，立立电子公司应当将公开发行募集资金按照发行价并加算银行同期存款利息返还给网上中签投资者及网下配售投资者。立立电子公开发行募集资金总额为567,060,000.00元，扣除主承销商中信建投证券有限责任公司（以下简称“主承销商”）承销佣金10,841,200.00元后，立立电子实际收到募集资金556,218,800.00元。上述资金存于银行2009年4月7日从银行全部一次性提取将产生利息7,197,858.97元。
　　由于2009年4月7日为划款日，所以该日不计息。据此，公司和主承销商应返还的募集资金及利息共计574,396,897.36元，其中，立立电子应返还的募集资金本金、利息分别为556,218,800.00元、7,197,858.97元；主承销商应返还承销佣金本金10,841,200.00元，截至2009年4月6日按照金融机构同业存款利率计算的利息139,038.39元。上述两项应返还利息总额合计7,336,897.36元。
　　立立电子董秘陈卫忠在接受记者采访时透露，关于返还募集资金及其利息正在按照证监会指定的正常程序走。目前款已经划出，应该在8日中午12点之前就能到达证监会指定账户。
　　否决发行申请实际上就是对其违规披露的一种处罚
　　对于立立电子二次上会被否记者采访了中国人民大学法学院民商法研究所所长刘俊海教授，刘教授称，立立电子在申请发行上市的过程中，并且募集资金已经到位的情况下被否决发行申请这还是中国资本市场的第一例。
　　立立电子此次被证监会否决了发行申请本身就说明了证监会对拟上市公司的IPO申请审核是日趋严格了。这也进一步体现了资本市场中效率与公平之间的协调。也说明了，对于现在的拟上市公司而言圈钱已经不再是容易的资本游戏了，任何上市行为都必须符合法律法规的要求。
　　这也是对即将开通的创业板的中小公司进行一个教育，希望这些拟上市的创业板中小公司能够引以为戒，因为资本市场制度是在不断的完善，法律而言也是法网恢恢，疏而不漏。
　　同时，刘俊海教授称，因为在招股说明书中没有完全尽到信息披露的义务而被叫停，本身说明证监会肯定是拿《证券法》等法律法规进行了比对的，而不是因为市场原因而被叫停。否决发行申请实际上就是对立立电子违规违法的一个处罚了。
　　刘教授希望保荐机构和保荐代理人应当诚实守信，勤勉尽责，真正为投资者把好第一道关，尽职调查，做好前期工作。
　　最后，刘教授希望立立电子公司能够闻过思改，择善从之，深入查找自身的问题，捋顺相关股权关系，真正从思想上也具备上市的条件。未来上市公司也一定要记住市场是有眼睛的，法律是有牙齿的。

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