□曹中铭                 
　　近期券商投行负责人要求重启新股IPO的呼声又起。与前年相比，去年券商承销保荐收入的急剧下降，是其希望新股发行开闸的主要原因。……
　　证券市场的一大功能便是融资功能，如果失去了这一基本功能，市场也就没有存在的意义了。因此，能否恢复正常的融资功能，不仅是衡量市场运行状况的一大指标，也是市场本身的应有之义。……
　　但近期不宜重启IPO，重启新股IPO，意味着新股开始从市场中“抽血”。虽然股指产生了一定幅度的反弹，但市场对于新股的开闸显然还没有作好任何的准备。
　　首先是争论已久的新股发行制度改革并未开始征求意见，如果还是照搬老一套的方法，曾经五个月的时间成本将白白付诸东流。况且，深入推进新股发行制度改革亦是今年证券期货监管会议所强调的2009年的工作重点之一。个人以为，只有新股发行制度改革基本到位的情形下，才能重启新股IPO。否则，将有可能招致新股发行前后不一，从而产生混乱的状况。
　　其次，市场对于重启新股IPO还存在着恐惧心理。牛年的头几个交易日，伴随着股指的上涨，关于新股重启发行的传闻也弥漫于市场中。“市场IPO即将重启”，“中国建筑、光大证券、招商证券有望登陆A股”等谣传，曾导致2月5日上证指数在上涨近2%的情况下，突然大量抛盘涌出，指数亦跳水近70点。若非证监会的相关人士及时辟谣称“没听说IPO将重启”，市场肯定不会有其后的良好表现。
　　最为重要的一点是，当前投资者信心正处于慢慢恢复过程中，市场任何的“风吹草动”或利空消息都有可能产生极大的冲击。就像去年四季度新股发行不得不暂停一样，一旦没有了人气，重启IPO就只能是一句空话。另外，目前投资者的入市热情来之不易，更应该呵护，而不是见股市稍有好转就进行打压。其实，随着市场走出阴霾之后，到时候的新股重启也就顺理成章了，根本就没有必要现在就急迫地开始上市公司的融资活动。

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