| 来源： |
成都商报 |
发布时间： |
2007年09月25日 11:07 |
作者： |
毛晋楠 |
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随着今日建设银行（601939）A股上市，四大国有银行已有三家实现在A股上市。
9月7日过会、11日启动网下询价、17日网上申购、20日公布中签结果、今日网上申购部分上市———建行可谓以闪电般的速度登陆了A股。
分析人士认为，建行今日可能开在9元左右，有望取代工行成为两市第一权重股。
今日，备受关注的建设银行A股将登陆上交所，此前，建行刚以580.5亿元募资额创下A股募资新纪录。
本次建行A股发行价为6.45元/股，共计发行90亿股，今日上市部分为网上发行的63亿股A股，网下发行的27亿股将锁定三个月。
分析人士认为，建设银行今日可能开在9元以上，甚至可能被抢高到10元。昨日工商银行（601398，收盘价6.69元）走平，只要建行今日收在8元以上，就可以取代工行成为第一权重股。
基本情况 盈利能力出色
建行是国内第二大商业银行，截至2007年6月末，总资产达61178亿元，处于四大国有银行的第二位。
今年上半年，建行实现净利润同比增长47.5％，上半年每股收益0.15元，盈利能力大幅提升。主要原因是其拥有业内领先的息差水平，今年上半年，建行的存贷利差为4.59％，在上市国有银行和股份制银行中是最高的。
建行的第一大股东为汇金公司，境外战略投资者是美国银行与淡马锡旗下的富登金融，美国银行与建行深入的战略合作使建行的业务经营理念、业务流程、管理能力和管理手段得到全面提升。富登金融则在中小企业经营、人力资源管理、资金交易等方面与建行进行经验分享与培训。
建行已实施员工股权激励方案。该股权激励将公司的长期发展与员工、管理层紧密联系到一起，有助于完善公司的长期激励约束机制。
分析人士称，公司在发行A股后，其净资产收益率、总资产收益率、投入资本回报率等指标将进一步改善。
H股表现 一个月涨幅超50％
昨日，建设银行H股（0939）表现不俗，全日上涨2.55％，报收于7.64港元。
在此前建行宣布将发A股后，其H股股价大幅上涨，从8月20日至今，建行H股从4.88港元上涨至7.64港元，涨幅高达54.56％。建行H股也成为H股市场银行股龙头，涨幅在银行股中最大。
招行H股、工行H股等也纷纷跟随上涨。昨日，工行H股报收在5.54港元，招行H股报收在32.3港元。不过，赚得最多的还是炒作建行窝轮（即建行认购权证）的资金，其买入的建行认购权证普遍赚了一倍以上。
今日走势 开在9元以下可买
建设银行63亿股A股上市，究竟定位多高？是否有机会？
国泰君安证券分析师伍永刚预计，建行未来5年净利润复合增长率为30％。2007～2008年净利润预计分别为668亿、890亿元，同比分别增长 44％和33.21％；摊薄后每股收益分别为0.29元和0.38元，每股净资产分别为1.79元和2.08元。他认为，建行的合理估值为8.8元/股，估值区间为8～9.6元。
申银万国证券分析师励雅敏认为，相比工行和中行，建行拥有更为出色的资产质量和盈利能力，估值水平将较工行和中行享受一定的溢价。她认为建行上市后的合理定价在7.9～9.6元。
从昨日工行A股与工行H股的差价来看，工行A股较工行H股股价溢价20.32％（未考虑汇率因素）。按照昨日建设银行7.64港元的收盘价计算，建设银行A股对应的股价可达9.19元。
分析人士认为，作为一只蓝筹股，建行很可能受到二级市场的追捧，不排除今日冲击10元的可能。如果开盘在9元之下，可以买入长线持有，如果开在10元之上，仍可以谨慎买入，但短期上涨空间不是很大。
记者 毛晋楠
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