| 来源： |
新闻晨报 |
发布时间： |
2007年09月25日 10:35 |
作者： |
张佳 |
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今日，建设银行A股将登陆上海证交所，成为四大国有银行继工商银行、中国银行后回归A股的第三家。
虽然港股市场已经经历了工行、中行、国寿、平安等几家金融巨头的回归，但建行的本次回归依然成为市场炒作H股的重要理由。
以美联储加息后的首个交易日9月19日至昨日涨幅计，建设银行H股累计上涨11.70%，虽然略低于招商银行同期的12.54%涨幅，但优于工商银行的10.14%、交通银行的2.59%和中国银行的6.27%。
若考虑到建行回归A股消息早有公布，并将时间回顾到8月17日“港股大奇迹日”迄今的表现，那么建设银行以51.29%的涨幅，大幅领先于工行的28.54%、中行的13.37%、招行的23.52%和交行的15.17%。
根据Bloomberg彭博社的统计，目前有30家券商对建行H股发布了研究报告，其中26家给予买入评级，4家给予维持评级。建行H股的分析师推介指数为4.7(满分为5，数字越高代表分析师越看好)。目前，建行是在香港上市的内地金融股中最受分析师看好的股票，与此相比工商银行为4.423，中行为3.967，招行为4.333，交行为3.353。当然，经历了近期的大涨后，目前建行H股的股价已经大致接近大多数券商给予的目标价位。在过去对建行评级推荐最为准确的5家券商中，有四家给出了建行的目标价位，除一家较低仅为5.8港元外，其它三家为7.8港元、7.22港元和7.5港元，而昨日建设银行H股的收盘价为7.64港元。
在经历了港股大涨，A股调整之后，目前A、H银行股之间的溢价已经大幅缩减。20%和30%是目前衡量A、H股差价的两条重要界限。根据阿斯达克网提供的数据，昨日招行A股的溢价率为17.44%，工商银行为19.864%，均在20%以下，而中国银行溢价率则为33.69%，交通银行为32.134%，略高于30%。建行今日上市定价，如按20%溢价计算，建行A股合理定价应在9.17元左右，若按30%溢价定位，则应在9.93元左右。当然，考虑到A、H股分析师均看好招行、工行远多于中行和交行，再基于H股分析师极为看好建设银行，20%左右的溢价可能将更为合理一些。
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