| 来源： |
第一财经日报 |
发布时间： |
2007年09月24日 08:28 |
作者： |
谷东 |
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伴随着股指的高位调整，银行股近日整体表现不佳。Wind资讯最新统计显示，银行股20个交易日平均跌幅为6.79%，在行业涨跌幅排名中处于倒数第二位
明日，建设银行（601939.SH）将正式登陆上证所。建行本次发行A股90亿股，其中63亿股明日开始上市交易。而建行上市后，A股市场银行股也将增加到14家。
对于在H股中市价总值排名第一位的建设银行，其A股上市首日的股价表现，多家券商研究机构给出了不尽相同的预测。
长江证券认为，作为国内第二大银行，建行在大型银行中的竞争优势明显，基本建设贷款是其核心优势业务，可为其带来高质量的增长；而其也是国内最大的个人贷款银行，个人住房贷款在行业中占21.7%的市场份额；同时，其股权结构和激励措施也在大型银行中领先。目前该行主要面临房地产波动和宏观经济回落风险。预计其合理价格在8.1~9.5元之间。
银河证券行业研究员张曦也指出，从建行最新财报中，已经看到公司开始走出传统的优势盈利项目转向开拓新的利润增长点，公司的盈利模式正在由规模扩张的“红海”战略转向开拓新领域、可持续发展的“蓝海”战略。其A股基于2007年盈利状况的估值为每股8.23~8.95元。
而华泰证券虽然也对建设银行上述优势业务十分认同，但其保守地认为，建设银行二级市场合理价位应该在7.00~8.20元之间。而这个定价与建设银行6.45元的发行价相比，仅有最高近27%的上涨空间。
当然也有对建设银行上市首日开盘价格较为乐观的。金元证券就认为，建设银行盈利能力在四大行中最强，同时资产十分优良。根据对其未来三年的每股收益预测，结合公司成长性及可比公司表现，认为其对应估值应为8~10元。但考虑到目前市场流动性过剩及近期上市银行首日表现，预期其开盘价可达12~14元。
不过近日，伴随着股指的高位调整，银行股整体表现不佳。据Wind资讯最新统计显示，银行股20个交易日平均跌幅为6.79%，在行业涨跌幅排名中处于倒数第二位。
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