近期大盘持续疲软，高达475亿解禁市值给大盘形成较大的心理压力。多家创业板公司同时宣布延长限售期，有利于提振市场信心。

　　本报记者 邝龙

　　正如市场所期待的，创业板的“解禁洪峰”终究没有演变为“减持洪峰”。

　　继汉威电子、金亚科技实际控制人主动延长股份锁定期后，另有32家公司实际控制人日前亦宣布延长锁定，时间从几个月到一年不等，涉及27.83亿股，保守估算市值约384亿元。

　　受此消息影响，创业板一扫多日阴霾，昨日强势反弹。分析人士表示，该举措很大程度上提振了市场信心。不过，创业板由于自身存在的问题，长期发展依旧存忧。

　　公司：提振市场信心

　　位于成都的硅宝科技也是昨日晚间发布延期公告的创业板公司之一，这家首批登陆创业板、主业为硅橡胶的公司在上市后迎来了发展良机。公司宣布，其前四大股东日前均表示在10月30日股票解除限售后至12月31日期间，无减持公司股票的计划。据悉，上述前四大股东合计持有公司股份5472万股，占总股本53.65%。

　　硅宝科技负责证券事务的罗经理向记者表示：“延迟股票限售期限，是股东自己的选择。一方面，体现了股东对公司发展前景的信心；另一方面，目前股市大环境并不好，股东们做出这样的决定也是公司对股市的一种回馈，希望由此提振市场信心。”

　　承诺延长锁定公司之一的银江股份董秘吴越表示，作为首批创业板公司，借助市场得以迅速成长。再加之当前市场持续低迷，投资者对创业板解禁股份有所担忧，公司控股股东从践行社会责任和对投资者负责的角度出发，做出延长锁定期的承诺，本身就是珍惜创业板发展平台的具体表现。

　　据统计，目前共有34家创业板公司大股东宣布追加锁定期，除乐普医疗外，其他27家首批登陆创业板的公司均发布了延期公告，其中，汉威电子、金亚科技率先披露公告，剩余25家为26日晚集体公告。

　　东莞证券研究所所长俞杰指出：“从这次创业板公司公告的情况来看，集体延期的背后是管理层维持市场稳定的指导。在目前股市低迷的环境下，前段时间曾出现过创业板遭遇减持的情况，现在的消息出台暂时会提振市场信心。”

　　短期：维持市场稳定

　　数据显示，按照计划，创业板在10月30日有巨量限售股解禁，达到475亿市值。据悉，近三年来，每月平均解禁市值约169亿左右，今年平均每月解禁市值则约112亿左右，可以看出，此次解禁潮可解禁市值是平时的4.24倍，给本已疲弱的市场形成较大心理压力。

　　而投资者亦担忧，在当前市场低迷背景下，解禁洪峰的到来将给个股和整个创业板带来不小的压力。事实上，早在10月30日来临之前，市场提前反映解禁抛压预期，群体兑现行为层出不穷。

　　9月1日-9月25日期间，居于创业板减持榜前五位的乐普医疗、翰宇药业、顺网科技、佳士科技、海兰信重要股东的减持金额均在1.17亿元-5713万元之间，48家创业板上市公司重要股东的累计减持金额则高达7.43亿元。

　　随之而来的，是创业板的全线暴跌。自9月11日起，创业板指数从最高点的766.52点一路下滑，到9月26日累计下跌105.03点，累计跌幅达13.71%。而同期大盘跌幅仅6.18%。剔除其中上市的新股，9月26日创业板总市值已降至7955亿元，较9月10日累计减少约1293亿元，相当于每一个交易日蒸发至少100亿。

　　恒泰证券分析师周胤杰指出：“本次创业板公司大股东联手延期解禁，将对市场的恐慌情绪起到大大缓解的作用。此前创业板的暴跌已经先期消化解禁潮的压力，因此延期许诺一出，必将带来市场的情绪回稳，降低紧张气氛影响。”

　　俞杰则认为：“虽然这次解禁规模很大，但上市公司实际流通的股票市值加起来是百亿规模，从量上看并不大。现在再从二级市场上抛售，价格也不合适，而且目前也不是最好的退出时机。”

　　长期：问题依旧重重

　　虽然短期解禁压力解除，但长期忧患仍存。有投资者向记者表示：“当承诺期满之时大量的解禁股是否仍将会对股价形成较大的影响，联同这几个月期间解禁的股票一同袭来，那不是更恐怖？”

　　对此，周胤杰也指出：“仅仅是延期，仍不能从根本上解决解禁股的巨大压力。”作为高增长的代表，创业板估值曾被市场深度挖掘，上市之初曾以80多倍的高溢价受到追捧。虽然目前创业板整体估值已降至约PE30倍的估值，仍是A股市场中估值最高的板块。上证指数的估值已降至9.57倍，因此相应估值仍有继续下滑风险。

　　俞杰也指出：“除了上述股东解禁压力仍存外，部分类似于PE、基金的机构投资者的解禁压力更值得关注，由于他们成本低，目前已经获利颇多，毕竟创业板估值过高，一旦减持，也会造成重大影响。”

　　事实上，受宏观经济影响，创业板股票的业绩也是大不如前。2012年二季度，创业板公司净利润已经呈现较为悲观的负增长。

　　周胤杰进一步指出：“一个负增长的板块，是否还能支撑30倍的估值，我觉得实在牵强。同时，这种悲观局面在长期内仍未有改善的可能性，板块估值从价值上分析，落于10倍以下的估值也不为过。从成熟市场的表现来看，创业板的估值已经处于普遍较低的局面，美国在17倍左右，日本在8倍左右。由此可推论，创业板的估值下滑空间仍非常巨大。”