新项目能量将在3年后集中爆发，量子高科将新增1万吨低聚果糖和2000吨低聚半乳糖的年产能

　　量子高科（300159.SZ），做的不是量子物理研究，也不是高科技，而是低聚果糖。在功能性食品益生元这个新兴行业里，这个名字很酷的量子高科是一朵奇葩。

　　11月1日，量子高科通过中国证监会审核，目前已发行完毕，主要生产以低聚果糖为代表的益生元功能性食品，产品主要供应给营养保健品、食品、饮料等领域。目前，A股此类上市公司还有今年3月上市的保龄宝（002286）（002286.SZ）。

　　把量子高科推向资本平台的是东海证券。该项目是东海证券今年以来保荐承销的第四个IPO项目，也是其今年以来唯一一个创业板项目，承销金额为4.76亿。

　　量子高科是典型的技术人员主导公司。其主要核心技术人员中，曾宪经为公司副董事长兼总经理，陈子键和曾昭政均间接持股。这在一定程度上保证了公司核心技术的稳定性。

　　量子高科是行业中少数一两家可以生产高纯度低聚果糖的企业，是唯一一家可以量产低聚半乳糖的企业，目前已掌握高纯度（95%以上）粉状低聚果糖和低聚半乳糖的产业化核心技术。2007年以来，这两种产品占营业收入的比例一直呈上升趋势，今年上半年占比高达91%。

　　以低聚果糖为代表的益生元行业仍存在很大的市场缺口。按照广发证券（000776）分析师胡鸿的说法，益生元行业未来5年年均增长率将超过44%，到2014年国内销售量将超过10万吨。

　　身处高纯度低聚果糖这块“蓝海”领域，量子高科目前最为迫切的是如何将其产业化和规模化生产。

　　量子高科上市后最大的看点在低聚果糖产能的扩张和产品开发，其募集资金主要用于扩大核心产品低聚果糖的产能，及产品开发。

　　按量子高科在招股说明书中的预测：“项目将在2013年达产，达产后将新增年产1万吨低聚果糖和年产2000吨低聚半乳糖的产能，新增销售收入总额3亿元。”

　　根据巨灵统计，截至目前，共有10家券商机构针对量子高科出具了研究报告。

　　光大证券（601788）分析师李婕认为，随着募投项目的逐渐投产，量子高科的产能瓶颈将得到破解，产品结构也得到优化，将有望替代进口产品，成为新的利润增长点。

　　方正证券分析师陈光尧指出，量子高科具有产品优势，其已形成低聚糖果系列产品，覆盖了市场上不同形态。

　　在如此美好的前景描述下，量子高科发行价28元，对应的市盈率64.39倍，但是机构们参与量子高科网下配售的热情并没有想象的那么高。

　　公开资料显示，达到量子高科发行价28元并满足网下配售的对象仅69家。最终获得配售的有5家，其中信托及财务公司就占3家。

　　在参与询价的139家机构名单中，基金公司和证券公司是主力，分别有55家、49家。相关配售机构以量子高科还未上市，暂不方便透露为由拒绝接受采访。

　　从机构报价来看，139家机构平均报价为27.74元。最高价、最低价均来自券商，其中，平安证券报价最高，旗下的自营账户给出了37.8元的报价；报价最低的是中金公司旗下的中金短期债券集合资产管理计划，只给出18元的报价。