上海证券报 记者 黄金滔 王丽娜
近年来，海外创业板市场的发展出现了许多新变化。创业板市场地位提升，数量增加，发行审核理念更为灵活，上市程序更为简便。
一些主要的创业板市场更是加大了对中国企业上市资源的争夺力度。目前，纽约证券交易所、纳斯达克、新加坡证券交易所已获得中国证监会批准，在北京设立了代表处。伦敦证券交易所也已向证监会提交了设立代表处的申请。现在，这些交易所都将中国代表处作为吸引中国企业的一个有力踏板。
纳斯达克于2006年被美国证监会批准成为全国性证券交易所，实现了历史性跨越 资料图
创业板在证券市场地位提升
经过多年的整合与发展，目前全球主要创业板市场已经完全改变了低端市场形象，在全球证券市场中占据了越来越重要的地位。如纳斯达克（Nasdaq）已于2006年被美国证监会批准成为全国性证券交易所，实现了历史性跨越；日本佳斯达克（Jasdaq）于2004年成为了交易所市场；2005年，韩国将韩交所、韩国期货交易所及科斯达克（Kosdaq）合并成立了新的韩国证券期货交易所，科斯达克由此成为韩国证券市场的重要主体之一。一些成熟交易所市场也主动吸收创业板市场，以吸引高成长性的创业企业上市，增强交易所的持续发展能力。如泛欧交易所于2005年设立了Alternext板块，纽交所于2006年通过合并群岛交易所拥有了Arca高增长板块。
据统计，自2002年到2007年间，全球又有13家创业板市场设立。如2005年印度孟买交易所设立了Indonext市场，目前上市公司已经超过2700家，市值超过200亿美元，极大地促进了印度高科技产业和服务外包行业的发展；2003年德国整合原有的Neure Market，于2005年重新设立了由交易所监管的创业板市场-Open Market， 该市场IPO数量在2006、2007年分别达到59家和43家。其他新设立创业板市场的国家还有法国、丹麦、巴西、希腊等。创业板已成为世界主要经济体增强国家竞争力的重要平台。
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海外创业板凸显四大新趋势
海外创业板的启示
新增板块上市标准更宽松灵活
2006年，韩国科斯达克市场在原有“非风险类”、“风险类”板块基础上，新增了“成长型风险类”板块，以更有力地推动和支持发展中的小企业上市。2007年10月，日本东京交易所宣布将与英国伦敦交易所合作，通过借鉴AIM模式，在现有创业板之外新建一个针对新兴企业的市场。
2007年11月，日本佳斯达克市场设立了一个新的板块——“NEO”市场，意为“新创业机遇/新估值机遇”（New Entrepreneurs' Opportunity/ New Evaluation Opportunity），其目的在于支持拥有新技术或新商业模式并有发展潜力的公司，同时为投资者提供投资于这种公司的机会。2007年12月，新加坡交易所将原有的创业板市场SESDAQ整体转化为新的“凯利板”（CATALIST，意为“催化剂”），该板块设立更低的入市门槛，同时为上市公司提供更多的便利条件。
上述新板块都定位于处于更早期、规模更小的新兴创业企业，其发行上市标准也都比现有标准更加宽松灵活。这些板块的建立，是各国证券交易所为应对资本市场全球化的挑战，同时更好地适应新兴成长型企业的需求而做出的新举措。
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