股市永远是多者看多，空者看空。在全球资本追买阿里的当下，也有著名的投资人士不喜欢阿里，甚至对媒体公开发话，阿里股权结构太危险最好别买。

　　9 月19 日，引来全球资本界集体关注的阿里上市，并没有出现出乎意料的走势，阿里首日股价大幅上升，较68美元的发行价上涨35% 以上，市值已高达2314 多亿美元，一举超越脸书，成为排名谷歌之后全球互联网上市公司的老二。

　　阿里成功上市，首日又有大幅涨升，这多少反映了全球资本对互联网和对中国概念股的追捧。据第二天的海外权威财经媒体报道，仍有许多专业投资机构和散户还将继续追买。但是，股市永远是多者看多，空者看空。截至本文截稿的9 月24 日，阿里的股价已经连续2 个交易日下跌，累计跌幅7.29%，市值蒸发160 多亿美元。在全球资本追买阿里的当下，也有著名的投资人士不喜欢阿里，甚至对媒体公开发话，阿里股权结构太危险最好别买。

　　这位公开看空的人士，就是内地投资人比较熟悉、对A 股比较看好的、有新兴市场之父称号的麦朴思。据香港文汇报报道，在阿里招股十分抢手、一股难求的市道下，全球最大新兴市场基金的舵手，邓普顿新兴市场执行主席麦朴思在接受美国媒体专访时指出，投资者应小心阿里巴巴的结构，它令投资人无权介入公司的管理，如果公司发生问题，投资者也可能没有法律资源。他还认为，就算阿里在中国内地的电子商务市场具有庞大的市占率，对他来说仍不具吸引力。他对于买进IPO 非常小心，他建议投资者要非常非常小心，并仔细看说明中的小字体，如果你没有任何追索权，就不要参与这种事。

　　当然，麦朴思和邓普顿新兴市场基金是否真的弃买阿里，放弃赚钱，还有待观察。但这至少说明阿里不是没有看空的。既然有看空，就会有股价的波动，何况阿里特殊的股权结构，当年的支付宝事件，以及淘宝难以绝迹的售假等等，均可以让做空者不断借机发挥，打压股价。因此，高开未必持续高走，即使不上演脸书当初高开猛跌的戏码，也不会在短期内实现股价翻番，一下把4000 多亿美元市值的全球最大互联网企业谷歌置于身后，让其替代自己成为老二。作为中长线投资者，在阿里股价没有大调整之前，应当暂缓买阿里。

　　另外，阿里首日行情，表现过于成功，有一种股价已一步到位的感觉。在阿里上市之时，投资界有一种分析和建议，假如无法以IPO 的股价在第一时间买入，可买入持股超过50%以上的阿里第一、二大股东日本软银和美国雅虎的股票，以分享阿里IPO 的红利。可是，软银和雅虎在阿里上市首日均以下跌报收。在美国OTC 市场交易的软银（代码SFTBY），下跌1.26%，报收39.71 美元；在美国纳市交易的雅虎（代码YHOO），下跌2.74%，报收40.93 美元。这是否在预示着阿里股价的日后走势呢？

　　鉴于这些原因，原来准备买入阿里的美元资金，可以先放一放，等阿里股价明显下跌再伺机买入。根据过往脸书上市后股价波动的经验观察，阿里股价在50～55 美元之间，可能是一个适合中长线进场的价位。其实，有了美股账号，又有了美元，如做IPO 的短线，也就是当天结账，不让股票过夜，阿里并不是好标的，因为日波幅并不大。而阿里上市前几天就有两家以色列医药股IPO，如重新行走机器人公司（代码RWLK）当日波幅近400% ；又如FOAMIX 公司( 代码FOMX)当日波幅也在1 倍以上，这不比买阿里来钱快吗？