| 来源： |
证券日报 |
发布时间： |
2000年07月22日 08:37 |
作者： |
张旭康 |
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□ 本报记者 张旭康
近日券商的半年报公布工作开始逐渐进入高峰期，上周有近20家券商公布了2008年的半年报，各家券商在2008年上半年的熊市中的盈利能力也开始呈现分化趋势，部分优质大型券商的实力在熊市中得到考验。已公布的券商半年报显示，大型券商净利润普遍达到或超过10亿元，以光大证券为例，合并报表前的光大证券净利润为9.30亿元，合并后的半年度净利润预计将在10.5亿元左右。
国内股市从去年年底的5261.56点一路下探到今年6月30日的2736.10点,跌幅近一半,证券公司的自营业务普遍受到影响。但是对一些优质券商的资产负债表进行分析，可以发现稳健运营和应对及时使得包括光大证券在内的部分优质券商在逆市中展现了强抗险力。如光大证券半年报的资产负债表相关数据显示，公司交易性金融资产期末数为10.36亿元，期初为33.42亿元，报告期内减少23.06亿元，说明在报告期内公司及时抛售部分股票，降低了仓位，有效避免自营业务的亏损，将市场风险控制在了一个有利合理的投资位置上。
尽管上半年的熊市对各家券商的盈利情况造成了一定程度的影响，但是从光大证券的各类财务数据及主营业务情况的分析中，我们不难看出包括一向追求稳健经营的光大证券在内的国内优质券商们已走出了以往市场常说的国内券商“靠天吃饭”的经营格局，国内优质大型券商在熊市中的盈利能力已经开始初露端倪。除受市场环境影响的自营业务外，光大证券其他的主营业务均呈现较为稳健地成长势头。
截至2008年6月30日，光大证券总资产582.69亿元，所有者权益合计为101.85亿元，其中公司的手续费及佣金净收入为17.88亿元，同比增长9.2%；证券承销收入达到1.55亿元，同比增长302%；利息净收入为2.25亿元，同比增长168%；其他业务收入为0.24亿元，同比增长85%；资产管理业务净收入为0.3亿元，投资收益12.8亿元，约与去年持平。
据介绍，自2007年以来，光大证券一直坚持以资本约束、风险约束和成本约束为前提，按照“传统业务增份额，创新业务抢先机”的业务策略，转变经营理念和经营模式，全面拓展收入来源，做强做大经纪、投行、自营、资产管理、销售交易、研究咨询等业务，以传统业务来扶持创新业务；进一步提高创新能力，积累创新优势，在权证创设、集合理财、衍生品套利等创新业务上已经取得较强的先发优势，并利用创新业务的品牌效应来拉动传统业务的发展，各项业务呈现均衡协调发展的良好势头，公司的整体实力和竞争力都得到了进一步的提升。
正像今年上半年财务数据显示的那样，光大证券这样的优质券商已经走出了传统意义上的“靠天吃饭”的局面，盈利模式的转变使光大证券这样的大型券商在市场中的角色定位、盈利来源、盈利的稳定性都发生了根本性变化，而盈利模式的转型、创新业务的不断发展和业务的国际化都使得国内优质证券公司正摆脱对单一业务和单一市场的过度依赖，收入来源的多样化使得这些优质券商逐步摆脱了靠天吃饭的困境，证券公司的盈利水平与证券市场的走势之间的关联度大大降低，优质证券公司的市场周期性特征正在弱化中。
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