| 来源： |
国际金融报 |
发布时间： |
2008年04月01日 10:19 |
作者： |
宋璇 |
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直接投资业务试点范围将从既有的中金公司、中信证券两家，拓展至约20家券商。
3月27日晚间，中国证监会发布对证券公司开展直接投资业务试点的进一步安排，在总结试点经验的基础上，将适度扩大试点范围，允许符合条件的证券公司向证监会申请开展直接投资业务的试点。
分析人士认为，在创业板即将推出的时间节点，证监会作出这一表态，将使直投业务成为券商业绩的主要增长点。
达标券商机会均等
根据证监会的要求，开展直接投资业务试点的证券公司净资本原则上不低于20亿元，具有完善的内部控制和风险管理制度，具有较强的投资银行业务能力，最近3个会计年度担任股票、可转债主承销的项目在10个以上，或者主承销金额在150亿元以上。
“根据上述要求，除了已经获得直投牌照的中金公司、中信证券之外，还有银河证券、招商证券、国信证券、光大证券、国泰君安等在内的十几家证券公司满足证监会对券商直投的硬性指标。”深圳某券商投行部负责人对本报记者表示。
据Wind资讯提供的证券公司2007年年报显示，包括中信证券、中金公司在内的23家证券公司净资本在20亿元以上，但根据中国证券业协会公布的2007年证券公司股票债券承销金额排名，承销金额超过150亿元的包括中银国际证券、国泰君安证券、广发证券、华泰证券、招商证券、国信证券、平安证券等18家券商。
中投证券行业分析师赵明勋告诉记者，按照证监会的规定，有一批合规券商可以向证监会申请直投资格，但证监会除了净资本、风控等硬性指标，应该还会考虑一些其他因素。因此，证监会不会一次性批准所有达标券商，而会根据试点的情况逐批增量审批。
逐利不遗余力
“直投业务的确有望成为券商新的利润增长点。”国元证券投行部相关人士表示，“创业板推出的脚步越来越近，这意味着券商不仅能通过承销获得回报，还可通过创业板上市后的退出所带来的股权差价获取回报。”
分析人士称，券商非常期待在直接投资业务上赢取超额利润，一级市场利润很高而且稳定，做直投业务利润高，而且券商同时还能成为其保荐人，项目市场的成功率将显著提高，而上市后退出也就相对容易一些。
赵明勋表示，当前受制于7％的股权限制，券商主要考虑的不仅是如何开展这项业务，而且包括如何在直投中更多地体现券商的优势。
因此，在牌照和投资限额的双重枷锁下，很多券商利用自身优势，纷纷选择与信托公司合作或参股产业基金来弥补这一缺憾。据悉，平安证券已经借道旗下平安信托，间接参与了未上市公司的股权投资。
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