| 来源： |
上海证券报 |
作者： |
王璐 |
发布时间： |
2006年06月26日 07:45 |
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根据安排，中行A股将于7月5日之前在上海证券交易所上市。作为一家极具代表性且规模较大的上市公司，中行上市后是否会引起相关成份股指数的临时调整呢？记者日前获悉，针对目前的具体情况，有关方面正在考虑对相关成指规则作出了一些调整和补充，其中主要涉及上市公司快速进入样本股的临时调整规则。
根据目前各成份股指数的选样方法来看，上证180和上证50指数成份股在选样时，主要采用市值规模和流动性两类指标，并且给予这两类指标相同权重。沪深300指数成份股选样时则采用不同指标给予不同权重，即大市值股票即使成交上略有逊色，依然能够优先入选样本股。中证100指数则以沪深300指数样本股作为样本空间，根据总市值对样本空间内股票进行排名，原则上挑选前100名股票组成样本。
显然，各大成份股指数在选样时都以市值规模作为主要参照指标。在此情况下，根据中行A股股份上市安排，仅以上市后即可流通的网上发行的31.2987亿股股份计算，其市值规模就相当可观。根据本报统计数据显示，以中行A股发行价格3.08元计算的话，上述31.2987亿股的流通市值大约在100亿元左右。这一规模无论在上证50成份股还是在沪深300或中证100成份股的排名中，都在前十五位。若三个月后，部分配售股份锁定期过后，流通市值无疑将更大。
鉴于此，业内人士普遍认为，从指数代表性角度出发，有必要在中行A股上市后对相关成指进行临时调整，将其纳入成份股。然而，根据目前的规则，各大指数依据样本稳定性和动态跟踪相结合的原则，均遵循“每半年调整一次成份股”的原则。而中行A股上市在7月5日之前，最近一次各大成指的样本股调整刚刚完成，并从7月3日起生效。下次调整将在半年之后即12月底。如果这样，至少在这半年内这批成份股指数的代表性将在一定程度上减弱。
针对这一情况，有关方面正在积极考虑对相关指数编制规则作出了一些调整和补充。据悉，可能是在选样方法上制定一项“快速进入”规则，也可能是对现有条款进行相应增加或补充，以便于对样本股进行临时调整。
事实上，临时调整样本股的情况此前也有发生。资料显示，G长电就曾破例在上市不到三个月的情况下进入上证180指数样本股。G长电2003年11月18日上市，而12月底正值上证180指数样本股调整。当时，根据市场发展状况和实际需求，上证指数专家委员会对上证180指数的选样标准进行了研究，决定将原来的“上市时间不低于三个月”修改为“上市时间一般不低于三个月，除非该股票日均流通市值排在沪市前18位”。据此规则，G长电在本次样本调整中进入指数样本。
而就在前不久，中证指数公司也曾针对证券市场的一些变化，对沪深300指数规则作出了一些调整和补充。其中主要涉及样本股公司退市的临时调整、样本选取方法及分红除息的处理规则等。
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