退西钢、进东药 “坐地户”方大加码医药板块

  本报记者 董鹏 成都报道

  上位东北制药(000597.SZ)大股东后,“坐地户”方大集团的增持仍未停止。

  8月8日晚,东北制药(000597.SZ)公告,2018年6月25日至8月8日,辽宁方大集团实业有限公司(下称方大集团)累计增持公司无限售条件流通股份2845万股,占总股本的5%。本次增持后,方大集团持有股份比例达26.02%。

  此前,方大集团刚终止了参与西宁钢铁集团的混改,转投与自身产业几无关联的东北制药,并通过定增、二级市场买入等方式成为其控股股东。

  “东北制药以原料药生产为主,在整个产业链环节中属于最基础的一环,业务构成和自身经营情况并不突出。”8月9日,成都一位跟踪医药行业的私募基金经理评价称,方大集团可能是将其作为一个资产整合的平台。

  21世纪经济报道记者注意到,继炭素、特钢业务板块之后,目前医药业务已跻身方大集团的三大主营业务板块之一。

  对于医药板块,公司掌舵人方威7月24日与兰州银行签订合作协议指出,医药板块发展目标是用五年时间实现上市、融资,再打造符合中国特色的养生养老大健康产业。

  从钢铁到医药

  方威原定的拓展路径,并非医药。

  今年1月26日,西宁特钢因筹划重大事项停牌。2月9日,重组方曝光,正是方大集团旗下的江西方大钢铁集团。

  但不久后,东北制药成为沈阳市唯一混合所有制改革试点企业。起家于辽宁的“坐地户”方大集团,开始“转向”。其在2月6日就提前买入了东北制药6.86万股,随后又通过参与定增、集中竞价交易等方式数次增持。至6月初,方大集团已凭借18.2%的持股比例,跻身东北制药第一大股东。

  8月1日,西宁特钢宣布,方大集团函告西钢集团鉴于相关方在合作事项尚未达成一致,终止参与西钢集团本次混合所有制改革。至此,方大退西钢、进东药已成定局。

  “东北制药凭借维C涨价,盈利有所好转,同时环保压力持续增加,部分小型原料药企业推出为公司带来一定契机,但其业务并无过多亮点,资产质量算不上很好。”上述私募基金经理评价。

  数据显示,2010年至2017年,东北制药单年盈利不过几千万水平,但亏损动辄接近4亿元,2017年1.19亿元的净利已是公司近8年来最好的成绩。

  其主要原因便在于,营业成本居高不下,尤其是销售费用从2010年的4.23亿元增至2017年的11.22亿元。反观方大集团,在钢铁行业内素以成本控制能力突出、吨钢利润高而闻名。

  “方大旗下企业盈利强,是由于产品以特钢为主,利润率较普钢高,即便在2015年行业低迷期,利润表现也明显好于其他特钢生产企业。”兰格钢铁研究中心主任王国清8月9日介绍。

  她表示,这可能与公司成本管控、供应链和管理体系有关,“毕竟是民营企业,市场嗅觉也更灵敏一些。”

  不出所料,方大集团入主东北制药后,开出的“药方”正是从成本着手。方威6月22日到东北制药调研时曾指出,当前首要是堵塞“跑冒滴漏”,精细降本,然后再去研究发展。

  方威的医药“信仰”

  2017年,方大炭素(600516.SH)利润36.2亿元、方大特钢(600507.SH)利润25.4亿元,这其中还未包括未上市的九江钢铁、江西萍钢的利润。

  在供给侧改革的推动下,方大集团旗下炭素、钢铁业务盈利暴增,这从公司纳税金额的变化便可见一斑。2017年,方大集团纳税100亿元,2010至2016年合计上缴税金则为150.5亿元。

  但正是这样一个不缺钱的公司,近期却与银行密集接触。7月13日下午,方大集团与中国民生银行签订额度为300亿元的战略合作协议;7月24日,方大集团与兰州银行签署综合授信额度为78亿元的战略合作协议。

  方大为何如此频密地进行筹措资金?来自方大集团官网的消息,或许可以给出答案。

  6月25日,一篇名为“奋进中的方大医药板块”文章指出,“未来5年,投入300亿元并购重组50家三级以上医院;未来10年,建立医药、医院、医护学校支撑的养生养老大健康产业......”

  实际上,在进入东北制药前,方威便已布局医药领域。

  2017年8月,方大集团曾与营口市政府达成合作,并于今年3月以3.5亿元收购了停建的老边区原第二人民医院工程项目,更名为营口人民医院,计划将其打造成三甲综合医院。该医院经过改造后,已于今年8月8日正式开诊。

  2017年12月8日,方大钢铁集团再次与九江市石化医院签订收购协议,并将其纳入集团医疗板块。至此,集团已拥有四家医院资产。

  实际上,方大集团存在很强的资本市场诉求。

  方威在2018年度工作会议上曾指出,要将萍乡钢铁打造成上市公司,未来也将推动医疗板块上市。“医药板块发展目标是用五年时间实现上市、融资。”今年7月,与兰州银行签约时方威再次表示。

  而其近期不断增持东北制药,以此稳固自身控股权,无疑为公司未来医药板块带来了“现成”的平台。只是,并购50家三级医院的目标能否实现仍需时间去检验。至少年初至今,方大集团的医院收购计划尚无明显进展。

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