定增收购以色列最大食品公司

　　【深圳商报讯】（记者 陈燕青）停牌三个月的光明乳业昨日披露了定增预案。公司拟向信晟投资等6名投资者定向增发5.59亿股股份，募资不超过90亿元，募集资金主要将用于收购母公司光明集团持有的以色列乳业公司TNUVA集团76.73%的股权。昨日，该股复牌后被巨单封死涨停。

　　资料显示，此次定增对象有信晟投资、晟创投资、益民集团、上汽投资、国盛投资和浦科源富达壹。其中，信晟投资和晟创投资的控股股东分别为中信并购基金和弘毅投资。

　　资料显示，TNUVA为以色列最大的食品公司，销售额占以色列全国乳制品市场份额超过50%，除在本土市场销售外，还外销至中东、欧洲和美国等地。今年3月，大股东光明食品集团正式完成了对TNUVA的收购。这也是中国乳品行业海外最大规模的一次并购。公司收购TUNVA总金额68.73亿元，按照其去年归母净利约7亿元人民币，光明乳业持有其76.7%的股权计算，收购价格约为12.8倍。

　　对此，光明乳业方面表示，公司希望通过收购海外乳制品知名企业深入国际乳制品市场，并通过引入TNUVA集团高端乳制品产品及其生产技术，促进公司在国内市场的产品结构升级和技术结构升级，进而提高企业效益。

　　对于此次收购，平安证券研究员文献认为，通过莫斯利安的推广以及去年渠道改革，光明乳业在国内的液态奶体系正得到逐步完善，大宗奶粉价格逐步企稳，有利于工业粉复苏；同时，光明乳业的婴儿粉也正慢慢进入收获期。平安证券估计本次收购仅是开始，后续光明乳业可能会在国内有持续的并购发生。

　　记者注意到，A股公司近年来跨国并购的案例日益增加。去年，凤凰传媒、上海电气、海普瑞等公司均涉足跨国并购。今年1月14日，长电科技宣布收购全球第四大封装厂新加坡上市公司星科金朋的重大资产重组草案，此次收购总交易对价为7.8亿美元，将以现金支付。1月15日，锦江股份宣布通过在境外设立全资子公司作为收购主体，现金收购喜达屋资本拥有的卢浮集团100%股权，预计交易金额12.5~15亿欧元。

　　对此，南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“中国企业在发展壮大后开始实施走出去的战略。通过跨国并购可以打入国际市场，扩大业务范围。收购之后能否形成协同效应和互补优势，对相关公司来说无疑是重中之重，毕竟收购既有成功案例也有失败的案例。”

　　知名经济学家宋清辉昨日接受记者采访时表示，“跨国并购是上市公司整合全球资源的主要手段，不少中国企业抓住了跨国并购机会而从中受益。跨国并购本质上是资源的优化配置，通常会对收购双方的影响是积极正面的，但并非全部是利好，要具体看收购价格是否合理、能否形成协同效应等。此外，跨国并购几乎都是市场化交易行为，市场环境千变万化，被并购企业的市场环境、行业特征和交易条件等是交易成败的关键。”