12月16日，太阳纸业（002078.SZ）公告称，大股东太阳控股减持该股 3450万股，占公司总股本的1.50%。伴随着太阳纸业下半年以来股价一路上涨逾30%，太阳控股已经三次“甩卖”囊中股份。
在11月下旬降息以来，资金凶猛涌入股市，沪指轻松跃上3000点。不过，产业资本对于股市未来的走向却似乎产生犹疑，逢高减持成为不约而同的选择。
同花顺iFinD数据显示，11月以来至12月15日，沪深两市共有500多家上市公司发生了重要股东变化，其中整体为减持方向的达到400家，减持总市值逾400亿元。
大举减持
12月3日、11月25日，太阳纸业公告被太阳控股分别减持8040万股、3450万股，加上12月15日的减持数字，三次减持累计达14940万股。目前太阳控股手中剩余该股16.13亿股，占公司总股本的70.16%。
太阳控股预计，自2014年11月4日起的未来六个月内，所减持股份合计将不超过公司总股本的10%。太阳控股认为，此次减持有利于解决太阳纸业一股独大的股权现状，优化太阳纸业股东结构，增加二级市场股票的流动性，使股票价格能更好地体现公司价值。
此外，根据透露的情况，太阳控股拟与上海上报资产管理有限公司、上海国际集团投资发展有限公司及上海国际集团资产管理有限公司等上海市骨干国有企业合作，共同对瑞力投资进行增资，并发起设立新兴产业投资基金或其子基金等。太阳控股拟参与混合所有制改革尝试；逐步形成产业链条上下游业务合作，加强主营业务及多元化发展。同时，太阳控股拟将部分减持资金用于偿还银行借款和补充流动资金。
实际上，随着手头股权的大幅增值，不少产业资本正在考虑逢高减持，将资金投向更有价值的地方。
例如，在本轮军工股飙涨之后，一些大股东也开始减持。12月8日，中船集团累计减持中国船舶股份6892.58万股，已达到公司总股本的5%。减持理由是中船集团为了筹集发展资金、缓解转型发展过程中的资金压力。航天机电控股股东及一致行动人近期也多次减持，理由是为了改善资本结构，投资主业。
至于在本轮行情中一马当先的券商股，其股东更是成为减持急先锋。同花顺iFinD数据显示，10月份以来，19家上市券商股中已有16家遭股东减持，总额约130亿元。套现排名中，国海证券以25.11亿元居首，华泰证券以18.86亿元居次，国元证券以16.33亿元位居第三。西南证券的大股东渝富集团，更是拟转让公司6.8亿股股权，占到西南证券总股本的24.09%，作价约70亿元。
根据东莞证券分析师潘绍昌统计，12月A股市场限售股解禁合计为134亿股，解禁总市值为2423亿元，比上个月增加1500多亿元。从今年的限售股解禁的压力走势上看，12月份解禁规模有所增加，对股市资金面压力有所上升。从11月A股的增减持情况看，产业资本整体上净减持额为261.59亿元，呈现净减持的局面。行业来看，非银金融、电气设备和医药生物等板块减持金额较大；仅休闲服务等板块出现增持。而从12月份从产业资本目前的增减持态势看，截至12月5 日，鉴于产业资本主体出现净减持86.7亿元，持续出现净减持的局面。“产业资本比之一般人，拥有一线的生产经验和市场感受，对于公司的发展情况更为了解。因此，他们的大举减持，是一个非常值得重视的信号，至少投资者应该在这个高位开始有所警觉。”惠祥投资基金经理殷佑嘉说。
谁在接盘
有减持，就要有对手盘。
诚然，此间亦有不少上市公司获得重要股东增持，这既包括“横扫”金融、地产等大盘股的安邦保险，也包括华英农业、鄂武商A等传统上市公司，以及最近上演“扇贝去哪儿”的獐子岛，该公司12月11日发布公告称，公司总裁办公会11名成员于2014年12月10日以自有资金从二级市场买入公司股票，成交价格为人民币11.27元/股，增持股份数量为1,791,000股，买入总金额 为20,184,570元。
但整体来看，散户依然在推高股价方面扮演着极为重要的角色。
中证登公司最新周报显示，12月8日至12日一周时间，两市新增股票账户89.22万户，环比大增49%，创2007年10月来新高。其中，新增A股账户数89.13万户，新增B股账户965户。与此同时，两市新增基金账户50.1万户，环比大增58%。两市参与交易的A股账户数为2632.54万户，占期末A股总账户数的14.62%。
证监会新闻发言人邓舸也透露，初步统计，11月24日至12月4日，各类专业机构投资者合计净买入309亿元，一般法人机构净卖出1252亿元，自然人投资者净买入659亿元，特别是持有A股市值在10万元以下的个人投资者净买入更多。
在不少机构人士看来，在实体经济下滑情况下出现的本轮行情，更多是资金推动型。申银万国最新策略报告指出，随着实体经济的下滑和房地产板块的高增长不再，A股市场在大类资产中的配置地位上升引发境内增量资金加速进入市场，且在新增资金的杠杆属性明显，这从融资融券余额的攀升角度、房地产抵押融资量的增加及分级基金B任性的走势中不难感受到，而“加杠杆”属性对于行情的助燃作用明显，后续成飞集成的走势或能形象地展现在股价倒戈后融资盘的助跌效应。
“近期还存在新股集中申购和年末银行揽存等因素对于资金面的不利影响；而就政策面看，管理层提示股市风险、停放债市新杠杆、检查两融业务，再到重提注册制。”上述策略报告进一步指出。
3000点会不会成为难以超越的障碍，产业资本的大举减持是否意味着顶部的必然来临？
“2007年大盘3000点的时候，高估之声不绝于耳，产业资本和知名私募都在大举减持，随后大盘却冲上了6000点。”上海一位私募人士直言，“产业资本能看准公司的价值，却看不透人性的疯狂。”