主持人：好的，欢迎你来到今天的《公司直击》。餐饮公司做互联网，地产公司做影视，这两年上市公司转型越来越让投资者摸不着头脑，给人感觉是“哪里不会转哪里”。最近，建材行业的四川金顶也加入了转型这个行列当中来。四川金顶又准备转型哪个行业呢？还是请睿希先给大家介绍一下。

　　李睿希：好的，小华。四川金顶准备转型热门的云计算行业。尽管对其转型媒体和投资者有诸多理性的思考和质疑，但二级市场股价却不顾一切地连续涨停。来看具体报道：

　　11月底，四川金顶公布重组方案，公司拟向创新云科、智联云科等42位股东非公开发行股份购买德利迅达95%股权，同时配套募资不超过8.87亿元，用于偿还公司借款、投资IDC机房项目和支付本次交易相关费用。德利迅达全部股权预估值为28亿元，其中95%股权预估值为26.6亿元。截至11月19日，这部分股权对应账面净资产8.23亿元，此次收购增值18.37亿元，增值率为223.27%。消息公布后，市场高度关注收购标的德利迅达的前世今生。德利迅达主营业务为IDC,CDN业务以及基于IDC,CDN的增值服务业务。其中,IDC业务包括IDC概念设计,建设施工阶段的系统集成以及IDC运营业务,增值服务业务则主要为客户提供云主机,数据安全,大数据分析等定制化产品的服务。数据显示，德利迅达2012年度、2013年度和2014年1-10月分别实现营业收入624.71万元、1027.66万元和4469.77万元，净利润分别亏损541.12万元、655.64万元和351.63万元；另外，包括宁夏创博云科技有限公司在内，德利迅达的6家子公司目前都处于无营业收入和净利润亏损之中。此外，德利迅达尚未取得IDC业务经营许可证，存在一定的经营风险，而德利迅达被突击增资也引起媒体关注。

　　12月，四川金顶跨界的消息转型将公司舆情推向高潮。和其他各月的新闻报道量相比，12月不到两周时间新闻的报道量已经超过其他各月，排在第三位。媒体的报道主要集中在本月1号和5号，都是10篇报道。5号来自全景网的文章《四川金顶因涉商标权转让纠纷遭起诉》受到18家媒体的转载，新闻热度超过70度。受这篇报道影响，公司的负面舆情出现蓝色预警。除此之外，围绕公司跨界，媒体的关注焦点也是非常全面，报道跨界本身并看好公司未来盈利的报道占比20%，将近一半的媒体注意到跨界给公司股价带来的飞跃，另外，有2%的媒体注意到公司收购的溢价倍数相当于蛇吞象；还有3%的报道关注的股民的观点，“挑战退市新规”。但是在上证e互动的平台上，近一个月时间只有1条投资者提问，来自12月2号。投资者关心的焦点在于，溢价收购是否存在关联交易？四川金顶巨资收购云计算公司，竞争力何在？公司究竟是故意迎合市场热点还是真心实意谋转型？来听一下市场各方的解读，小华。

　　主持人：好的，四川金顶主营业务是非金属矿开采、加工及产品销售，去年盈利不到500万，今年预计去年亏损。公司从去年开始就谋求转型，先是准备定向增发募资6.68亿元加强主业。但在筹备了近一年，在证监会已经受理审查的情况下，公司却主动申请撤回定向增发。这样的举动我们应该如何来理解？

　　龚涛：我认为算是资本上的一个操作，或者对增发案对价可能有异议的地方，但这不会影响未来定增的趋势。

　　目前来看，第一个，对于传统行业谋求转型只有两个方式，第一个通过重组定增。第二种方式被别人借壳，就是所谓卖壳。上市以后业绩变脸较快公司一般采取后者，急于卖壳。另外借助手里融资工具跨行业跨区域并购或者重组。像四川金顶这类公司只有今年是亏的，前几年帐面上显示有盈利的。既然盈利情况下，我增发了就不会有太多阻力，所以采取增发方式。

　　主持人：撤回原来的定向增发方案后，四川金顶马不停蹄地展开了重组计划，就是目前向市场公布的进军云计算的方案。放弃采矿项目转向云计算，四川金顶是不是有追逐市场热点的倾向？吴佳？

　　吴佳：看上去是这样，但这个计划后面更复杂一些。我估计这个事分两步走，后面可能改头换面，控制人很有可能换成那两位。

　　主持人：为了转向热门的云计算行业，同时保住控制人地位，四川金顶这次重组经过了一系列复杂的安排。那么花巨资买来的德利迅达到底怎么样呢？从业绩来看，这家公司从2012年到今年前10月都是亏损的，那么它如何保证未来盈利的持续稳定呢？

　　龚涛：保证未来盈利能力很难说，因为涉及IDC业务，IDC前期投入较大，回收周期较长，目前还是处于亏损状态，也就集中投入阶段。估值来看，在投入阶段估值水平较低。IDC业务是不是有可能撑起公司未来主营，还很难加以界定。目前公司帐面资产只有8个多亿，收购价格比较大，溢价不低。如果按照这种溢价，未来做类似增值业务能不能够收会溢价有待商榷。要实现产出的话，花的时间远远超出我们预期。

　　主持人：面对市场质疑，来听听上市公司如何回应。

　　四川金顶：水泥行业之前我们就剥离了的，近两年都没有从事水泥行业。

　　记者：有投资者担心，这次的收购会不会半路夭折呢？

　　四川金顶：我们按正常程序在做。

　　记者：收购资产亏损的，为什么花大价钱收购它？

　　四川金顶：具体结果以公告为准。

　　记者：IDC许可经营证一直没有拿到，这个问题怎么解决？

　　四川金顶：正在申请当中，IDC申请存风险。

　　记者：40个股东突击入股，是否损害公司利益？

　　四川金顶：相关的方案和相关怎么操作，还是以我们公告为准。至于是否有些什么违规，证监会或者交易所会审核我们的预案。

　　主持人：从表面看来很一般的德利迅达，被四川金顶收购之前还被突击增资。一系列行为到底如何解读，我们来听听场外人士的观点。

　　记者：四川金顶拟收购资产是否具有竞争力？

　　东方证券  王丽颖：我认为这样的资产竞争力值得怀疑。从目前净利润回报来看有亏损加剧的趋势。财务角度衡量，竞争力并不是很强。

　　再看核心竞争力，你刚才提到IDC相关增值电信业务经营许可，对于从事大数据云计算业务公司来讲是重要许可，但是他们还是没有拿到，这点来讲，竞争力非常差。

　　再做横向对比，上市公司美利纸业，上个月也做了IDC增资，从这三点对比出它收购资产竞争力非常弱的。

　　记者：40个股东突击入股，是否损害投资者利益呢？

　　东方证券  王丽颖：我们看一下40多个股东介入的方式，已经损害了上市公司一部分利益。再看上市公司本身行为，从它收购标的来看，突击地把收购估值进行放大，德利迅达全部估值28亿，溢价率达到200%。从这些数据可以看到。上市公司买了一个价值和付出不对等标的，对上市公司来讲行为实际上损害了股东的利益。 

　　主持人：吴佳，而在收购之前，德利迅达突击引入多名股东，注册资本扩大一倍。如此操作是否正常，有没有损害上市公司利益？

　　吴佳：肯定和上市公司没关了，德利迅达还没有进入上市公司，不存在。而且这个事情最蹊跷地方，2014-2017年业绩怎么怎么样，到底利润承诺是多少呢？都没有。

　　另外一个方面来讲，我个人认为这个事情背后实际上就是借壳上市，最终控股股东一定会换人的。以这两个人在纳斯达克玩过的经历来讲，不管说利润能不能带来，但有一些眼花缭乱的表现吧。

　　主持人：复牌后，四川金顶股价连续一字板涨停，是不是已经超出了理性的范围？

　　龚涛：我认为已经超出了理性范围，一方面来自于资本市场配合，这段时间股指大涨。另外，对于重组股的盲目崇拜，一旦重组标的或者收购标的符合市场主流热点，就会被爆炒，四川金顶我认为这个价格已经被透支了。而且，选择这个标的也不是非常优质的标的。

　　主持人：目前四川金顶牢牢封住涨停板，连续7个涨停板了。好的，时间的关系，今天四川金顶相关话题暂时聊到这里结束了。