主持人：好的，欢迎你来到今天的《公司直击》。大盘连续突破，权重股的稳定发挥让市场对重组等题材股的关注度降低。抛出转型重组方案的福建南纸不知不觉间已经连续五个一字版涨停了。但就在这个很多股民欢呼的时刻，质疑也随之产生。到底哪些质疑呢？首先请睿希给大家介绍一下。

　　李睿希：好的，小华。对福建南纸的第一个质疑是转型的方向，从造纸到风电，到底是不是找到了一个好的行业。第二个质疑则是停牌前的股价表现，突然放量是不是存在内幕交易？来看一下具体的报道： 

　　12月2日，福建南纸公布重组方案。福建南纸拟作价11.75亿元置入公司控股股东旗下的控股子公司中闽能源100%股权，同时作价5.76亿元置出公司全部资产和负债。两者之间的差额6亿元则由福建南纸通过向中闽能源的股东福建投资集团等发行股份支付, 发行价格为3.28元/股,发行数量为1.83亿股左右.此外,福建南纸还将向福建投资集团配套融资3.9亿元左右,用于中闽能源在建的连江黄岐风电场项目的建设和运营资金安排,拟置出资产员工安置费用和本次交易相关中介费用的支付。根据《重组协议》，本次交易利润补偿期限为本次交易完成当年及其后两个会计年度，如果本次交易于 2015 年度内实施完成，则投资集团承诺中闽能源 2015年度、2016年度、2017年度实现的扣非净利润分别不低于8988.80万元、9403.81万元、9135.70万元。公开数据显示，中闽能源中闽能源2011年至2013年以及2014年1—7月的净利润分别为4204.29万元、5512.52万元、6150.72万元和1701.32万元。

　　12月刚一周的时间，福建南纸的新闻报道量达到今年其余各月的5倍左右，成为全年新闻报道量最多的月份。媒体对公司的报道主要集中在12月1号，21篇报道累计转载89次。12月媒体共发布近50篇报道中，关于公司重组的相关报道占比26%，同时关于公司股价涨停的消息占比近三分之一，另外还有10%的媒体质疑福建南纸这一次的重组涉嫌内幕交易。12月5号来自中国经济网的报道《福建南纸停牌前诡异放量 资深投顾质疑存内幕交易》新闻热度超过86度，受到31家媒体转载。受此报道影响，公司的负面舆情出现黄色预警，指标达到29.8度。近一周时间内，福建南纸的网民关注度一度达到94度峰值。但是反映在投资者关系互动平台上，近一段时间没有新增提问，公司2月之后就没有回复过投资者提问了。福建南纸从造纸转型风电，这一次的重组是不是真的找到靠山？公司的股票二级市场上异常放量被媒体质疑内幕交易，重组还能否顺利进行？我们马上来听一听公司回应和市场各方分析，小华。

　　主持人：好的，谢谢睿希带来的介绍。福建南纸的重组方案是置出目前的全部资产和负债，置入中闽能源投资有限责任公司100%股权，由造纸业进入到风电行业。复牌后股价大涨，复牌前股价异动也引发媒体猜想。记者以投资者身份致电上市公司，看看公司有什么说法。

　　记者：有媒体文章认为公司停牌前股价诡异放量，是怎么回事？是否涉嫌内幕交易？

　　福建南纸：我公告了吗！一切以公告为准。你拿外面的乱传来问我，我怎么回答你！？（情绪激动）

　　主持人：我们暂且不论是非对错，停牌前的放量是事实，为什么福建南纸这位工作人员面对投资者和媒体的质疑，会如此激动？两位怎么看？

　　谢爱民：福建南纸背后大股东国资委，按照我们现在很多工作思路，福建南纸必然要转型的，可能政府层面推动的事情。这么长的一个链条，市场很容易摸到它的规律。他的这种激动，可能最近质疑的人挺多的，问得人多。你猜也猜得到，是不是猜得那么准。博它重组概率非常之大的。

　　主持人：再来看福建南纸这次的转型方向，置出造纸资产，置入控股股东旗下的风电资产。造纸行业陷入低迷，福建南纸转型风电，这样的转型你看好吗？江桂华？

　　江桂华：我觉得应该看好。福建南纸前三季度每股亏5毛，净利润现在亏了将近3.6亿。承诺2015年8900万，2016年9400万，2017年9100万，跟目前亏3个多亿一正一比差了很多了。国家政策环保节能减排的问题，碳的排放量之前跟美国总统奥巴马有一个约定，如果要达成这个约定，基础能源使用过程中不可避免提高，福建南纸转到风能，风能经过前几年产能过剩以后，从去年开始渐入佳境，各方面比较正规的。这个转型还是值得期待的，尤其股价停牌之前13块多不到，涨停是正常的。

　　主持人：其实以福建南纸的国资背景，如果要转型一个热门的影视或者互联网行业，应该不是什么难事。但最终公司选择的是集团内的资产置换，这样的重组转型是不是有更深层次的考虑？谢爱民？

　　谢爱民：两件事情合在一起来做，作为国资委旗下内部有些资产需要证券化。既然南纸造纸需要收缩，把原来的这块置入进来。至于会不会选择影视或者互联网行业，一个非影视的进入影视行业，他们有没有自己熟悉或者了解的？现在很热的公司卖的价也不便宜，有没有必要冒这个风险？

　　主持人：福建南纸准备置入的中闽能源是控股股东旗下的资产，主要业务是陆上风力发电的项目开发、建设及运营。中闽能源客户相对稳定，公司2011年到2014年都只有一个客户，就是国网福建省电力有限公司。客户单一，利大于弊还是弊大于利？

　　江桂华：客户单一的话，一旦这个客户出现问题，你可能颗粒无收。重组之前，包括重组之后其实是国资的公司。这块来说，客户资源方面属于垄断的地位，这种垄断地位未来两三年还能保持的，除非有新的竞争出现构成威胁，短期影响不会太大，如果能够拓展更多客户群，对公司长远发展有更大好处。

　　主持人：利润方面，相关方承诺中闽能源2015至2017年扣非净利润分别不低于 8988.80 万元、9403.81 万元、9135.70 万元。这样的回报率，在风电行业属于怎样的水平？就中闽能源这几年的业绩表现来看，你认为能够完成吗？

　　谢爱民：我认为完成概率很高。一次性建设好了之后，只要风是稳定的，应该没有很大的意外因素。如果再计划建几个风站是确定的。另外，销售也不用考虑。除非你未来电网改革之后，才有可能出现第二个客户，否则就一个客户。国家对电价有一个保护政策，这个政策确定了这个利润可以算出来。    

　　主持人：复牌后福建南纸一路高歌猛进，而停牌前的股价异动引发内幕交易的猜想。对此，其他市场人士如何解读，我们也来听一听。

　　记者：福建南方纸停牌前异常放量，是否涉嫌内幕交易？

　　北京大学光华管理学院博士后穆胜：我只能说有一定驱动性放量就是重组，除此之外，没有任何消息。因此，我认为有很大内幕交易嫌疑。

　　记者：福建南纸转型能否乐观？

　　穆胜：中闽能源盈利预测相对来看并不夸张，但风电行业不景气，加剧不确定因素，客户单一是双刃剑。

　　主持人：福建南纸停牌前几天出现过明显的放量和股价异动，你认为这是否涉嫌内幕交易？媒体的质疑是否会导致福建南纸转型计划泡汤？江桂华？

　　江桂华：我觉得应该不属于内幕交易。内幕交易要有证据，目前没有看到任何证据，停牌前有放量猜测太过于牵强。第一，放量并不是很大，百分之二点几，二三四月份时不时放量，半年之内好几次出现这个状况，但不排除有些资金猜测有重组进去的，但定位内幕交易需进一步数据。关键量放得不大，百分之二点三。

　　主持人：谢爱民想补充啥？

　　谢爱民：如果重组来自于个人或者私人力量，他们背后去做，这是一回事。

　　第二，这个重组不是来自于市场，来自于大股东或者政府的。我不管你有没有内幕交易，我这个事情肯定不会因为你而影响，我该做就做。至于内幕交易，该罚就罚该查就查，两码事。

　　从政府开始提这个事所有单值得怀疑，你去查，查到有，就罚；没有，就没事了。

　　主持人：好的，时间关系，公司直击环节到这里结束了。资源、地产下午非常强，指数3003点。