主持人：下面进入到《公司直击》环节，我们来说中捷股份。“挖掘机哪家强”成为最近网络热门词汇。如果问你缝纫机哪家强，很多投资者首先会想到首家民营缝纫机上市公司—中捷股份。但这家曾经顶着诸多光环的公司，如今已经走下神坛。具体是怎么样情况，我们请李睿希介绍一下，睿希！

　　李睿希：好的，雪姣。中捷股份曾经名噪一时，但其曾赖以成名的缝纫机业务已经被剥离。大股东和二股东也相继宣布破产重整。到底怎么回事呢？来，了解一下：

　　10月29日，中捷股份发布2014年三季度报告，公司1至9月份净利润亏损1493.5万元，同比下降157.38%。相对于三季报，投资者更加关心的是公司未来的命运。中捷股份日前公告称，公司于10月21日收到第一大股中捷环洲转来的《民事裁定书》认为，中捷环洲因不能清偿到期债务，且资产明显不足以清偿全部债务，但其具有通过重整获得重生的可能，裁定受理其破产重整申请。而中捷股份二股东中捷集团9月份已经宣布破产重整。中捷集团今年9月递交的“破产申请书”自述称，目前资产为5.27亿元、负债为26.3亿元，严重资不抵债。有报道指出，中捷集团在进行债权债务登记中。中捷股份此前的缝纫机主业和期货业务，目前已经被打包处理。而多位被认为是“德隆系”旧部的人士担任中捷股份高管，让市场对公司未来走向充满期待。

　　中捷股份的媒体关注度并不是很高，月平均报道量只有20篇。3月公司斥资12亿押宝贵州煤矿的消息吸引了媒体的关注，新闻热度超过84度，转载量接近30次。而最近一个月，公司的媒体报道量虽然没有明显的增加，但是大股东破产重组的消息还是吸引了市场各方的关注，相关报道累计转载64次，新闻热度接近70度。这一个月时间媒体发布的全部报道中，关于公司大股东破产重整的报道占到了将近一半，其中，占比12%的报道关注了德隆系旧部已经入主公司的消息。另外关于公司业绩预亏的消息占到四分之一。受媒体报道影响，公司舆情四次拉响负面预警，其中三次冲击黄色预警区域，网民关注度也是超过50度，达到密切关注。在投资者关系互动平台上，10月新增投资者提问4条，但是公司都没有回复。中捷股份大股东为什么会走上破产重整的道路？大股东的破产对公司有那些影响？来听一下市场各方的分析，雪姣。

　　主持人：好的，曾经身披中国缝纫机民营企业上市第一股的中捷股份，其实际控制人蔡开坚控制的中捷环洲和中捷集团相继宣告破产重整。为什么中捷股份大股东会走上破产重整的道路？龚涛怎么看？

　　龚涛：第一个跟它的主营业务方向有关，之前主营业务是淘汰的产业，比如缝纫机逐步被工业化替代的东西。

　　另外，跟资本运作有关，这是一个非常好的壳，自己的资产，包括利润无法支撑这个壳再继续下去的时候，是不是可以通过一些方法进行资产注入或者重组的过程？

　　如何进行呢？就是破产重整是一种方式，先破产，把这个壳做干净了，然后有新的资产进来。一方面来自于主营方面变化，另外最根本的是资本运作的手段。

　　吴佳：不是上市公司破产，是大股东。

　　主持人：吴佳怎么看？

　　吴佳：之前大股东有挪用上市公司资金的劣迹，06年到08年涉及资金超过5亿，虽然后来归还。一方面大股东自己经营比较艰难，另一方面资金归还以后东拉西扯了很久，经营一直都是步履维艰的。

　　第一大、第二大股东都是蔡开坚的。第二大股东早就资不抵债了，这次能不能真的重生倒不是很重要的，最后债权人肯定有损失的。第一大、第二大股东持有上市公司肯定也会被瓜分的。

　　上市公司本身就在传统行业里挣扎，第一大第二大股东股权被瓜分，经营会遇到障碍。

　　主持人：资料显示，中捷股份二股东中捷集团因为官司缠身，股权被司法冻结，资不抵债而走上破产重整道路。有意思的是，对于中捷集团陷入担保的诉讼纠纷，上市公司曾经表示毫不知情，而实际控制人蔡开坚表示的确未将相关事宜告知上市公司。怎么理解呢？吴佳？

　　吴佳：这也属于严重违规的，这其一。

　　其二，蔡开坚没有汲取教训。

　　是否真的能够破产重整？我觉得要打一个大大问号。他手头有的只是上市公司股份，你只要把股份给我就行了。第一大、第二大股东破产没关系，对上市公司没影响，关键股权会转移。

　　主持人：中捷股份大股东和二股东都因为资不抵债而破产重整，中捷集团1.13亿股股权归属存在不确定性。中捷股份易主的概率是不是非常大？龚涛？

　　龚涛：我认为易主概率非常大。刚才吴佳说得很好，为什么前几年不破现在破呢？就是资不抵债。如果破产的话，出售上市公司股份来完成资本运作。而买方很重要，拿这个东西来做什么。

　　主持人：大股东破产重整，未来命运是否能够掌握在自己手中？

　　龚涛：我认为原股东应该没有机会掌控。因为之前有资不抵债、挪用公司资产等等行为。会失去对上市公司控制权，而新入主这个公司的是做市值管理还是把企业做得越来越好，走转型的公司？他走哪一条路才是关键。

　　主持人：中捷股份大股东破产重整，投资者都关心哪些问题，我们再有请李睿希介绍一下。

　　李睿希：好的，雪姣。对于“大股东破产重整”、“德隆系入驻中捷股份”，网友们讨论得很热烈。微博中，有网友评论道：德隆系入主，不止是控股权的问题，有可能业务也会有很大的问题！看看这个摊子会去到什么程度，现在还是不得而知。不过也有网友反问道：为何这么在乎高管的背景呢？所谓＂背景＂也只不过是职场经历而已。凡事一经夸大或重点关注，就与客观事实相悖。这难道不也是一种怪异的现实现象吗？在股吧中，对于中捷股份大股东重组，也有正反两面声音。有网友说道：没有破产就没有重组，只要有一线希望，老蔡决不会拱手相让。现在德隆系入驻，是没有办法的办法。此外，中捷股份二、三季度机构持股的变化，也是网友们关注的焦点之一。看多的网友认为：擅长炒作ST题材的社保114组合增持，几家新机构和牛散进场，后期可能是大机会。但是看空的网友却认为：二季度手持超千万股的第四和第五大股东走的干干净净，社保和几个新近的成不了气候，看来后市堪忧。雪姣，以上就是我这边搜集到网友的观点。

　　主持人：好，大股东破产重整，公司命运备受投资者关注。今年中捷股份多位高管更换，其中不少原来“德隆系”的面孔现身，这该如何理解？来听听市场各方人士的看法。

　　记者：大股东破产清算会否牵连中捷股份？

　　独立财经评论员 杨斌：破产清算，中捷供应链公司过多的使用了一些财务杠杆，而这个破产清算重整，对上市公司来说很可能涉及上市公司大股东变更问题。

　　财务角度讲，上市公司也负有连带责任，如果宣布破产了，没有一个解决方案的话，上市公司也有需要在年终财务报表上，对相关担保业务做相应财务处理。

　　记者：德隆系将带领中捷股份走向何方？

　　独立财经评论员 杨斌：去年开始，德隆垄系已经参与过一家公司天坛生物。从它们风格来看，我觉得德隆系带上资产重组和产业整合的路线方向发展。

　　如果真的归了德隆系，未来运作空间可能相对比较大，德隆系他们吸取以前教训以后，再对上市公司进行整合，在这方面有充分准备和考虑的。

　　记者：你觉得中捷股份会否向新能源转型吗？

　　独立财经评论员 杨斌：这有可能，德隆系或带领中捷股份向智能化方向转型，因为中捷本来上半年有这个计划。

　　主持人：老股民知道“德隆系”，新股民可能并不清楚。龚涛，先来给大家讲讲“德隆系”到底是怎么回事？

　　龚涛：打包空壳公司，变更经营范围，扩大投资范畴，注入新的资产，通过不停的运作来拉高股价行为。90年代时候中冶，还有这次在7月份做的大的股东变更，把公司经营范围从原来缝纫机这块业务，还有包括制造业务扩展到实业投资、股权投资、矿业、能源等等。矿业、能源这都是市场喜欢热炒题材或者概念，在工商变更里扩大经营范围，为以后做铺垫。德隆系还是用原来老路在走。当然，资金从哪里来，是否符合规范运作？会有问题。

　　现在老路子还能走得通，在整个框架里，不排除通过市值管理办法解决上市公司融资的问题。在二级市场上我们叫做被炒作，不停地讲故事。变更的话，有讲故事的理由了。掌控一系列资本运作人已经开始进入到公司，而且所有东西已经铺开了，只是在悄悄运行过程中我们不得而知其中内幕。但是，我们可以肯定的是，要实现一系列资本运作，达到拉高股价。因为他入主不是进来平白无故做雷锋的，目的把公司整到市场对它认可度。德隆就是有过成功案例的，所以，市场关注度就很高。    

　　主持人：吴佳，原“德隆系”人马掌握了中捷股份董事会重要关口，这会把公司带向何方呢？

　　吴佳：在公司任高管并不能认为是资本代理人，现在比较关注高管背景经历，但关键是资本说话，大股东是谁才能决定公司走向。

　　主持人：你觉得德隆系目前运作方式在市场中还行得通？

　　吴佳：我觉得行不通。

　　主持人：一切还是等待最终结果，有关《公司直击》环节就先到这里。