主持人：好的，欢迎您回来收看今天的《公司直击》。有一句话说得好：“勿以恶小而为之 勿以善小而不为”。上市公司表面看上去不太严重的一些违规行为，很可能给公司带来严重的后果。中科云网最近就因为收到立案调查通知可能给公司带来危机。具体是怎么一回事？首先请坤仪给大家介绍一下。    

　　国坤仪：好的，小华。如果说中科云网你感到陌生的话，相信湘鄂情你一定很熟悉。没错，中科云网的前身就是湘鄂情。近期中科云网公告收到立案调查通知书和行政监管措施决定书，一下子让投资者绷紧了神经。具体情况，通过一个短片来了解一下。

　　中科云网10月15日公告收到中国证监会的立案调查通知书和北京证监局的行政监管措施决定书。中国证监会立案调查主要是因为公司涉嫌证券违法违规。而北京证监局下发行政监管措施决定书，则是因为公司存在增信房产违反承诺，决策和披露违反规定等行为。再加上业绩向下变脸”的三季报业绩预告，中科云网复牌后股价以一字跌停来回应。市场认为立案调查将给公司债和定增前景蒙上阴影。10月8日，公司收到的鹏元资信评估有限公司最新出具的跟踪信用评级报告显示，本次不定期跟踪评级结果为：中科云网公司债券信用等级下调为BBB，发行主体长期信用等级下调为BBB，评级展望为负面。也因此债券将被更名为“ST湘鄂债”，成为深交所第三只ST债券。评级下调让市场担忧公司债的偿付压力。此外，公司9月10日公告了新的定向增发预案，计划向7家机构投资者进行增发，大股东不参与，计划募集资金不超过24.8亿元。但新计划至今尚未向证监会提交申请材料，能否如愿定增融资还存在较大不确定性。

　　10月13日，中科云网遭到证监会立案调查的消息像是一颗炸弹，瞬间吸引了媒体的高度关注。相关报道转载过百次，新闻热度也是超过95度，达到峰值。之后两天，公司的负面舆情预警度也是连续两天时间高达97度和95.8度，一直处在红色预警范围。媒体的报道主要集中在10月14、15号两天，15号媒体发表的文章累计转载量更是高达130次之多。10月8号收假至今一周时间媒体共发布相关报道近百篇，关注公司被证监会调查的报道占比三分之一，将近20%的媒体将焦点对准了公司债券信用的下调。截止今天早上10点，公司的舆情预警度已经超过65度位于橙色区域，还在持续上升当中。跟预警度同时上升的还有网民关注度。反应在互动平台上，10月新增提问17条，但是公司都没有回复。中科云网备受媒体关注的被证监会立案调查，其中原因到底是什么呢？调查会给公司带来哪些深远影响？我们马上来听听公司回应和市场各方分析。

　　主持人：好的，正在大力谋求转型的中科云网，突然公告被证监会立案调查。到底是涉嫌哪些违法违规行为被立案调查呢？我们来听一下公司方面怎么说：

　　记者：公司被证监会立案调查原因是什么呢？

　　中科云网证券代表：前天晚上我们发了一个公告，收到证监会立案调查通知书。通知书主要内容我们披露在公告上了。

　　记者：这个调查是否导致公司违约风险增加呢？

　　中科云网证券代表：不知道具体什么原因发的这个通知。

　　记者：投资者担心这个调查会不会导致定增计划泡汤呢？

　　中科云网证券代表：这个以我们公开信息为主，我们信息披露全部在公告里。

　　主持人：从一季报的会计差错调整，到半年报的会计确认错误，再到三季报的变脸，市场纷纷猜测，被调查可能跟这些事有关。孙喆，你是这么认为的吗？

　　孙喆：应该和这些情况有关联。证监会发的通知内容涉嫌证券违法行为。另外，涉及到提前收入确认啊。后面经过调查以后会公布详细情况。

　　主持人：被立案调查的同时，中科云网还收到了北京证监局的行政监管措施决定书，决定书主要指出中科云网在公司债的增信问题方面存在问题。被立案调查是否也会涉及这方面的问题？

　　梁承伟：这个是一个明确的问题，这是确定有问题的。中国债券发行，增信是很关键的，国际上三大增信评估公司，国内目前没有完全采用他们的，都有这方面的问题。

　　具体中科云网陕西房产出现问题，而且披露出现违规。这个跟我们目前市场上很重要的，就是债券调查。前期国都证券还是哪个证券副总被调查了，债券风暴已经影响到了他了，可以说摊上大一点事件了。以及由此连带反应。其他的证监会具体没有说哪一个事情，潘多拉盒子什么的，可能打开这一块。

　　主持人：中科云网为什么会被立案调查，普通投资者都有怎样的分析？请坤仪给大家介绍一下。

　　国坤仪：好的，中科云网也就是之前的湘鄂情，从股吧的言论可以看出，网友们对于这家公司的印象不太好。有网友说道：近一年感觉公司运作的没谱啊。几次三番失信于投资者。董事长孟凯更是给人留下夸夸其谈、故事大王、大忽悠的印象，对公司形象和品牌价值极为不利。希望公司加油，早点步入正轨。甚至还有网友列数了中科云网10大问题，包括一年五次转型次次没下文忽悠投资者；一年4次业绩预告，次次不靠谱，盈利变亏损，随意修正，愚弄投资者；定向增发拍脑袋，挑战监管底线，涉嫌利益输送，转移资产等。此外，在投资者关系互动平台上，也有不少股民追问公司：如果定增失败，有什么补救措施？公司三季报预计亏损近一亿，四季度几乎不可能扭亏而被ST。那明年呢？利润从哪里来？看公告大数据云计算才投入247万，明年业绩更没法保证。那我观察到信息就是这些了，小华。

　　主持人：好，谢谢坤仪的介绍。被立案调查是否涉及公司债，需要等待监管部门的调查结果。但从北京证监局的行政监管措施决定书来看，公司的债券的确存在问题，焦点是公司债的增信资产是否能够覆盖本息。10月8号，中科云网公司债评级被展望为负面。公司债风险是不是正逐步暴露？孙喆？

　　孙喆：我想这个可能性非常大。刚才我们谈到增信资产问题，当企业发行债券的时候，管理部门会给你一个评级。评级不够，这个时候需要用资产做担保做抵押，这部分就叫增信资产。如果增信资产违反法律法规情形，这说明增信资产这块，如果未来债券发生违规，是一个很严重的问题。

　　主持人：中科云网通过各种措施给公司债增加信用，是因为公司转型需要大量资金。同时公司还计划定向增发募集资金，一是可以为公司债还本付息，二是可以增加流动资金。这次被立案调查，是否会让公司定增计划最终泡汤？

　　梁承伟：这个影响会比较大，影响到整个公司的运作。但是公司又需要这样的一个定增，2011年年报公布每股净资产6元，到2012年3元，到现在三季度0.34元，说明每股净资产大幅缩水，经营确实面临一定的困难，也需要这种资产来充实。

　　无论从各个角度说，孟凯确实也比较着急，前期想收购索道公司，然后想转型环保、云计算各方面转型，四面出击，现在每股净资产0.34元程度，由于大量投资，可能对现金流造成大的影响。如果定增计划再泡汤的话，可能对转型影响特别大。

　　这家公司我们目前定义为转型公司，转型能不能成功，还不能够确认。

　　主持人：中科云网被立案调查还可能导致哪些风险，再来听听其他市场人士的的分析和看法。

　　记者：中科云网为何被立案调查？

　　东方证券投资顾问 注册会计师 王丽颖：我觉得应该四方面问题：一个增信资产上它设定了一个抵押，这个违反了公司承诺。第二，公司在陕西房产先抵押程序和披露上违反相关法规。第三，公司在增信措施进展上披露违反法规，还有损害债券持有人利益。这样一些行为导致公司增信资产价位大幅缩水。这四点是它存在一个非常严重的问题。

　　记者：投资者是否应防范中科云网转移资产？

　　东方证券投资顾问 注册会计师 王丽颖：中科云网存在转移资产的可能性，并购重组失败之后不收回，本身对股东大的损害。

　　我们看到高管辞职很频繁，定增又经常退出，并且还有一些门店要关门。公司管理上也存在大的风险。

　　同时，公司最主要诚信风险非常非常大，比如说大股东定增时候说，我参与定增。之前出来的公告，发现临阵脱逃，不参与了。

　　还有业绩，之前三季报预告是盈利的，我们看到真正三季报真正出来时候亏损8500-9500万元，有诚信风险的公司风险不言而喻的。

　　主持人：中科云网因为涉嫌违法违规被立案调查，市场担忧导致定增失败，公司债违约，是否会让公司正在进行的转型陷入困境？梁承伟？

　　梁承伟：刚刚前面已经分析了，定增失败了，公司净资产已经处于比较低状态，这块再出现问题的话，还本付息我个人认为就会出现一定问题。整个这个事件如果发酵下去，个人认为它要转型非常困难的。如果这两个问题处理不好的话，对公司转型陷入困境。

　　主持人：孙喆，对整件事还有什么说的？

　　孙喆：湘鄂情从目前看到信号和迹象来看，很可能主营业务转型已经陷入了困境。如果债券增信资产都出现问题，公司最新业绩预报也是亏损。转向影视也好，互联网也好，餐饮类公司本来就缺乏管理经验和人才积累，我估计这块已经遇到很大困难。

　　主持人：好的，时间关系，这一节《公司直击》暂时到这里就结束了。