上期讨论过，大盘不久之后上扬至2400点是大概率事件。本统计期内（9月25日-10月08日），上证指数连续小幅上涨，报收2382点，逼近2400。保监会最新数据显示，险资8月持仓缩水31.7亿元，未延续7月上扬之势。当然，险资是高位离场，还是调仓换股仍有待后续数据的确认；况且十月份还有四中全会召开、中央保增长措施或加码、沪港通实施等利好护航。但是，毕竟股指已持续上涨数月，而且7、8月经济数据的大幅回落也可能引发市场对即将公布的第三季度宏观经济数据的悲观预想。目前局部超买风险未充分释放，因此不排除主力借助数据来打压从而清洗跟风盘。

　　深圳综指和创业板指数表现更加强势，但是很多技术指标有超买现象。因此记者认为短期内出现调整是正常走势，投资者应仔细甄别个股避免冲动追高。同时预计中长期牛市格局仍未改。

　　板块方面，随着市场上的多空分歧逐渐加大，市场风险偏好下降，资金逐渐偏向于防御性品种的配置，加之各省招标的推进及增长确定的个股估值切换的因素，本报告期内，制药板块继续获得资金青睐，资金流入量约为20亿，但流入比率不高，估计这只是资金避险行为的体现，持续性未必很强。另外，在航天军工系炒作逐渐告一段落之际，热钱开始寻找涨幅相对较小的海工装备军工系股票。中国重工等海工装备产业股受制于船舶制造业景气下滑，但是混合所有制改革、科研院所改革、我国海军军备升级等题材，有望牵引此类个股业绩快速回升，至少可以削弱行业不景所带来的业绩压力。由于热钱的深度介入以及后续题材较多，海工装备概念炒作有望向延续，振华重工 、中国船舶 、中国重工、风帆股份等海工装备股仍可跟踪。

　　根据Wind资讯统计数据，9月25日至10月08日，沪、深两市共有190只次个股登上交易龙虎榜，较上期减少1只次。统计期内，上榜个股的区间总成交金额为306.43亿元，较上期增加8.37%。其中，营业部合计买入金额167.85亿元，合计卖出金额138.58亿元，分别比上期增加2.19%和增加16.93%。上榜个股中，深圳主板26家，中小板33家，创业板28家，沪市35家。

　　表一 营业部买入金额过亿的个股

　　表二 营业部卖出金额过亿的个股

　　数据来源：Wind资讯

　　机构不惜成本抛售华映科技

　　9月25日、9月26日，华映科技(000536)二级市场股价在除权后连续两个“一字跌停”，投资者的恐慌情绪蔓延。

　　交易龙虎榜数据显示，9月29日，买入金额前五位全部为营业部席位，买入金额相对较小，合共0.47亿元；而卖出金额前五大的席位中，四家机构席位现身，分别卖出1.54亿元、1.13亿元、1.00亿元和0.64亿元，另外有兴业证券福州湖东路营业部卖出0.75亿元，位居第四。前五合共卖出5.06亿元。显然，多空双方力量差距悬殊。

　　9月11日临时股东大会上，在大股东回避的情况下，最终通过了《关于公司控股股东承诺变更的议案》。根据议案，公司以资本公积金按现有股本约7亿股为基数向除控股股东外的全体股东每10股转增4.5股，以换取解除公司2010年重组公司前身闽闽东时做出的注入高世代线资产前大股东华映百慕大和华映纳闽不减持股票的承诺。这则议案通过后10几个交易日内公司股价表现强势。然而在25日公司公布了一则有关股权质押的公告后股价却急转直下。背后逻辑真是令人难以捉摸。

　　大股东的方案是企图不出钱而换取减持权利？还是为了保障公司在今年4月份推出的定增方案能顺利通过？暂时不得而知。但是，鉴于机构大幅抛售该股，可能会令公司股价继续走低，建议投资者保持谨慎，勿盲目抄底。

　　机构借机脱手云南白药

　　10月8日，医药股一改弱势，以3%的涨幅领涨各版块。个股中，云南白药（000538）表现最为突出，成交量急剧放大，以56.40元收盘价封上涨停。消息显示，《中药材保护与发展规划(2014-2020年)》已经列入国务院2014年专项规划审批计划，中药材龙头企业有望长期受益。此外，据广东省卫生计生委消息，至10月8日零时，广东省共有20个地级市累计报告登革热病例24489例。

　　当日，交易龙虎榜数据显示，买1席位的是中信证券杭州四季路证券营业部，买入金额为1.41亿元；买2的机构席位也扫货1.41亿元，前五大买方总共买入4.65亿元。另一方面，前五大卖方席位合计卖出3.17元，而值得注意的是，它们之中有4家是机构，卖出最多的机构出货1.48亿元。以上数据表明，游资借助消息炒作公司股票，而代表长线投资者的机构则趁机逢高脱手。

　　云南白药为绩优股和基金重仓股，目前此类股票非常容易受到基本面变化的影响，即使是比较轻微的变化。而今年上半年公司整体收入增速明显放缓，其中健康品事业部快速增长却在总体收入中占比不高。这也解释了上述一些长线资金为什么会趁利好卖出手中股票。笔者建议投资者不宜重仓此类股票。