对于业绩下滑的原因，该公司表示，主要是受到运动服装行业低迷的影响

　　在本土运动品牌几乎全行业陷入业绩下滑颓势的背景下，曾是国内体育用品风向标的李宁公司，上半年亏损达5.86亿元，高于2013年全年亏损额。

　　行业老大尚且如此，追随者更是苦不堪言。《投资时报》研究部数据显示，作为70家新股中唯一一家运动品牌企业，贵人鸟2014年上半年净利润1.64亿元，同比下降高达68.95%。

　　业内分析人士认为，从行业风向标公司李宁的业绩分析看，国内运动品牌短期仍难摆脱颓势，行业回暖尚需时日。

　　对于企业如何应对业绩下滑的问题，《投资时报》记者致电贵人鸟证券部，但该部门的工作人员以“领导不在”为由拒绝回应。

　　事实上，在行业大调整、产品同质化严重的情况下，贵人鸟业绩下滑也在情理之中。对于业绩下滑的原因，贵人鸟在公告中指出，主要是受到运动服装行业低迷的影响，公司销售收入下降所致。

　　长江证券分析师雷玉对《投资时报》记者表示，“贵人鸟上半年公司净利润下降的原因在于，IPO费用及工资福利费用增加，导致上半年的管理、财务费用上升，期间费用率增加了1.14%。”

　　他认为，二季度，贵人鸟存货环比上升，应收账款环比下降，应收账款周转情况明显恶化。截至2014 年二季度末，该公司存货为7849.19万元，环比增长14.38%，应收账款为1.4亿元，仍未见明显改善迹象。

　　中银国际在一份研报中指出，应收账款余额过高，预示着贵人鸟经销商现金流较弱，在零售终端疲弱的条件下，导致2014年补库存低于预期。考虑该公司2014年春夏订货会仍录得双位数下滑，且秋季订单增速较缓，预计公司2014年收入仍有所下滑。

　　从产品线来看，贵人鸟服装、鞋类、配饰三类产品今年上半年销售收入分别为4.96亿元、4.92亿元、770万元，除服装类产品较上年同期出现36.57%的大幅下滑外，鞋类、配饰类产品分别较上年同期增长11.24%和37.54%。

　　对于业绩的下滑，贵人鸟将如何应对？

　　贵人鸟在财报中指出，目前正在加大对中国三四线城市地面广告的投入力度，未来将进一步巩固公司品牌在三、四线城市的强势地位。

　　此外，贵人鸟方面表示，一方面，年内仍将加大对加盟商的扶持力度，在货架支持等方面给加盟商扶持，另一方面，将继续对公司市场体系进行结构调整，上半年关闭了一些低效店铺，全年终端计划减少100～150家以内。

　　中信证券一位不愿具名的分析师对《投资时报》记者表示，“贵人鸟未来外延扩张低于预期，零售终端数量增长过慢；同时精细化管理没达到预想效果，店效、平效增速低于预期；另外，未来加快战略店建设，若战略店达产效果低于预期，都将拖累业绩。” 

　　至于被业界寄予希望的电商业务，该公司高管曾公开表示，目前公司没有直接运营电商业务，而是配合福建的代理商操作，积累经验，主要销库存，未来择机发展线上专供款，抢占线上份额同时减小对线下的冲击。此外，贵人鸟还将设立电子商务中心，授权部分经销商进行线上业务布局，并积极尝试O2O模式。但最终效果如何，短期内很难下结论。

　　资料显示，目前的中国市场有将近30个较为知名的运动品牌在竞争，再加上不知名的品牌，共有上百个运动品牌在争夺市场。企业去库存，整合供应链、渠道和营销资源，改造业务模式转型的三步走战略仍在艰难的进行中，调整过程的阵痛是惨烈的。

　　目前看，这个过程还远未终结，2014秋天或许很冷很漫长。