主持人：好的，欢迎你来到今天的公司直击。一诺值千金，证监会今年初出台规定，规范上市公司及关联方承诺履行行为。云南铜业就是被监管部门重点关注的企业，因为大股东的承诺多次爽约。公司今年4月停牌，投资者满怀期待，但是复牌结果却让投资者失望。到底是怎么回事呢？首先请睿希给大家介绍一下。
    李睿希：好的，小华。云南铜业4月停牌重组，7月复牌却告诉投资者，重组终止。理由仍然是条件不成熟，公司表示这是为投资者负责。
    停牌三个月的云南铜业7月17日公告终止筹划重大事项。云南铜业公告称，公司会同中介机构与交易对方进行了积极的磋商，就交易条件进行了深入的讨论和沟通，并对标的公司进行了尽职调查。由于受宏观经济、政策等因素影响，该事项的实施存在一定障碍，相关条件尚不成熟，本着对投资者负责的态度，公司决定终止筹划本次事项。根据公告，本次筹划的重大事项指的是非公开发行股份，控股股东云铜集团以资产参与认购，实际上就是云铜集团向云南铜业注入资产。云铜集团的承诺主要在云南铜业2007年和2010年两次非公开发行股份时做出，因各种原因至今超期未履行。今年以来，云南证监局下发承诺及履行情况工作通知函，云南铜业已多次公告进展情况。云铜集团承诺内容包括2007年非公开发行时做出的注资承诺, 以及在2010年非公开发行时作出的“关于避免同业竞争的承诺”两项内容。
    在长达3个月的停牌期间，媒体关于云南铜业的相关报道较少，关注度并不高。进入7月，公司媒体报道量大幅增多，重组计划落空，引发市场高度关注。7月17日，公司的媒体关注度、网民关注度等各项指标直线拉升，同时公司负面舆情预警警报也被拉响，处在橙色预警区域。云铜集团明确表示将相关铜矿资产注入云南铜业，此次重组原本被市场寄予较大期望，如今计划落空、大股东的资产注入承诺履行也被打上问号，相关新闻热度快速飙升，最高热度接近90度。整体上看，50%的媒体报道关注重点集中在终止重组方面，关注公司复牌不跌反涨的报道占比33%，另外，有17%的报道涉及到公司承诺屡屡不兑现。在投资者关系互动平台上，网友前期对公司复牌较为期待，17日公司公布重组计划终止并正式复牌后，未见网友新增提问。云南铜业终止重组计划，明确时间表的承诺为何一拖再拖？云铜集团尚有完成时限不明确的承诺至今也未兑现，是否将成空谈？大股东不履约到底是为自己考虑还是为股东负责？我们马上来听一听公司回应和市场各方观点。
    主持人：谢谢睿希的介绍。云南铜业表示，公司原本筹划非公开发行股份。其中，控股股东云铜集团以资产参与认购，但由于条件不成熟终止。投资者普遍认为这是大股东注资承诺和避免同业竞争承诺的再次爽约，对此，公司方面怎么来回应的呢？我们来听一下：
    记者：公司近期终止了自4月份就筹划的非公开发行股份，有投资者担心，这是否意味着公司承诺的资产注入再次延期了呢？
    云南铜业公司董秘 彭捍东：我只跟你讲一句话，我最近三个月，停牌到复牌，我所做的工作，不影响我6月30日所做的一系列承诺。
    记者随后查阅了云南铜业在6月14日发布的《关于控股股东完善资产注入和同业竞争承诺的公告》，公告显示，公司承诺在年内启动云铜集团所持有的，凉山矿业股权的资产注入工作，而在凉山矿业注入一年后，将启动迪庆有色的资产注入工作，除了上述两个矿山之外，公司还承诺将在五年之内启动云铜集团其它铜业资产的注入工作。如果按照董秘刚才在采访中的说法，本次终止重大事项不会影响承诺事项的履行，是否意味着公司在年内仍然有希望注入凉山矿业的资产呢？
    主持人：云南铜业终止重组事项，投资者又怎么看待的呢？继续请睿希给大家介绍一下。
    李睿希：好，对于“云南铜业重组搁浅”，在股吧中，网友们的关注度非常高，有不少网友一连发出多条评论。比如一位网名叫做“埃塞俄比亚001”的网友评论道：什么条件不成熟呀，就喜欢拽词。其实就是双方没谈好价钱，自己都想从对方那里捞点好处，谁都不愿意让一步罢了。其实这次停牌就是应付证监会的要求走走形式，本来就没打算真的注入，结果当然是终止的呀。这位网友还总结说道：云南铜业“苦等”的结局注定是“等苦”！他劝阻一些“不死心，还抱有幻想”的投资者：别忘了散户永远都是听故事的，不是编故事的！面对大盘的反弹，机会遍地都是，不要在这一颗枯树上吊死。
    主持人：显然，投资者对云南铜业再次重组失败非常不满。云南铜业说这次终止的重组和大股东之前的承诺无关。但我们注意到，公司这次终止的理由和大股东多次爽约的理由相同，都是因为宏观经济的原因，都是因为条件不成熟，而且都是为投资者负责。大股东多次爽约的理由，两位嘉宾觉得说得过去吗？
    谢爱民：我觉得可以说得过去。这两年当中矿产资源整体下行的，目前定价比过去价格要低。这个时候来谈的话，不好谈的。这其一。
    其二，整合过程中有很多规定，比如定价不得低于多少多少的规定，又加大了按照市场规则进行整合的障碍。
    矿产行业下行过程中这个工作非常难做的，当然，他提到为了减少同业竞争，经营上的确需要这样去推进，减少关联交易等等。
    经营上国家要求是这个方向，但在谈的过程中，因为市场不景气，的确，非常之难谈。即使将来成功了，对投资者来讲未必是好消息，行业不好的话，不一定能得到炒作机会。
    主持人：江桂华，在监管部门的要求下，云南铜业大股东完善了此前承诺的内容，而且刚才公司董秘也说这次重大事项终止不影响大股东承诺事项。那是不是投资者仍然可以期待大股东在年内启动资产注入工作？
    江桂华：刚才看到记者采访公然答应了，既然这样，承诺是有效的。监管部门把承诺日期明确了，这一点还是可以期待的，不像07年那样“力争两年内”。
    主持人：云南铜业大股东2007年承诺两年内完成的资产注入工作，一拖再拖之后，在监管部门监督下终于承诺年内启动相关事项。大股东2010年关于避免同业竞争的承诺，则是采用了“择机注入”的官方语言，这样的承诺是不是负责的？
    谢爱民：算是负责的，因为的确很不好处理这个事情。看政策有没有特别倾斜的。另外，一旦矿产价格有所好转的时候，就更容易谈妥了。
    江桂华：但我觉得这个承诺仍然遥遥无期。一启动另外一个，启动另外一个再择机。
    谢爱民：他所谓的“择机”又是另外一个外在条件。
    江桂华：首先年内启动，凉山矿业股权，凉山矿业股权5年、10年也可以。你无法清楚了解公司信息发布，进展到什么情况，最起码要有个目标。
    谢爱民：肯定不是公司内部因素，是外在。
    江桂华：目前低迷状况，肯定不愿意贱卖。为了改革，把不合适政策调整的话，也能够让双方很可能谈。
    主持人：对于同业竞争承诺，云南铜业控股股东按照要求进行了完善。但是铜资产的整体上市还是使用的是“择机注入”一词。投资者不禁要问，难道整体上市承诺又要落空吗？
    谢爱民：不确定性相当高。
    江桂华：三年五年未必能够成功。
    主持人：云南铜业大股东多次爽约，来看一下其他市场人士怎么看待的？
    独立财经评论员 穆胜博士：在证监会新政压力下，云南铜业或有决心在年内注入资产。但是矿业资产注入种种繁琐之外，我们不得不考虑外部经济环境，当前经济下行的，需求疲软的情况下，此时注入资产将加重公司经营负担。
    记者：资产注入是否是云南铜业扭转业绩的救命稻草？
    独立财经评论员 穆胜博士：当前金属价格出现一波反弹走势，对铜业拉动明显，但不能改变靠天吃饭本质，全球来看铜业过剩局面没有改变。中国铜业需求量全球占比达到70%以上，受到冲击可想而知的。因此，尽管采取其他方法加速出货，但影响有限，而且出货价格非常低。由此来看，要求母公司输血，是现今唯一的救命稻草。
    主持人：最让投资者不满的是，每一次爽约，大股东都说条件不成熟，而且是为投资者负责。承诺爽约，真是为投资者负责吗？谢爱民答案肯定是肯定的，江桂华？
    江桂华：还真不好说，肯定不是以投资者负责为目的。国企涉及方方面面，尤其目前整个世道不好情况下。我觉得市场最关注态度和信息透明度问题，现在重组，发布信息，进程怎么样，说明白一点。
    谢爱民：因为目前铜价格不合适问题，可以说明白，为什么不说呢？实际困难你没有说出来，光是说自己很负责任。我不是说公司态度啊，公司你这样做，就是不负责任。
    主持人：好的，今天这个话题聊到这里结束了。更多信息可以关注《交易日》微信。另外，在《交易日》微信社区，你还可以和隐藏民间的投资高手实时互动，第一时间获得国内最庞大的投资顾问群最新的操盘建议，以及个股的舆情变化、传闻求证以及机构调研等最实用的投资信息。《交易日》微信社区，是您的投资好帮手。