昨天举行的上海家化股东会上，小股东与管理层爆发了冲突。这在很多人的预料之中。被罢免总经理一职的王茁前几天发布了慷慨激昂的公开信，矛头直指董事长谢文坚，这预示着股东会上的冲突不可避免。
    巧合的是，我的一位朋友是上海家化的小股东，前几天与我聊天，谈及上海家化内斗，唯有一声叹息。站在投资者的立场上，他非常同情王茁的遭遇，但还是希望这场风波赶快过去，公司管理步入正轨。
    他的一些观点，很有启发意义，兹录其下：
    谈到上海家化的投资逻辑，他说：“家化是上海的老牌子，消费品又是可以穿越周期的，葛文耀（上海家化前任董事长）很有想法，平安信托的资本运作能力强，一度传出平安信托帮助葛文耀进行MBO，这些都给了投资者无限的想象。”
    “吴江工厂只是内斗的导火索，是当年公司治理下的产物，王茁甚至葛文耀都不应该为之担责，国有企业的遗留问题太多了，让它慢慢消化就可以了。之所以被大股东抓住不放，甚至放大处理，本质上还是内部人和资本的较量。谁也不愿意让步，两个强势的团队无法融合，势必有一方出局。”
    “大股东太强势了，甚至取消了王茁的期权激励，不懂得妥协之道，这不是什么好事。王茁占据道德上的优势，像个悲情英雄，但不会得到机构的认同，翻盘的机会几乎为零，等到股东会上投票就知道了。”（昨天上午的股东会上，以超过95%的票数通过了罢免王茁的董事议案印证了他此前的判断。）
    “在上海家化上，机构的利益是高度一致的，那就是要结束纷争，如果任由王茁和谢文坚继续内斗，上海家化绝无搞好的可能。支持谢文坚不是最好的选择，但支持王茁却是最不好的打算，该投谁的票，机构的心里太清楚了，这没什么争议。”
    “家化还值得投资吗？这个问题真不好回答，我不担心谢文坚的管理能力，相反，这是他的优势，不过，这是一个充分竞争的市场，谢文坚肯定没有葛文耀团队对市场更了解。不管怎么说，家化最动荡的时期即将过去了，这对投资者来说是好事。”
    ……
    昨天的股东会上，王茁口诵《赠国士》：“昔闻六国重连横，谁见春秋致太平，壮士不还同盗水，佳人一顾已倾城。黄金台上三千客，赤壁风前百万兵，终古山河仍带砺，惟应谈笑取公卿。”并讲述寓言故事，慷慨激昂，颇有舍生取义的义士风范。无奈，资本是功利且冷酷的有自己的行事逻辑，不会去同情弱者。
    义利有辨，但胜负已决。