广深铁路花1.2亿元收购归属母公司的货运、物流资产，被业界解读为铁路市场化改革的再进一步。
此次收购构成关联交易，但不构成重大资产重组，与0.46亿元账目的净额相比，此次收购的溢价率为165.23%。有市场人士直言，收购的资产根本不值1.2亿元，最多值5000万元。就广深铁路本身来说，拿到被“占用”资源，实现运输方面的“主辅”统一，是核心诉求，亦是驰骋运输商海的核心竞争力。
事实上，广深铁路的此次收购，意在理顺内部资产关系。
理顺关系
5月29日晚间，广深铁路公告称，拟12亿元收购广州铁路经济开发总公司（下称广铁经开公司）与货运业务相关的部分资产和负债。
广州铁路经济开发总公司是广铁集团的全资附属公司。而广深铁路的第一大股东为广铁集团。
随着广铁集团将资产高溢价卖给广铁经开公司，议论声随之起伏。
据了解，广铁经开公司成立于80年代末期，经营范围主要有安装和维修铁路线路、铁路通讯设备，并制造和修理铁路专用器材，此外，还有房屋租赁、装卸服务，代办铁路货物运输手续，铁路客货营运、仓储等。2010年之前，其主营业务都是以铁路的安装、维修、制造为主。
2011年后，随着铁路系统市场化改革的呼声，多经企业开始盘活内部资产，以自身的铁路运行优势，扩大运输范围，参与市场竞争，同时，核心业务转变为以物流运输、铁路货场物流配套服务为主。2013年6月，广铁集团货运组织改革，原铁路货场、物流业务单位划转至广州货运中心（广铁集团下属企业）。
随着广铁集团的货运改革，成立了6大货运中心，管辖200多个货运场所。此时，广铁经开公司核心业务转变为资产物业租赁。
据财务审计，2013年底，广铁经开公司资产总额为10亿元，营业收入接近15亿元，净利润为900万元。归属于广铁经开公司的资产有棠溪货场、江高货场、广深物流中心、羊铁物流中心和韶关物流中心与货运业务相关的资产。广铁经开公司这些资产的来源为广铁集团的零对价划转，和广铁经开公司从市场购买，亦或自建获得。
此时，广铁集团内部的货运结构为，货运中心靠租赁、提供搬运服务、办理铁路货运手续等业务生存，与线上业务相结合，实现铁路货运竞争力。
随着去年6大货运中心的改革，广铁的物流模式改变了以往的“计划”体制，在降车皮门槛的同时，以最快捷的方式敞开受理，随到随收，随到随运。铁路货运进入市场与市场化物流企业竞争势态，逐渐向好。
业内人士分析，广深铁路增加自身的运输优势是收购的因素之一。而另一个因素则是，广深铁路自2007年收购广坪段铁路运营资产后，物流业务长期被广铁经开公司“占用”，广深铁路只剩下线上货运业务。
宏源证券分析师翟永忠分析，该部分业务的回归，对于广深铁路发展全程物流有推动效应，并能明显提升货运业务盈利能力。
据业内猜测，广平段的货运每年可能贡献1亿元毛利润。
或许还有另外一个原因，珠三角地区货运市场竞争激烈，有三茂、平南等铁路公司参与竞争，广深铁路的货运量出现下降，此次实现主辅业务统一，或许会使得广深铁路在货运业务方面扭转目前僵局，带来业绩上的改观。
铁路业内人士则指出：上述观点从市场角度讲是为了发展；如果从公司内部结构角度讲，可以理解为广铁集团在理顺内部资产关系。
这一去年已经开始评估，今年5月29日公告的收购信息显示，归属于广铁经开公司的资产棠溪货场、江高货场、广深物流中心、羊铁物流中心和韶关物流中心与货运业务相关的资产，被作价1.2亿元卖给广深铁路。
市场货运
此次的转让价格即为评估价值，评估方法为成本法。
此次收购构成关联交易，但不构成重大资产重组，与0.46亿元的账面净额相比，此次收购的溢价率为165.23%。其中，广铁物流中心指定相关资产的账面净额为253.32万元，评估值则为1200.5万元，溢价率为373.91%。韶关物流中心指定相关资产的账面净额为-291.78万元，评估值为202.51万元，收购溢价率为169.41%。
对于高溢价收购，市场亦饱为诟病，被指侵害上市公司利益。
而对于广深铁路来说，最重要的是业务的回归，这将有助于发展全程物流。
2013年5月，为了提升铁路货运发展速度，中国铁路总公司从多元化、人员工资、拓展资源等方面多次下文，包括《关于铁路货运组织改革整合物流资源的指导意见》、《关于优化调整专业运输公司职能的指导意见》。
在政策方面，广深铁路即依据后者为增强市场竞争力，优化货运业务，做出了收购。
广深铁路主要经营坪石至深圳间，贯穿广东省南北，铁路客货运输业务及长途旅客、货物运输服务，并与香港铁路有限公司合作经营广九直通车旅客运输业务。显然货物业务是其重要的运输业务，所辖广深段铁路是中国铁路干线与港口连接最紧密的铁路线之一，分别与广州的广州港和深圳的盐田港、蛇口港、赤湾港、妈湾港连接。
广坪段铁路是京广大动脉南段，在国内运输事业中位置举足轻重。
2007年，广深铁路完成收购广坪段铁路运营资产后，随即公司的经营范围从区域铁路直接进入全国重要骨干网络，客货运输服务的吸引范围、经营规模和客货运输的发展空间均明显扩大，综合竞争能力和整体经营效益得到大幅提升。以致广深铁路货运业务近年来呈现不断壮大的趋势。
在京广线通车后，旅客量的带动显然会潜在促进货运量的增长，在此背景下，“从广铁经开公司手里拿到物流业务，对于公司整个物流的全程贯通起着重要作用，长期来说，或许比目前的1.2亿元更有意义。最主要的是会理顺自己内部的资产架构关系。”铁路人士说。
2013年，随着京广线路的通车，运输力量的释放，及货运市场化改革，其货运收入已增长为16亿元，同比增长19.28%，而2012年该数据为13亿元。
于铁路系统来说，货运改革早于体制改革。
2011年，盛光祖接任原铁道部党组书记、部长不久后，就提出铁路系统运输业务多元化发展。
铁路运输，在整个运输领域来说，有着得天独厚的优势，大宗货物的长途运输价格低、准时，然而由于体系的僵化，办理一宗运输需要不断上下来回跑、手续复杂，造成货运业务年年基本持平，中型货运的新业务上不来。
随着盛光祖的令下，各地开始提改革，找思路。到去年6月，广铁集团做出建立6个货运中心的改革，在这些货运中心，现代化的业务方式显现，货运中心的销售人员可以上门为货主服务，网上直接申请货物发送，价格公开。
关于此次改革，各地呈现的一个共同现象是，以往不屑的中型、单笔货物运送出现在订单内。
与物流运输市场来说，铁路货运的加入，使得原本公路、航运、空运的竞争变得更加激烈。
在竞争压力及主干线铁路不断开通的背景下，在同行业及其他运输体系领域快速提升核心竞争力和边际运输的协调能力，是眼下最为关键的要素。
在未来，广深铁路预计，通过物流资产的回收，实现多元化发展，如物流、广告、商铺、物业土地等业务形成合力，为公司战略发展提供动力。
据业内人士分析，铁路领域的货运战略，近些年或将不断出现，是个不断完善的过程。
此次收购构成关联交易，但不构成重大资产重组，与0.46亿元账目的净额相比，此次收购的溢价率为165.23%。有市场人士直言，收购的资产根本不值1.2亿元，最多值5000万元。就广深铁路本身来说，拿到被“占用”资源，实现运输方面的“主辅”统一，是核心诉求，亦是驰骋运输商海的核心竞争力。
事实上，广深铁路的此次收购，意在理顺内部资产关系。
理顺关系
5月29日晚间，广深铁路公告称，拟12亿元收购广州铁路经济开发总公司（下称广铁经开公司）与货运业务相关的部分资产和负债。
广州铁路经济开发总公司是广铁集团的全资附属公司。而广深铁路的第一大股东为广铁集团。
随着广铁集团将资产高溢价卖给广铁经开公司，议论声随之起伏。
据了解，广铁经开公司成立于80年代末期，经营范围主要有安装和维修铁路线路、铁路通讯设备，并制造和修理铁路专用器材，此外，还有房屋租赁、装卸服务，代办铁路货物运输手续，铁路客货营运、仓储等。2010年之前，其主营业务都是以铁路的安装、维修、制造为主。
2011年后，随着铁路系统市场化改革的呼声，多经企业开始盘活内部资产，以自身的铁路运行优势，扩大运输范围，参与市场竞争，同时，核心业务转变为以物流运输、铁路货场物流配套服务为主。2013年6月，广铁集团货运组织改革，原铁路货场、物流业务单位划转至广州货运中心（广铁集团下属企业）。
随着广铁集团的货运改革，成立了6大货运中心，管辖200多个货运场所。此时，广铁经开公司核心业务转变为资产物业租赁。
据财务审计，2013年底，广铁经开公司资产总额为10亿元，营业收入接近15亿元，净利润为900万元。归属于广铁经开公司的资产有棠溪货场、江高货场、广深物流中心、羊铁物流中心和韶关物流中心与货运业务相关的资产。广铁经开公司这些资产的来源为广铁集团的零对价划转，和广铁经开公司从市场购买，亦或自建获得。
此时，广铁集团内部的货运结构为，货运中心靠租赁、提供搬运服务、办理铁路货运手续等业务生存，与线上业务相结合，实现铁路货运竞争力。
随着去年6大货运中心的改革，广铁的物流模式改变了以往的“计划”体制，在降车皮门槛的同时，以最快捷的方式敞开受理，随到随收，随到随运。铁路货运进入市场与市场化物流企业竞争势态，逐渐向好。
业内人士分析，广深铁路增加自身的运输优势是收购的因素之一。而另一个因素则是，广深铁路自2007年收购广坪段铁路运营资产后，物流业务长期被广铁经开公司“占用”，广深铁路只剩下线上货运业务。
宏源证券分析师翟永忠分析，该部分业务的回归，对于广深铁路发展全程物流有推动效应，并能明显提升货运业务盈利能力。
据业内猜测，广平段的货运每年可能贡献1亿元毛利润。
或许还有另外一个原因，珠三角地区货运市场竞争激烈，有三茂、平南等铁路公司参与竞争，广深铁路的货运量出现下降，此次实现主辅业务统一，或许会使得广深铁路在货运业务方面扭转目前僵局，带来业绩上的改观。
铁路业内人士则指出：上述观点从市场角度讲是为了发展；如果从公司内部结构角度讲，可以理解为广铁集团在理顺内部资产关系。
这一去年已经开始评估，今年5月29日公告的收购信息显示，归属于广铁经开公司的资产棠溪货场、江高货场、广深物流中心、羊铁物流中心和韶关物流中心与货运业务相关的资产，被作价1.2亿元卖给广深铁路。
市场货运
此次的转让价格即为评估价值，评估方法为成本法。
此次收购构成关联交易，但不构成重大资产重组，与0.46亿元的账面净额相比，此次收购的溢价率为165.23%。其中，广铁物流中心指定相关资产的账面净额为253.32万元，评估值则为1200.5万元，溢价率为373.91%。韶关物流中心指定相关资产的账面净额为-291.78万元，评估值为202.51万元，收购溢价率为169.41%。
对于高溢价收购，市场亦饱为诟病，被指侵害上市公司利益。
而对于广深铁路来说，最重要的是业务的回归，这将有助于发展全程物流。
2013年5月，为了提升铁路货运发展速度，中国铁路总公司从多元化、人员工资、拓展资源等方面多次下文，包括《关于铁路货运组织改革整合物流资源的指导意见》、《关于优化调整专业运输公司职能的指导意见》。
在政策方面，广深铁路即依据后者为增强市场竞争力，优化货运业务，做出了收购。
广深铁路主要经营坪石至深圳间，贯穿广东省南北，铁路客货运输业务及长途旅客、货物运输服务，并与香港铁路有限公司合作经营广九直通车旅客运输业务。显然货物业务是其重要的运输业务，所辖广深段铁路是中国铁路干线与港口连接最紧密的铁路线之一，分别与广州的广州港和深圳的盐田港、蛇口港、赤湾港、妈湾港连接。
广坪段铁路是京广大动脉南段，在国内运输事业中位置举足轻重。
2007年，广深铁路完成收购广坪段铁路运营资产后，随即公司的经营范围从区域铁路直接进入全国重要骨干网络，客货运输服务的吸引范围、经营规模和客货运输的发展空间均明显扩大，综合竞争能力和整体经营效益得到大幅提升。以致广深铁路货运业务近年来呈现不断壮大的趋势。
在京广线通车后，旅客量的带动显然会潜在促进货运量的增长，在此背景下，“从广铁经开公司手里拿到物流业务，对于公司整个物流的全程贯通起着重要作用，长期来说，或许比目前的1.2亿元更有意义。最主要的是会理顺自己内部的资产架构关系。”铁路人士说。
2013年，随着京广线路的通车，运输力量的释放，及货运市场化改革，其货运收入已增长为16亿元，同比增长19.28%，而2012年该数据为13亿元。
于铁路系统来说，货运改革早于体制改革。
2011年，盛光祖接任原铁道部党组书记、部长不久后，就提出铁路系统运输业务多元化发展。
铁路运输，在整个运输领域来说，有着得天独厚的优势，大宗货物的长途运输价格低、准时，然而由于体系的僵化，办理一宗运输需要不断上下来回跑、手续复杂，造成货运业务年年基本持平，中型货运的新业务上不来。
随着盛光祖的令下，各地开始提改革，找思路。到去年6月，广铁集团做出建立6个货运中心的改革，在这些货运中心，现代化的业务方式显现，货运中心的销售人员可以上门为货主服务，网上直接申请货物发送，价格公开。
关于此次改革，各地呈现的一个共同现象是，以往不屑的中型、单笔货物运送出现在订单内。
与物流运输市场来说，铁路货运的加入，使得原本公路、航运、空运的竞争变得更加激烈。
在竞争压力及主干线铁路不断开通的背景下，在同行业及其他运输体系领域快速提升核心竞争力和边际运输的协调能力，是眼下最为关键的要素。
在未来，广深铁路预计，通过物流资产的回收，实现多元化发展，如物流、广告、商铺、物业土地等业务形成合力，为公司战略发展提供动力。
据业内人士分析，铁路领域的货运战略，近些年或将不断出现，是个不断完善的过程。