主持人：好的，欢迎你来到今天的公司直击环节。昨天我们直击了湘鄂情厨子不做菜不务正业的行为，今天我们要直击的这家公司则是裁缝不缝衣。裁缝不缝衣，到底要干嘛呢？首先请国坤仪给大家做一个介绍。 
    国坤仪：鹿港科技，听这名字，是不是觉得跟高科技有关。这两天跟“科技”沾边的公司股价都大涨，方正科技两个涨停，燃控科技今天也涨停。不过鹿港科技跟高科技无关，看看公司这网站主页，真不知道公司是干嘛的，其实公司就是个裁缝。裁缝不缝衣，也看上了风光的影视行业。我们来具体了解一下： 
    5月22日，停牌近3个月的鹿港科技公告，拟以“股权+现金”的方式收购陈瀚海、武汉中科等7名股东持有的世纪长龙100%股权，交易对价为4.7亿元。收购预案显示，世纪长龙整体估值4.72亿元，增值率159.72%，协议价款4.7亿元，收购市盈率46倍。鹿港科技将以7.12元/股的价格发行4290.73万股,支付此次交易对价的65%, 以总计现金1.65亿元支付剩余35%的交易对价。同时，鹿港科技还将以6.41元/股为发行底价募资规模不超过1.5亿元配套资金，用于支付本次交易中的部分现金对价。世纪长龙是一家专业从事影视剧策划、制作、发行及投资业务的公司，曾经有IPO上市的打算，2012年曾接受国金证券的上市辅导。近两年世纪长龙的业绩出现下滑势头。2012年、2013年，其分别实现营收1.58亿元、9458万元，分别实现净利润2946万元和1021万元。 不过，交易对方承诺世纪长龙2014年至2016年经审计的扣除非经常性损益的净利润将不低于4500万元、5850万元和7605万元。也就是说，世纪长龙2013年到2014年的增长率要达到341%，后两年增长率也要达到30%。对于这次跨界收购，市场并不看好，认为所谓转型其实是幌子，为股价释放利好消息，好让巨额解禁股脱身或许才是最终目的。鹿港科技在2011年5月上市后，业绩一直萎靡不振。为摆脱困境，公司曾经尝试多次转型，涉及理财、参股银行、酒店、PE、煤矿等。 
    以“面向海外的精纺龙头”上市的鹿港科技，上市后第二个季度开始，公司成长性便开始走“下坡路”。为了摆脱泥沼公司开始了跨界投资之旅。根据新财富舆情中心监测数据显示，2012年鹿港科技斥资2000万投资两家酒店，仅一家实现盈利。同年，公司还计划投资康发能源煤矿，最终因为清产核资迟迟无法完成而暂时中止。接着公司就开始大规模理财。2013年公司年报显示，报告期内公司合计购买理财产品的资金高达12.27亿元。今年以来已经有32单影视资产并购案例，不断转型的鹿港科技紧随潮流打着双主业的幌子进军影视行业。中国证券网刊登的这一消息让公司的媒体关注度从此前的零度渐走渐高。截止23号早上8点，公司的舆情关注度已经超过96%的上市公司排在纺织行业第一名。网民关注度更是从21号的45度直线飙升至22号的93度，同时，公司股价也是在5月22号、23号两天触及涨停，创下近一年来新高。鹿港科技转战影视行业受到市场各方质疑，认为转型只是个幌子，为什么说转型是幌子，到底是不是幌子？我们来听听公司回应和市场各方的观点。 
    主持人：好的。鹿港科技从事的是纺织行业，公司现在却要跨界影视行业。理由基本相似，就是原来的主营业务不行了，要转型，增加收入。纺织行业是不是真的不行了，公司业绩不佳难道真的全赖外部因素吗？ 
    谢爱民：纺织行业是过去二三十年经济发展当中一个主角，尤其是出口的主角，过去十年中也是出口的主力，这个行业规模非常庞大，早就是过剩行业，因为是生活用品。经济状况不佳的确是压在纺织服装行业的大山。 
    主持人：裁缝认为自己的行业不行，看好了影视行业，那他准备收购的这家公司到底行不行呢？鹿港科技准备收购的世纪长龙作价4.7亿元，增值16倍，市盈率46倍。很多人都觉得这价格太高，裁缝想入戏心情太急。孙喆，你觉得收购价高不高？ 
    孙喆：这个溢价水平不算太高。但关键问题影视文化企业，最大风险就是不确定性。这个事情我们也不能讲这种尝试不对，关键完成之后面对过去完全陌生领域经营资产的不确定性，对公司管理层有更高的要求。 
    主持人：鹿港科技这裁缝急着入戏，投资者认为他心急。从数据上看，世纪长龙业绩不稳定，业绩承诺也被认为不切实际。谢爱民，你怎么看投资者的质疑？ 
    谢爱民：我有这种质疑。一个经营团队直接介入某个行业，很少有成功的。我还有一点（质疑），如果他自己也是这个行业的，只是行业内并购资产的话，成功概率比较大。至于作价多少是次要的，跨行，你懂不懂？未来收购这个资产如何运作？你外行管内行你还管出乱子来，这种情况屡屡发生过。 
    主持人：并不被市场看好的世纪长龙，鹿港科技为何一心看好呢？市场质疑转型是个幌子，是为大规模解禁的限售股释放利好。不知道公司方面有怎样的说法，来听一听： 
    鹿港科技：你可以去上交所网站上看一下到底在做什么事情，好吧？ 
    最近大股东暂时没有减持。高管减不减持是属于个人行为，跟信心是两回事。你投资股票你买了卖了，也想挣钱，对不对？ 
    现在市场行情就是这个样子，怎么叫我们越转越差呢？ 
    主持人：毫无疑问，鹿港科技不认为自己转型是幌子。那么市场对于公司以转型为幌子，给限售股解禁释放利好的分析是否成立呢？孙喆？ 
    孙喆：首先自己主营不行，尝试转型，之前尝试过，但失败。这次收购影视文化行业这么一项资产，管理层目标很清楚的，通过收购主业以外的资产，他觉得有前途资产，来提升公司内在价值。当然，这些收购，尤其涉及到影视文化产业是去年A股热点方向，这些资产进入上市公司，都有可能推动股价，吸引二级市场资金追捧。但到目前为止，二级市场表现不是很强，这和他收购资产在行业内重要性没有那么高有关。 
    从他收购资产来看，面临一定的不确定性，短期对推高股价作用可能也不会太大。 
    主持人：好的，鹿港科技转型到底是不是幌子，我们听一下其他市场人士看法： 
    独立财经评论员张捷：它转了很多次了，每一次转都不太成功，给人感觉好像它转就是为了炒作。 
    但是我们另一个视角来看，未必是炒作。每个行业都有经营得好经营得坏，如果每次都做得很不成功，未必是这个行业选错了，而是管理团队本身水平有限或者大股东本身水平有限。这个是大家应该注意的。 
    业绩低迷是否与管理团队有关？多种因素导致业绩不好，但管理团队是首要原因。 
    主持人：大股东要减持，释放点利好拉高股价被认为是行业内“潜规则”，这样做幌子不违规，短期来看似乎也不侵害其他股东利益。谢爱民，怎么看这种现象？ 
    谢爱民：这种情况屡屡发生，也不止鹿港科技一家了。对所并购的这家公司来讲是一个利好，变相地他们自己公司IPO了。对二级市场来讲，他们非常好的，二级市场不一定是很好情况，目前还看不到上市公司和被并购公司共赢局面。这种现象，投资者当成既有交易性机会，但很难看到未来确定发展，同时也是一个风险。 
    主持人：鹿港科技裁缝想入戏不被看好，还认为入戏只是个幌子，主要是因为公司有前科。公司2011年5月上市，到今年刚好3年。3年时间，公司涉足了很多个行业，投资酒店当酒保，参股煤矿当矿主，最重要的工作则是花巨资理财，2013年公司花了12亿资金来理财。折腾来折腾去，为何公司业绩还是没有起色？孙喆？ 
    孙喆：所谓的理财，银行理财产品收益非常高的。他在主营业务方向上没有努力，虽然行业有压力，但也有做得不错公司，像七匹狼，还有一些企业收益水平稳定偏高。他在向多元化尝试，如收购的公司承诺业绩能够实现，对提升业绩有大的贡献。这个公司管理层不断寻找增厚利润的业务。 
    这个事情一般来讲大家可能会给负面判断，因为历史情况效果并不好。这家公司还需观察。收购的这家公司曾经也有过IPO计划，公司的质量需要详细调查。 
    主持人：谢谢两位嘉宾，《公司直击》系列报道《敢问路在何方》相关话题暂时讨论到这里，我们把目光转回到盘面。