主持人：欢迎来到公司直击环节。曾经大赚票房的香港电影《无间道》当中有这样一出场景：黄秋生饰演的长官要求梁朝伟饰演的卧底继续潜伏，梁朝伟大吐苦水：“说好的三年，三年后又三年，三年后又三年，都快十年了，长官”。这句台词我想用在株冶集团投资者身上是非常合适的，究竟是不是这样呢？陈静，给我们来介绍一下。
　　陈静：好，彭羚。株冶集团实际控制人五矿集团2010年承诺3年内解决同业竞争问题，但到了2013年却申请再度延期3年执行。投资者感叹，已经三年又三年，可别三年后再三年啊。
　　2010年6月，株冶集团注销其全资子公司全鑫实业而划转股份向中国证监会申请要约收购豁免时，实际控制人五矿集团向中国证监会出具了《关于解决株洲冶炼集团股份有限公司同业竞争问题的说明》，提出五矿集团收购湖南有色金属控股集团有限公司完成之后的三年内，以包括但不限于资产注入的方式解决水口山公司与公司的同业竞争问题；以包括但不限于淘汰锡矿山公司落后产能的方式解决锡矿山与公司的同业竞争问题。五矿集团于2010年7月31日完成对湖南有色金属控股集团的收购。承诺兑现截止日期之前的2013年7月26日，五矿集团致函株冶集团，称由于受到客观原因制约，承诺期间解决公司的同业竞争问题存在现实障碍与较大困难，商请延期三年履行解决同业竞争的承诺。五矿集团表示，由于水口山公司和锡矿山公司经营困难，持续亏损，如果五矿集团承诺期内启动水口山公司、锡矿山公司同业资产注入公司的工作，不仅不能增厚公司业绩，还将为公司带来较大的经营风险，对公司业绩造成进一步不利影响，甚至影响公司的上市地位，损害公司及股东的权益。
　　3月6日，因2013年成功扭亏，披星戴帽近一年的*ST株冶，重新以“株冶集团”的股票简称回归二级市场。此后，因涉足“超级电池”概念股价走势颇为强劲。引发了媒体对公司的持续关注。根据新财富舆情中心监测数据显示，3月6日《湖南两大国企成功扭亏*ST株冶变回“株冶集团”》的消息转载量14次。受此消息影响，株冶集团的网民关注度急剧飙升超过中度关注区域，同时，舆情关注度也相应得到拉升。此外，3月13日上海证券报的报道《回应投资者问询株冶集团“交代”超级电池新进展》，新闻热度接近60度。消息一经刊发，公司当日舆情关注度超过94%的上市公司，排在全行业第一名的位置。早在去年7月株冶集团在资本市场掀起的波澜已经引发过媒体的报道。去年7月30日中国证券报刊登的文章《大股东承诺延期三年*ST株冶资产注入预期暂落空》媒体转载量17次。同天，中国经济网相继发表文章《淘汰落后产能*ST株冶上榜大股东要求延迟解决同业竞争》新闻热度78度。今年以来媒体共发布株冶集团相关报道15篇，其中涉及五矿金融借壳上市以及政府补助救命株冶集团的消息占比超过三分之一。在上证e互动方面，去年7月以来共有投资者提问45条，公司仅回复13条。其中3月共有16条提问，均未进行回复。五矿集团为何3年内无法解决同业竞争问题？五矿集团不履行承诺是否属于误导性、虚假陈述？也来听听各方嘉宾是怎么说的，彭羚。
　　主持人：谢谢陈静的介绍。接下来我们听一下嘉宾的观点。株冶集团实际控制人五矿集团说好三年内解决同业竞争问题，最终却爽约了。当初的承诺是否属于误导性陈述，是否违背证监会四号文精神？孙喆，能不能谈一下你的看法？
　　孙喆：当时的承诺爽约了。他的理由是什么呢？去年4月30日发了一个函，解释目前准备注入上市公司的资产是矿业资产，最近两年金属行业矿整体景气度低，经营情况肯定是不好。如果这个时候把资产注入上市公司会进一步拖累株冶集团的业绩。这个解释看起来还是有一定道理的。现在注入的话，不符合大股东利益，资产价格比较低。另外，不符合上市公司股东的利益，因为拖累业绩。
　　主持人：五矿集团当初承诺，以包括但不限于资产注入的方式解决水口山公司与株冶集团的同业竞争问题；以包括但不限于淘汰锡矿山落后产能的方式解决锡矿山与株冶集团的同业竞争问题。为什么实际控制人三年时间仍然无法解决，我们也想听一下上市公司有怎样的回应？
　　株冶集团证券部：水口山产能不足，锡矿山有大量人员安置问题。
　　主持人：从公司回复和公告来看，五矿集团未能如期兑现承诺，主要是因为两家公司的客观原因。如果说水口山公司资产注入比较复杂的，锡矿山公司淘汰落后产能，正是相关政府部门大力推进的事情，三年时间仍然解决不了。韩晶，你觉得他做事效率是不是太差？
　　韩晶：国有企业，刚才公司回应也说过，不是想关就关，考虑到人员安置，这是一方面。
　　另外，决策的效率，三年了这个问题还没有解决，确实值得我们投资者怀疑的。
　　主持人：五矿集团爽约是不是负责的表现，来听听其他市场人士的看法？
　　独立财经评论员杨斌：大股东对上市公司株冶集团相对来说还是负责任的。第一，原来承诺注入的两个矿由于客观原因，如果注入的话，对上市公司业绩形成障碍。第二，水口山由于矿山比较久远，因为以前矿产权和土地权确认，历史性的原因，造成资产权属不太清晰。第三，我们看到大股东五矿集团在帮助株冶集团逐步培育一些新资产。
　　从实际情况看，确实有客观原因，导致承诺没办法实现。我们觉得上市公司从形式上感觉不符合4号文要求。
　　大股东延期三年注入资产，因考虑到有色金属行业周期。
　　主持人：株冶集团和五矿集团都认为自己很负责，投资者却不一定这样认为了。有投资者认为，当初承诺“以包括但不限于资产注入的方式解决同业竞争”，这样的说法本身就不严谨，如今爽约了，更是“耍赖”的一种行为。孙喆，你觉得承诺爽约后又延期，可以用“耍赖”这个词来形容吗？尽管有客观一些原因，为什么当初承诺的时候为什么要拿这么差的资产？
　　孙喆：这个资产行业本身有周期性的，三四年前行业情况没这么差，这几年增速持续下滑，很多金属市场价格也在下滑。这和他决策操作节奏相对比较慢也有关系，如果说实际控制人有什么责任的话，我认为操作节奏有点慢了。

　　主持人：现在是不是到了比较低的位置了，现在是不是买进的时期？
　　孙喆：中长期看，现在是买进时期。外围环境逐渐明朗了，可能2015、2016年以后，中国整体经济应该也是一个回升态势。问题在于上市公司本身很特殊，它主营业务是严重亏损的，2013年就完全靠卖股权、退税才能扭亏。所以2013年把这个资产注入上市公司肯定不可以。未来一两年可以做的，但短期来看，中小股东是不是同意，经过公司股东大会来确认这个事情。
　　如果股权结构非常简单公司，如果私营公司，现在就可以买。
　　主持人：是不是给两年时间，目前基本面状况的话？
　　孙喆：未来三年把这个事情做了，也是可以的。
　　主持人：那就是资产能不能扭亏为赢的问题了。韩晶，你觉得再用三年时间，五矿集团能不能将这两家公司扭亏为盈呢？
　　韩晶：还是要看行业情况。我对行业判断不是特别乐观，注入的是锌，即便见底了，可能要等很长时间。当然，有色金属贵金属，包括稀土，现在主力发展的是电子信息需求量比较大，那些相关公司复苏更快一些。
　　主持人：如何行业判断是不是最佳买点，两位观点似乎还是有分歧的。但我们可以通过其他的方式，比如说它承诺本意是解决同业竞争，保护上市公司股东利益，如果这两家公司持续亏损，产能有限的话，五矿集碳是不是改变资产处理方向，解决同业竞争问题呢？韩晶？
　　韩晶：这样更好一些，应该未来三年内能解决掉。大股东自己有一块不上市的资产，跟控股的公众公司生产东西是一样的，这个本身是违规的。现在已经过了三年了，处理不了。今后三年内一定要加快步伐，不然对公司管理形象，剥削五矿集团公信力有一定伤害。
　　主持人：证监会四号文本意是监督上市公司相关主体承诺履行情况，保护投资者利益，但是像株冶集团这种比较特殊的情况，如果坚持让相关资产注入，对投资者并不一定就是好事。这样的情况，孙喆，这方面你有什么看法或是建议？
　　孙喆：监管角度看市场全貌，当然对上市公司督促和监管。另外，个别公司具体情况具体处理。　　
　　主持人：好的，下面稍作休息，广告之后继续关注A股盘面情况，大家不要走开。