主持人：好的，欢迎来到公司直击。数学中有“负负得正”算法，上市公司众合机电也希望能上演这样一出好戏，公司到底是怎么做的？接下来有请主持人陈静给我们来做一个介绍。 
　　陈静：好，彭羚。众合机电自身业绩亏损，利润为负数，公司还耗资过亿去收购两家利润同样为负数的公司，投资者不禁要问，众合机电难道真的认为能够做到“负负得正”吗？ 
　　众合机电昨天公告,拟收购网新中控75%的股权,收购价为7095.53万元;拟收购网新智能91%股权,收购价为3114.42万元。两笔交易合计金额超过1亿元。网新智能和网新中控有一个相同的股东,即网新创新研究开发有限公司,此次其转让两家公司的持股比例分别为9.1%、38.25%。公告显示,网新创新公司的股东包括浙江网新技术有限公司、浙大网新集团有限公司、浙大网新以及众合机电。由于浙大网新是众合机电的大股东,故这两笔交易构成关联交易。公告发布后，市场对于拟收购的两家公司质量表示担忧，因为这两家公司仍然处于亏损状态。网新智能2012年、2013年营业收入分别为0元、460.65万元,但净利润分别为-153.36万元以及-1864.87万元。网新中控2012年、2013年的营业收入分别为248.99万元、341万元,但净利润分别为-1296.02万元以及-1418.18万元。 
　　众合机电2013年自身预亏1.5亿，却斥资超过1亿元收购网新中控和网新智能两家亏损公司的部分股权。虽然公司方面对收购方案显示出了乐观的态度，但这两家标的公司不断亏损的现状引发了市场和投资者的担忧。根据新财富中心舆情中心监测数据显示，众合机电从23号开始受到媒体的关注，公司的舆情关注度在昨天达到峰值，同时拉响公司负面舆情预警的警报。昨天凌晨，每日经济新闻发表了题为《众合机电斥资过亿拟收购关联方亏损资产》的文章，受到包括腾讯、金融界、凤凰在内的37家媒体的转载，新闻热度接近60度。受媒体关注的影响，昨天众合机电的舆情关注度超过了90%的上市公司在全行业当中排名第一。整个2月，媒体共发布了众合机电相关文章50篇，耗资过亿收购亏损公司的话题占比12%，同时保加利亚项目导致公司2013年巨亏的话题占到了22%。在投资者关系互动平台方面，今年以来只有3条投资者有效提问，公司却用了三天时间才给予回复。在自身陷入巨亏的情况下却耗资过亿元收购大股东亏损资产，是否涉嫌利益输送？此次收购是否会有助于公司推进轨道交通业务的继续发展，实现双方的扭亏转盈？来听各方嘉宾怎么看的？彭羚。 
　　主持人：好，谢谢陈静的介绍。众合机电2013年前三季度亏损221万元，预计全年亏损1.45亿元到1.5亿元。但是公司却要耗资过亿去收购另外两家同样是亏损的公司，不知道孙喆你如何理解他这一举动的？ 
　　孙喆：这家公司有单晶硅，另外涉及脱硫脱硝设备，再涉及轨道交通信号系 统。收购的业务和之前主营业务方向有一定的关联，准备收购的这两家公司好像也是亏损的，而且净资产和总资产最近一两年都有明显下降，说明收购的这两家公司经营上有困难。静态看有问题，动态看，过去进行的技术研发储备是不是到了收获期，这才是最重要的。 
　　主持人：众合机电收购的两家公司，不仅处在亏损状态，而且亏损额度还在加大，公司为何还要执着收购呢？我们来听一下公司方面会给出怎样的说法？ 
　　众合机电董秘：这次收购是这样的，收购两家公司：一家是网新智能，一家是网新中控。主要和我们公司战略，我们公司未来几年发力于轨道交通产业。我们判断来看，包括中国发展来看，城际铁路是未来几年可能进展会很快，这两家公司主要针对城际和铁路的。 
　　这两家目前为止研发费用完成了，投入费用不会再大了。网新智能尚未商用，网新中控已接订单。 
　　主持人：公司方面说看好公司前景，动态方向看。不知道我们投资者怎么看的，接下来到互动平台上了解一下，有请陈静给我们介绍一下你监测到的情况，陈静！ 
　　陈静：好，彭羚，对于媒体报道的“众合机电自亏仍收购亏损公司股民质疑利益输送”，网友们貌似关注度并不高。投资者关系互动平台上基本没有人讨论，而微博中，讨论的也比较少。只是有一位微博名为“王洁实的夏天”的网友对于公司股价与基本面的背离表示疑惑，说道：众合机电基本面方面并无亮点，今年每股将亏损四毛多。但走势上很强势，难道后面有什么消息？另外，在股吧中，有投资者认为：众合机电明明就是利用上市公司替亏损人买单，居然大谈整合业务寻找利润增长点。不过，也有网友表示理解，说道：一般成立刚两三年的公司是很难产生利润的，要看前景。谁能想到若干年后的阿里巴巴现在这么牛，几家银行都要紧张它。另外还有网友说：现在需要了解是两家公司的实际工作是否属实，如果属实，暂时亏损是可以理解的，而且业务也有前景。投资者对众合机电这次收购看法不一，不知道嘉宾是否有统一的看法，彭羚，我们来听一下他们的看法吧。 
　　主持人：好，谢谢陈静。众合机电收购亏损公司，自己坚决看好也就罢了，关键收购的还是关联方的公司，这就让投资者对其定价高度关注。网新智能的91%股权收购价是3114万元，网新中控的75%股权收购价是7095万元。段学奇，你觉得这个定价是否合理？ 
　　段学奇：年底总资产来看基本持平。众合主要环保和轨道交通，两个业务基本达到50%左右。他收购这两个公司有一个整合作用，现在更多城市会建轨道交通缓解交通压力，但这两个公司业绩比较差，可能会对上市公司今年或明年已经产生一定拖累。 
　　主持人：但投资者同时质疑这当中有没有涉嫌利益输送。你觉得这种可能性有没有？ 
　　段学奇：对价可能有故意把包袱甩给上市公司出现，但对公司主要业绩方面来看。 
　　主持人：其他市场人士如何看待众合机电此次收购，一起来听听。 
　　独立财经评论员马赛：合众机电本次收购或不涉及利益输送。我认为公司收购是因为主营业务想去转型做准备，也为了拓宽业务范围。收购这两家公司一家智能轨道交通，一家物联网，这两个行业是非常朝阳的。在预亏以后，被迫的赌未来的收购。所以我认为不太是那种关联利益输送。 
　　收购这两家公司所属行业，网新中控所处智能轨道交通行业壁垒比较高，排他性比较强，其他公司占有率不太高，容易亏损严重，因为投入比较多，这就是我提到目前收购这两家公司行业风险，这是普通投资者要警惕的。 
　　但是轨道交通和物联网行业是非常好的，目前智能轨道交通在欧美国家应用比较广泛，2013年全球相关市场份额超过万亿美元，在中国来说更是朝阳行业。所以，这次收购我还是看好。 
　　主持人：评论员对这次收购案比较看，实现“负负得正”机会大。孙喆，都 给出了整合资源、做强轨道业务的理由，并且对未来信心满满。从两家公司的主业特征来看，两家公司的财务数据是否正常？ 
　　孙喆：单纯看财务数据变化还是有问题的，近两年总规模和净资产都是下降 的。但研发型的企业，之前项目会有持续投入，成本也可能比较高，可能影响到公司财务数据。最关键要看做什么，既然是研发型公司，要对研发项目要了解。 
　　主持人：段学奇，你能不能从财务数据方面分析一下？“负负得正”效果能显现吗？ 
　　段学奇：最起码2014年显现不出来，亏损比较大，轨道交通创新和研发持续投入，这两年业绩上直观体现可能很难。 
　　孙喆：实际单纯从财务数据很难判断。这样公司出现逆转突然拿到大项目， 这样营收突然逆转。你从之前财务数据很难判断明年情况怎么样，主要从下游和研发水平看。 
　　主持人：孙喆，众合机电通过这次收购，完成自我救赎愿望概率有多大？回 报周期有多长？ 
　　孙喆：关键看正在研发项目技术水平处在什么水准，这个财务数据看不到的 。另外，看下游市场情况怎么样。 
　　主持人：那下游行业来分析呢？ 
　　孙喆：下游轨道交通未来几年还保持增长。众合机电走势看，二级市场资金 判断偏乐观一点，走势比较强。经营不是很好，收购两家公司也是亏损的，那为什么二级市场走势这么强？说明流通股股东看得相对偏乐观。 
　　主持人：好，对于众合机电先讨论到这里。究竟未来如何发展，我们也来密切关注吧。 
　　上证指数刚才上窜到日内新高2068点之后快速回落，目前涨幅有所收窄，好下面稍作休息，广告之后继续关注盘面，大家不要错过，马上回来。