虽然与两文化公司达成重组意向，但由于*ST天龙（600234.SH）复杂的历史债务问题，公司的重组方案还未出炉便“胎死腹中”。

　　为了保壳，*ST天龙大股东再度出手，全部认购该公司即将定增发行的股份。不过，庞大的负债规模、居高不下的资产负债率和目前仍然亏损的主营业务，使得*ST天龙的保壳扭亏和业务发展前景仍未明朗。

　　昨日晚间，*ST天龙同时公布了终止重大资产重组公告和非公开发行股票公告。公告显示，公司董事长、第一大股东黄国忠有意谋求公司主营业务转型，将现有的物业管理变更为文化旅游，先后与云南杨丽萍文化传播有限公司的股东及桂林广维文华旅游文化产业有限公司的股东协商并达成初步重组意向，但*ST天龙终因历史问题未能成功。

　　随着公司重组计划的流产，止损保壳再一次成为了*ST天龙面前的大问题。在公告中，公司拟以5.16元/股的价格非公开发行不超过1亿股，募资5.16亿元用于偿还历史债务和补充流动资金，以“巩固现有业务，同时培育和发展新业务”。

　　此前，黄国忠通过豁免债务、捐赠现金等方式，协助上市公司进行了债务重组，使公司负债合计减少约2.04亿元。使该公司“实现了较大金额非经常性盈利和重组利得，预计2013年度为盈利，预计将实现2013年底净资产由负转正”。

　　虽然公司自2004年以来的资不抵债问题得到解决，同时按照*ST天龙如果2013年公司净资产为正，或可免于暂停上市的厄运。但从*ST天龙的实际情况看，“负债规模仍然较大、资产负债率依然较高、财务成本沉重，债务问题仍然制约着上市公司健康发展。”

　　此外，*ST天龙在业务突围和保壳的路上费尽心思，主营业务多次变更。上市之初，公司主营业务为日用百货、针纺织品等。2003年2月，上市公司与东莞金正数码实施重大资产置换，主营业务变更为DVD机等视频家用电子产品生产销售和商品零售批发业务。2011年，公司主营业务再次调整，变更为生产和销售中小尺寸LED背光源产品，受托加工及品牌经营视频产品，同时经营自有物业管理和运营。

　　2012年7月至今，上市公司目前主要业务为自有物业管理和运营。公司2012年度亏损5503万元，且主要资产天龙大厦亦处于查封冻结状态，主要业务缺乏持续盈利能力。