主持人：好，欢迎回到，来到公司直击。总公司和子公司的关系，被形象的比喻为父母和子女的关系。如果父母不知道子女的基本现状，甚至子女做了违法违规的事都毫不知情，恐怕不仅要面临道德审判，有时候还得承担法律责任。上市公司成城股份最近就面临类似的窘境，到底是怎么回事？我们首先有请陈静给我们来介绍一下。 
　　陈静：好，彭羚。成城股份近日出现的事情的确令人匪夷所思。有媒体报道公司孙公司陷入借贷纠纷，被判偿还6000多万元的本金和利息，但是公司表示对此事毫不知情，要核查一下再说。 
　　2月20日，成城股份发布自查与整改情况公告。公告显示，成城股份在银行的逾期贷款高达2.23亿元，同时公司为子公司和孙公司提供的约1亿元贷款担保也面临偿还压力。截至2月19日，成城股份对外担保累计金额为6.475亿元，占公司2012年净资产的124%。除此之外，成城股份孙公司也被指陷入债务压力。据报道，2013年11月底，最高人民法院就一桩民间借贷纠纷作出终审判决，成城股份孙公司江西富源贸易有限公司被判偿还6750万元本金及利息，成城股份及实际控制人成清波承担连带担保责任。在2010年收购过程中，成城股份涉嫌隐瞒了早已控股富源公司的事实，披露的富源公司财务数据与工商资料中的连年亏损不符。而且，近年来成城股份多次为富源公司借款提供担保，但数额庞大的资金并没有用于富源公司的贸易经营。甚至在富源公司登记处并未见到该公司身影。今天，成城股份公告，公司将积极对媒体报道中所叙述的内容进行核查,待核查清楚后,将核查内容对外公告。 
　　成城股份银行贷款压力倍增，引发媒体的高度关注。根据新财富舆情中心监测数据显示，成城股份的各项舆情指标均在21号达到峰值。媒体关注度接近50度，达到密切关注区域。舆情关注度也毫不逊色超过了88%的上市公司，排在全行业第二，同时在东北地区也是排在第二名的位置。备受媒体关注的文章有20号凌晨来自第一财经日报的报道《身陷债务危机成城股份终止关联收购》，新闻热度超过61度。同时，21号凌晨中国证券报的文章《实际控制人债务缠身成城股份资金压力骤增》同样受到30家财经媒体的相继转载。受媒体连续报道的影响，21号成城股份的舆情预警度接近87度，拉响了红色警报。近一个月时间媒体共发布公司相关新闻34篇，其中超过半数以上的文章涉及公司债务危机的话题。在上证e互动方面，投资者去年9月的提问在上周才得到公司“谢谢建议，请关注公告的统一答复”。就算是答复率达到100%，那这样的交流还是毫无意义的。成城股份被孙公司拖入高利贷深渊，孙公司巨额借款改变用途目的何在？成清波身陷债务危机，公司是否有易主风险？诸多疑问，来听听各方嘉宾是如何看的，彭羚。 
　　主持人：好，谢谢陈静。接下来针对媒体一系列质疑和嘉宾进行探讨。中国证券报近日发表题为《成城股份被孙公司拖入"高利贷"深渊》的文章，指出成城股份孙公司富源公司陷入民间借贷纠纷，并且对富源公司提出多项质疑。在2010年收购过程中，成城股份涉嫌隐瞒了早已控股富源公司的事实，披露的富源公司财务数据与工商资料中的连年亏损不符。江桂华，从媒体披露情况来看，你觉得为什么会出现这样的情况，成城股份是否涉嫌信披违规？ 
　　江桂华：应该是的。从媒体报道看，一方面涉嫌信批违规，包括公司治理结构也出现问题。他所披露的孙公司财务报表跟当地工商又不一样，甚至涉及财务造假的问题。媒体报道他担保的问题，也是一个非常巨大的问题。 
　　根据近期媒体报道，综合了A股近二十年来这个公司治理结构及关联方占用贷款等具有代表性违规。 
　　主持人：同时媒体还指出，近年来成城股份多次为富源公司借款提供担保，但数额庞大的资金并没有用于富源公司的贸易经营。在登记住所“南昌市石泉村综合楼”，中国证券报记者也未见到富源公司的踪影。富源公司为什么要改变巨额借款的用途，如果这家一直在成城股份公开报表中存在的公司现实中并不存在，邓智敏，你觉得后果有多严重？ 
　　邓智敏：现在来看，是非常严重的。成城股份出现这种情况不以外的，它本身重组就是当壳公司充足的，它的实际控制人其实把它当作一个融资平台。起到最主要任务：第一担保。第二，通过壳的抵押再进行融资。这次牵扯的不光是成城股份，可能实际控制人控制的其他上市公司关联交易都出现。募集资金及定向增发之后所带来资金的转移，可能会成为立案调查的一个突破口。这个公司可能真的不知道他的子公司在做这个事，通盘考虑融资和相关抵押融资并不是这家公司高管，而是这家公司实际控制人，这家公司只是对于融资需求的一个业务。 
　　如果这件事情真的属实的话，可能都会受到相应严厉处罚。 
　　主持人：好的，成城股份被媒体披露的孙公司陷入借贷纠纷一事，我们看一下其他评论员怎么看的。 
　　独立财经评论员穆胜博士：涉嫌违规违法行为主要四个：1.成城股份涉嫌隐瞒控股孙公司富源事实。2.隐瞒借款去向，3.涉嫌信批违规。4.涉嫌隐瞒重大诉讼事项。 
　　我认为大股东面临易主风险存在的。债务高企，业绩差、或令公司大股东易主。重组无望也令成城股份大股东面临易主风险。 
　　综上，我认为大股东易主风险是比较大的。 
　　主持人：针对媒体及市场种种质疑，成城股份如何回应？一起来听听： 
　　记者：据媒体报道，公司的下属孙公司江西富源目前欠款6750万，但是为什么公司此前一直都没有任何风险提示呢？ 
　　成城股份证券办公室工作人员：我们现在都不知道情况，我们也是今天看报纸才知道的，我们情况理清楚之后再发公告。 
　　记者：富源公司这么多的借款，都被用到什么地方去了呢？ 
　　成城股份证券办公室工作人员：这些情况我们都还不方便透露，而且我们还不了解情况是怎么样的，这会这边正在排查梳理。 
　　据媒体报道，公司的银行逾期贷款2.23亿元，对外担保累计6个多亿，那是不是说公司资金链可能面临很大的风险呢？ 
　　成城股份证券办公室工作人员：对这些事情还不清楚，等梳理之后才会有结果。 
　　记者连续问了三个问题，成城股份证券办公室工作员工都表示不知情，或者是不方便透露，而公司随后也发布公告称，“有关媒体刊登了题为《成城股份被孙公司拖入"高利贷"深渊》的报道，公司将积极对报道中所叙述的内容进行核查，待核查清楚后，将核查内容对外公告。”值得注意的是，公司在近年的年报里，一直反复强调“公司无重大诉讼、仲裁”。 
　　主持人：从采访结果来看，显然，成城股份对孙公司富源公司陷入借贷纠纷一事毫不知情，公司今天也正式公告将核查相关情况后对外公告。孙公司陷入借贷纠纷，江桂华，你觉得成城股份是真不知情还是在装？真不知情是什么后果，装不知情又是什么后果？ 
　　江桂华：按照这个说法及媒体报道，有可能部分高管真的不知情。不管知不知情，关键问题是成城股份担保。钱还不上的话，借贷人肯定找上市公司。如果是真实的，成城股份将面临资金紧张的格局。三季度盈利只有100多万，手上基本没有钱了，哪还有钱还？是一个自救的问题。 
　　主持人：媒体还指出成城股份孙公司陷入债务纠纷，只是公司资金压力大增的冰山一角。2月20日，成城股份发布自查与整改情况公告。公告显示，成城股份在银行的逾期贷款高达2.23亿元，同时公司为子公司和孙公司提供的约1亿元贷款担保也面临偿还压力。截至2月19日，成城股份对外担保累计金额为6.475亿元，占公司2012年净资产的124%。邓智敏，能不能来给我们做一个分析，如此高的债务，给上市公司会带来哪些风险？ 
　　邓智敏：首先，风险已经带来了。银行贷款是他资产做抵押的，剩下的钱都是用股权做的抵押，还有通过信托渠道做融资。成城股份利用他征信条件能够从各种渠道获得相应融资，他的风险不是上市公司给股东带来多大风险，而是实际控制人拿这个钱干什么，这是最大风险。如果实际控制人这些钱都能够还上，这个事情可以应大化小。类似于控股壳公司来为大股东或实际控制来带来相应融资平台操作模式和风险，监管层一定要严格控制和区分。对这类收购、对掏空上市公司手法一定要有相应措施，才能对中小投资者一个保护。 
　　动机来看，如果上市公司开始就是错的，很可能给中小股东带来非常大的风险。 
　　主持人：前面提到成城股份易主的风险，江桂华，这种易主好还是不好？ 
　　江桂华：如果破产的话，易住是先死而后生。如果债务重组，有新的大股东进来接盘，中小投资者不会损失那么大。但近期媒体报道，涉及到某个投资基金钱不知道去哪里了。 
　　主持人：好，对于成城股份我们先关注到这里。