继上期红周刊对华西能源货币资金与合并报表后利润存在疑点提出质疑后,虽然上市公司进行了及时澄清,但记者却发现公司澄清内容中仍有疑点未解，而与此同时，记者在分析公司财报时，又有了新的发现。

　　货币资金的解释仍存疑问

　　针对记者所提出的货币资金问题，公司解释称“截至2012年末，募集资金净额5.9309亿元累计已使用1.036亿元。截至2013年6月30日，募集资金累计已使用5.7亿元、资金余额0.23亿元”。公司的解释意味着在2013年上半年公司已累计使用了4.66亿元募资，如果说公司2013年上半年使用了4.66亿募资额，那为什么2013年半年度的货币资金却只较2012年末只减少了1.38亿元？毕竟记者发现公司在与银行存款有关联的科目短期借款和长期借款一项中却未出现明显增长。财报显示，公司2013年上半年短期借款较期初增长2000万元，长期借款期末余额与期初一致。

　　2012年，公司发行债券使用1.03亿元以后，货币资金增长了4.97亿元，这与公司解释募集资金2012年末使用后余额4.894亿元相近，而货币资金余额也由2012年半年度的6.71亿元增至期末11.68亿元。那么2012下半年公司货币资金的大幅增长，是否为发行债券募集后资金未使用所带来的？如果这部分的增长是因为债券募资未使用的余额所导致，那么2013年使用去年末剩余的募资额后，货币资金应该会出现下降。在2013年上半年度累计使用4.66亿元募集资金情况下，为什么2013年半年度货币资金10.3亿元相较2012半年度增长了3.59亿元，同时只比2012年末下降了1.38亿元，相较2012半年度却增长了3.59亿元，这部分增长的资金由何处而来？

　　我们还注意到，华西能源在2013上半年中，经营性净现金流、投资性净现金流和筹资性净现金流发生额均为负数，全部经营活动无一例外地没能产生净现金流，则该公司货币资金消耗速度之快令人咋舌。

　　首发募投项目减值异常

　　华西能源2013年的半年报披露了上市时募集资金项目达产后表现，结果与预期相差较大。其首发融资募投的技术营销中心与特种锅炉研制基地和垃圾炉排研发制造基地项目均未达到期初预计收益。在2011年首发招股书中，公司募投的这两个项目预期净利润分别为6150万元和2274万元，其中“垃圾炉排研发制造基地项目”在后期还进行了相应增建。但从2013半年报数据看，技术营销中心项目显示为亏损，而垃圾炉基地项目也仅盈利452.99万元。

　　目前，首发募投的垃圾炉排研发制造基地项目在2012年报中已显示完工，并转入固定资产。在2013半年报中，在重大在建工程项目变动一栏中，该项目的本期增加减少了1646.15万元，该数值接近期初预算1.65亿元的10%。短短的半年时间内，这种比例的减值实在是一笔不小的变动，而这种短期内出现10%减值是否在建工程项目预算过程中存在多估的可能？除此之外，对财报中的应收账款也存有疑点。

　　应收账款确认方式模糊

　　由于华西能源控股了深圳东方锅炉控制有限公司20%的股权，而深圳东方锅炉又是东方电气下的控股子公司的子公司。在东方电气股份有限公司的其他关联方中，2013、2012及2011年均披露了华西能源公司。根据其披露的针对华西能源的采购额及华西能源年报中对东方电气的应收账款（附表），我们发现在2011年报中，东方电气披露的当年采购额只有947.86万元，而华西能源对其一年内的应收账为1105万元，而到了2012年东方电气披露的采购额为6363.59万元，而华西能源披露的针对其一年内应收账款为6805.45万元。由于2013年报还未披露，但在2011年、2012年这两年中，华西能源每年的一年内应收账款与对方的采购额并不对应。如果按公司所说的，华西能源为销售方，东方电气为采购方。华西能源是按完工百分比来确认，而对方则是按发货来确认，单台锅炉价格在1000万元及以上且完工进度在20%及以上的工程建造合同，就可以按完工百分比确认合同收入和成本，那么像这种设备建造，如果销售方按照完工百分比法确认了收入，那么购买方是否应当在购买设备达到可使用状态时也进行确认？当然，对于销售方有没有可能在这其中存在提前确认收入的情况？也只有各自去判断了。