21世纪网 A股惊现“拖拉机式”名字的创投。

    近日，有投资者发现，在亿利能源十大股东名单中，出现了一群“奇葩”名字的投资者，名称分别为昆明盈鑫壹柒、伍捌、伍肆、伍叁、伍陆和壹捌投资中心（有限合伙）。

    21世纪网通过调查发现，这六家公司同为深圳华鑫盈信资产管理有限公司（下称华鑫盈信 ）旗下企业，在今年8月亿利能源的定增中，这六家公司耗资逾25亿元，一举拿下亿利能源22.97%的股份，位列其第二大股东。

    有意思的是，华鑫盈信旗下不仅只有这六家以数字为排序的企业，2012年以来，在兴民钢圈、隆基机械、梅花集团、民丰特纸等10余家上市公司的十大股东中都出现过名为“昆明盈鑫XX投资中心”的投资者。

    通过梳理，21世纪网发现这些企业有着两个共同点，一是热衷于上市公司的定增投资，且收获颇丰，堪称定增专业户；二是同为华鑫盈信旗下公司，出资人则均为华鑫国际信托有限公司（下称华鑫信托）。

                             亿利能源前十大股东资料图图片来源：wind

3个月浮盈12亿

    8月24日，亿利能源迎来了一群有着“奇葩”名字的新股东。

    根据其当日发布的定增公告，昆明盈鑫壹捌投资中心（有限合伙）、汇添富基金管理有限公司、昆明盈鑫伍陆投资中心（有限合伙）、昆明盈鑫伍肆投资中心（有限合伙）、昆明盈鑫伍捌投资中心（有限合伙）、昆明盈鑫壹柒投资中心（有限合伙）、昆明盈鑫伍叁投资中心（有限合伙），分别认购了亿利能源增发的9610万股、7470万股、8610万股、 7910万股、7930万股、7440万股股份，并都跻身十大股东。

    根据公告，这六家公司都为华鑫盈信旗下企业，包揽了亿利能源此次增发5.56亿股其中的4.8亿股，耗资逾25亿元，其他机构仅有汇添富一家认购了7470万股，与华鑫盈信相比，几乎属于“陪玩”的性质。

    增发完成后，华鑫盈信共持有亿利能源22.97%的股份，成为其第二大股东，亿利能源控股股东亿利资源集团所持股份由之前的80.34%稀释为58.95%。

    有投资者把这几个以数字排序的“华鑫盈信系”新股东戏称为“拖拉机账户”，并形容他们的投资行为为“排排队、吃果果”。

    实际上，华鑫盈信旗下的企业多以数字为名称，根据云南省发改委网站上的一份《云南省股权投资、创业投资和风险投资企业名单》，盈鑫数字系列的公司数目多达几十家。

    不过，虽然名称乖张，但华鑫盈信的赚钱能力却惊人。

    在8月华鑫盈信以5.35元/股的定增底价入场后，亿利能源的股价一路飞涨，以11月29日收盘价格7.96元计算，在3个多月的时间内，华鑫盈信的浮盈已经超过12亿元。


定增专业户

    事实上，2012年以来，在兴民钢圈、隆基机械、梅花集团、民丰特纸等10余家上市公司的十大股东中都出现过华鑫盈信旗下的“拖拉机”企业。

    根据资料，华鑫盈信成立于2011年7月28日，注册资本300万元人民币，其主要业务包括：受托资产管理、信息咨询（以上均不含证券、保险、基金、银行、金融业务、人才中介服务及其它限制项目）；投资兴办实业。

    在华鑫盈信刚刚成立之后2012年初，其旗下的昆明盈鑫贰零投资中心(有限合伙)便以821614股位列京运通十大流通股东之首。

    其后，华鑫盈信开始频繁出现在多家上市公司的股东名单之中。

    2012年4月12日，昆明盈鑫壹壹、壹贰和壹肆三个公司共投入3.40亿元参与到兴民钢圈的定向增发中，分别获配950万股、950万股和720万股，成交价格为底价12.99元/股，合计持股比例逾10%，限售期为12个月。

    根据兴民钢圈财报，这三家公司在三季度选择了抛售手中的股份，并成功逃脱10月以来的大跌。

    在第三季度按照兴民钢圈最低价15.38元／股（复权后）计算，华鑫盈信盈利为5266万元，如果其能够在9月18日兴民钢圈 “乌龙公告”当日以触及的最高价26.36元／股（复权后）卖出股份，则盈利高达3.4亿元。

    2012年7月18日，昆明盈鑫叁玖耗资7392万元认购鑫龙电器定增的1100万股，认购价格为6.72元／股，占股2.6600%，限售期为12个月。

    根据鑫龙电器三季报，昆明盈鑫叁玖已不在其十大股东之列，在7月19日至9月30日这段时间内，鑫龙电器最低股价为6.44元／股，最高则为7.31元／股，依此推算华鑫盈信在此笔投资中收获至多为600多万。

    2013年2月1日，华鑫盈信旗下的昆明盈鑫肆贰和昆明盈鑫柒投资中心，投资7775.52万元认购了三力士5.34%的股权，根据当时6.68元/股的认购价格，以11月29日三力士11.80元/股的收盘价来计算，华鑫盈信浮盈超过2亿元。

    2013年4月3日，昆明盈鑫陆壹投资中心（有限合伙）以5.12元/股认购民丰特纸1000万股，2.85%的股权，截至11月29日6.49元/股的收盘价，浮盈近1400万元。

    2013年5月10日，昆明盈鑫壹伍又斥资3.46亿参与了隆基机械的定增，这一次其独家包揽了隆基机械本次增发的2940万股，并以持有19.68%股份成为上市公司的第二大股东。截至11月29日收盘，昆明盈鑫壹伍股份账面价值为4.21亿元，浮盈近7500万。

    加上此前25亿元定增亿利能源，华鑫盈信的投资多以参与上市公司的定增为主，而且投资额一次比一次大，堪称定增专业户。

信托PE新模式

    根据21世纪网的不完全统计，自2012年以来，华鑫盈信旗下的“拖拉机”账户出现兴民钢圈、隆基机械、梅花集团、民丰特纸、鑫龙电器、三力士、、三友化工、聚龙股份、宝光股份、东方银星、京运通、中科三环等多家上市公司的名单中。

    通过梳理华鑫盈信的这些投资案例，21世纪网发现，华鑫盈信鲜有亏损的案例。

    由于门槛较高，因此定增市场也被称作豪门的游戏、强势资本的宴席，那么如此“出手不凡”的华鑫盈信究竟何方神圣呢？

    在公开的资料中，有关华鑫盈信的甚少，市场对其真实的资金身份与参与目的难以了解。不过，根据其投资的多家上市公司所公布的详式权益变动报告书，或可看出端倪。

    在昆明盈鑫这一系列的公司中，出资人均为华鑫国际信托有限公司(LP)，华鑫盈信仅作为其执行事务合伙人（GP），而作为执行事务合伙人代表的李其德，2011年时曾为华鑫信托的信托经理。

    根据资料，华鑫信托前身为佛山国际信托投资有限公司，于2010年2月9日重新登记，公司注册资本金22亿元，控股股东为中国华电集团公司。

    据了解，华鑫信托和华鑫盈信的此种合作方式，为近年来信托公司较为流行的一种“信托PE模式”。

    简单来说，就是由信托公司募集客户资金成立集合信托计划，并以信托计划作为有限合伙人（LP）进入有限合伙企业，由有限合伙企业进行私募股权投资。

    在治理结构上，投资公司作为普通合伙人（GP）负责投资管理事务的执行，而信托PE则作为LP不参与合伙企业的管理事务。

    本质上这还是一款信托计划，迫于收益率压力，除了在投资对象选择上把关外，信托公司往往会辅以其他“手段”来保证收益。

    2013年4月3日，梅花集团发布定增结果，昆明盈鑫叁壹投资中心(有限合伙) 以6.27元/股的价格认购了6380万股。

    而目前梅花集团股价仅为5.90元，昆明盈鑫叁壹浮亏超过2000万元。不过，作为出资人华鑫信托还留有后手。

    在认购定增前的3月，梅花集团大股东孟庆山已将其持有的2.54亿股限售流通股质押给华鑫信托，作为其向华鑫信托的融资担保。

    此前，有媒体报道称，华鑫信托该信托计划预期收益率为固定的8.5%加上浮动收益，取决于到时候梅花集团的股价；投向是券商或基金的资产管理计划，后者主要负责认购定向增发的股份，信托公司从资产管理计划中获得的预期年化收益为12.5%，如果不足，则孟庆山将在10个工作日内进行差额补足。

    为了履行上述义务，孟庆山则将其持有的股份质押给华鑫信托，这也就意味着，若将来梅花集团股票未能达到“预期价位”，则孟庆山将为补足差额负责，质押的股票是该信托计划增信的途径之一。（21世纪网李彬作者邮箱：libin@21cbh.com）