深圳商报记者 张琨

　　随着证监会从严收紧审核口径，今年以来屡屡催生大牛股的并购重组大戏近期屡现“大热倒灶”现象。昨日，因公告参与本次重组的有关方面涉嫌违法被证监会稽查立案，重组申请被暂停审核，江苏宏宝开盘后一字跌停，这也是继昌九生化之后又一只今年的翻番大牛股遭遇重组滑铁卢。业内人士昨日接受记者采访时认为，监管从严以及多只牛股遭遇重组滑铁卢都会让并购重组题材的赚钱效应降温。

　　江苏宏宝重组遭暂停

　　在证监会22日晚披露的并购重组审核进度表中，江苏宏宝的备注状态已由上期的“申请人落实反馈意见中/实地核查”变为“有关方面涉嫌违法稽查立案，暂停审核”。江苏宏宝11月23日公告称，公司公司本次重组申请被暂停审核。目前，公司尚未收到对上市公司的立案调查通知书。

　　今年8月9日，停牌近三个月的江苏宏宝公布重组草案，拟以全部资产和负债作为置出资产与长城影视文化企业集团有限公司等61位交易对方拥有的长城影视股份有限公司100%股份的等值部分进行置换。若这一重大资产重组完成，江苏宏宝将持有长城影视100%的股权，主营业务将由五金产品的生产与销售转变为电视剧的投资、制作与发行及其衍生业务，交易构成借壳上市。

　　自8月份重组方案公布复牌后，江苏宏宝股价连续12个涨停，由于涉足影视传媒，其股价从停牌前的6.03元一路飙涨至最高30.90元，两个月左右时间涨幅超过400%。由于有多家股东火线入股，江苏宏宝也被市场质疑泄露重组消息，涉嫌内幕交易。

　　记者注意到，江苏宏宝重组审核遭叫停并非全无先兆。11月2日江苏宏宝曾公告称公司收到中国证监会《行政许可项目审查一次反馈意见通知书》，现需要公司就有关24个问题作出书面说明和解释，在30个工作日内向证监会行政许可受理部门提交书面回复意见。一周之后，江苏宏宝调整了重组方案，取消了原方案中募集5亿元配套资金的安排。

　　尽管如此，江苏宏宝仍然未能过关。而在昨日无量跌停后，市场人士更关心的是，江苏宏宝重组方涉嫌违法的情节是否严重，而这一问题直接关系到接下来江苏宏宝股价会有多少个连续跌停。“由于这个股票之前套进去非常多的人，题材炒作也很疯狂，公众关注度很高，应该算是比较恶劣。”国金证券分析师贺华平表示。

　　重组股盛宴将落幕

　　江苏宏宝并非近期第一家遭遇滑铁卢的重组股。根据WIND数据统计，进入下半年后，这一势头有增无减。仅10月份就有15家上市公司相继发布终止重组公告。无一例外的是，在今年的重组股盛宴之中，这些涉及重组题材的公司股价在重组启动前后开始飙升，但在重组失败或暂停后则遭遇重挫。

　　在江苏宏宝之前，最近一次的上市公司重组失败仅仅发生在一周前。11月20日，证监会并购重组委召开2013年第38次会议，创维数字借壳华润锦华的方案同样没能获得通过。随后华润锦华于21日复牌后跌停，两天下挫接近20%。

　　根据证监会并购重组委的相关解释，否决华润锦华重组的理由是，黄宏生夫妇持有创维数码30%以上的股份，系创维数码的控股股东；根据中国法律法规及中国证监会的有关规定，黄宏生夫妇应该被认定为本次交易的收购人。而由于实际控制人黄宏生刑法执行期满时间并未超过五年，方案被否。

　　国信证券投行部一位人士则向记者表示，这一导致重组失败的“污点”是重组中硬伤，几乎无法绕过，稍微专业的投资者和机构都可能注意到这一问题，在从严审核的情况下，通过的几率本来就不大。

　　股民赌重组应小心

　　“想不到，给我消息的人都说没问题的。”24日，一位自称得到该股重组内幕消息买入被套的股民老徐向记者抱怨，近期重组审核从严，让华润锦华遭遇滑铁卢。

　　但老徐同时又并不甘心，他向记者展示手机上收到“消息方”的短信称，该股会继续重组，他还表示，此前跟过不少“消息”，也赚到过钱，一次失败不会让他从此远离重组股。

　　事实上，从今年另一牛股昌九生化重组遭遇“截胡”事件后连续7个跌停以来，A股市场上并购重组题材的风险正在不断加大。而近期沪深交易所也纷纷表态强调，要求上市公司做好内幕交易防范及股份管理工作，并特别强调防范重组炒作是交易所并购重组监管的重中之重。

　　“很多散户不愿意信任机构的研报，但却非常信任各种各样的‘消息’。”贺华平表示，这种投资者心态和今年以来重组股的巨大财富效应有关，但实际上和重组消息的真实性并没有太大的关系，股价上涨不少情况下主要是游资炒作的推动效果，股民应小心为上。

　　而深圳私募人士邹建斌则认为，一方面，从近期昌九生化重组事件的影响来看，把控上市公司重组的幕后手法变得越来越凶狠，投资者一味听信“内幕”，反而会被真正的内幕交易坑了；另一方面监管层将继续维持高压，收紧并购重组审核，严厉打击内幕交易。无论是哪一方面，实际上都会让并购重组题材的赚钱效应降温。