文化产业的整合愈演愈烈，省广股份（002400）日前公告拟收购上海雅润文化传播公司，后者独特的电视营销模式有望与公司现有业务实现互补。值得注意的是，省广股份上市以来也已先后收购了5家广告公司，在完善产业链的同时，公司的业绩增速较快。
根据收购草案，省广股份拟通过向特定对象非公开发行股份和支付现金相结合的方式，购买祝卫东、嘉诚资本等合计持有的雅润文化100%股权，交易作价5.7亿元，定增价格为37.56元/股。同时，省广股份还将募集3500万元以提供贷款的方式用于雅润文化运营资金安排。
雅润文化成立于2005年，是一家总部在上海的媒体广告代理媒介公司，拥有多家电视台的频道广告独家代理权以及户外广告资源，是国内最大的二线电视媒体广告代理企业之一。
中金公司分析师王禹媚表示，雅润文化特色模式为与武汉电视台、合肥电视台、南京电视台等成立合营公司，买断经营全频道资源，并计划把此模式复制到其他省会电视台，构建省会城市广告联播网。此模式下，公司媒介代理毛利率在20%以上，高于行业平均水平。
记者查阅公开报道后发现，雅润文化此前曾进行过两轮融资，首轮曾引进北京嘉诚资本、深圳高特佳等机构注资，第二轮则包括上海秉原秉鸿及海通开元等机构，多数资金用于购买电视媒体资源。
省广股份表示，并购雅润文化可以迅速整合武汉、南京、合肥等多地区的电视媒体广告经营权，与公司立足华南的特点实现区域性互补，同时雅润文化的媒体买断模式也是公司全案代理模式的良好补充，可以实现采购的规模化和集中化。
高盛高华证券分析师廖绪发认为，雅润文化业务模式具有可行性，由于地方电视台目前正面临疲弱的广告市场和激烈的竞争，这可能会促使其将广告资源外包给第三方来经营。同时，此次交易可能具有协同作用，将巩固省广股份的媒体购买业务，并使两家企业共享客户和资本，从而为客户提供更全面的品牌营销和广告服务。
原标题：省广股份收购雅润文化发力电视广告